行情走势

今天郑棉期货价格震荡走弱，905合约跌55至15225，909合约跌45至15695，2001合约跌40至16070，持仓量略增至73.1万手；郑纱价格震荡，905合约跌40至24390。中国棉花价格指数CCindex3128B价格15625(0)。近期港口进口棉成交仍较活跃，2月进口棉花23万吨，同比大增124%。通关澳棉16800-17500元/吨，巴西、西非、印度棉15500-15800元/吨，市场对增发配额预期强烈。目前疆内“双28/双29/双30”高升水皮棉资源减少，好质量棉花现货价格偏强势，北疆质量较好棉花量不多，南疆库尔勒、阿克苏两地监管库3128/3129级毛重提货报价普遍上涨至16000-16100元/吨，南疆能生成仓单手摘棉优势显现，采购量增加。截止3月26日郑棉仓单16919(-306)张，有效预报仓单3820张，合计折棉花83万吨。短期缺乏消息刺激，维持区间震荡。轧花厂和贸易商根据自己企业成本在期货套保，价格跌至15000附近企业在期货销售仓单积极性就降低，且有部分套保企业获利离场，向下空间有限，向上假如价格高于15500则会有大量仓单销售到期货来打压价格，因此向上也有压力位，短期我们仍以区间震荡思路对待。但下游消费好转及中美贸易谈判利好导致郑棉向上突破可能性增加。

最近棉纱现货价格相对持稳，棉纱现货成交量仍不错，部分棉纱需求较好，2月我国进口棉纱线约12万吨，环比下跌25%，同比增加30.32%。盛泽C32S报价23000元/吨、C40S报价24000元/吨。降税政策实施后有利于纺织企业销售棉纱，建议纺织企业根据自身情况合理套保，由于棉纱持仓量和成交量低投机者建议观望。

国际市场

美棉：2018年3月15-21日，美国国内七大市场标准级现货平均价70.28美分/磅，较前周上涨1.53美分/磅，较去年同期下跌9.51美分/磅。当周，美国国内七大市场现货成交70736包，累计成交912887包。美国国内现货价格上涨，东南地区棉农趁ICE期棉上涨少量预售2019年新棉；三角洲地区棉商库存消化缓慢，棉农关注商品市场及中美贸易谈判进展，以便决定今年种植意向；得州地区国外询价清淡，巴基斯坦、中国台湾地区、土耳其的需求最好；西部沙漠地区国外询价清淡，因中美贸易问题尚未解决，美棉出口询价和销售持续缓慢；圣约金地区国外询价清淡，皮马棉价格稳定，国外询价清淡，中美贸易争端使皮马棉出口询价和销售保持缓慢状态。

印度：印度重新开始进口棉花，采购量有所增加，国内现货价格在新棉上市量减少影响下走强，古吉拉特邦S-61-5/32FOB报价已达84美分，再加上印度卢比走强，进口棉对印度纺织厂会非常有吸引力。今年4季度至明年1季度印度将积极采购进口棉。由于印度棉纱价格上涨，其他地区(如孟加拉国\越南)棉纱出口竞争力提高，库存随之下降。在纱线出口带动下，其他地区纺织厂可能需要开始重新补充原棉补库。

国内市场

预计2019年南疆、东疆大部棉区棉花适播期比常年略偏早，吐鲁番市火焰山以南、喀什地区、和田地区大部棉区在4月1-10日，吐鲁番市火焰山以北、阿克苏地区、克州大部棉区在4月5-15日，哈密市及巴州大部棉区在4月12-18日。采用“干播湿出”播种技术的棉区可适当提早播种。

从调查来看，由于上海港、张家港外棉保税库存持续下滑(截至3月5日张家港保税棉库存降至2.3万吨)，青岛港外棉抵港、入库量却不断回升，因此部分贸易商估测，至3月底青岛保税棉库存将占全国各港口总量70-80%，印度棉、巴西棉、澳棉、美棉、西非棉的占比超过90%。从反馈来看，受ICE期棉主力合约上破75、77美分/磅等整数关口的影响(2月中旬以来5月合约低点71.03、高点77.59，涨幅9.24%)，美棉、澳棉、巴西棉等外盘报价持续呼应跟涨，国内纺织企业、进口企业询价采购较2月持续放缓；再加上1%棉花进口配额基本自用，配额成本较高，因此中小棉花贸易商入市较困难。

下游纱布市场

棉纱整体成交一般，大多纱线价格价格持稳，部分紧俏纱支报价小涨，厂商多为订单生产。常规32S、精梳40S订单成交量有所增加，江浙各大织造厂开机率上涨明显，工厂信心逐渐恢复。河北、浙江、广州等地染厂已有坯布排队进厂现象，释放出积极信号。进口纱上周表现稳定，大部分贸易商出货意愿较强。虽近期到港棉纱较多，但整体库存未形成压力，纱线企业稳价观市心态普遍，短期内无利好消息刺激，预计纱线仍旧持稳。