行情走势

今天郑棉期货价格震荡走势，905合约持平于15320，909合约持平于15790，2001合约增10至16175，持仓量略增至72.5万手；郑纱价格震荡偏弱，905合约跌10至24520。中国棉花价格指数CCindex3128B价格15615(+8)。由于内外棉价差较大，目前港口进口棉成交仍较活跃，通关澳棉16800-17500元/吨，巴西、西非、印度棉15500-15800元/吨。北疆质量较好棉花量不多，南疆棉花销售相对缓慢。短期内北疆监管库“双28”、“双29”机采棉毛重提货报价15600-15700元/吨、15800-15900元/吨，南疆监管库“双28”手摘棉毛重报价集中15900-16000元/吨(杂质含量1.5%以内，马值A/B)，近期新疆棉报价相对平稳。截止3月21日郑棉仓单17076(-1)张，有效预报仓单3720张，合计折棉花83.2万吨。短期缺乏消息刺激，维持区间震荡。轧花厂和贸易商根据自己企业成本在期货套保，当价格跌至15000附近企业在期货销售仓单积极性就降低，且有部分套保企业获利离场，向下空间有限，向上假如价格高于15500则会有大量仓单销售到期货来打压价格，因此向上也有压力位，短期我们仍以区间震荡思路对待，但下游消费好转及中美贸易谈判利好导致郑棉向上突破可能性增加。

最近棉纱现货价格相对持稳，棉纱现货成交量仍不错，由于行业小旺季，部分棉纱需求较好，略有复苏迹象。部分气流纺棉纱需求较好。盛泽C32S报价23000元/吨、C40S报价24000元/吨。目前棉纱期货价格大幅高于现货价格，期现价差大，且降税政策实施后有利于纺织企业销售棉纱，建议纺织企业根据自身情况合理套保，由于棉纱持仓量和成交量低投机者建议观望。

国际市场

巴西：近日巴西商品供应公司(CONAB)将2019年新棉产量上调1万吨至257.54万吨，巴伊亚州产量54.78万吨，单产1650公斤/公顷，同比下降12.7%，马托格罗索州产量172.59万吨，单产1640公斤/公顷。2018年巴伊亚州棉花单产最高，76%马值3.8-4.6，73.56%达到1-1/8以上，31%达到1-5/32，7.8%达到1-3/16及以上，超过40%强力达到30GPT以上，35.7%叶屑级3级以下。巴西棉花质量已有大幅提升，高等级棉数量越来越多，出口优势也越来越大。2019年2月巴西出口棉花87305吨，对中国出口16878吨、对孟加拉国出口14265吨，其他买主是印尼、越南、土耳其、马来西亚、韩国。目前巴西棉高等级报价基差很高，SM1-3/16基差1400点(5月合约)，1-5/32基差1100-1300点，SM1-1/8基差1150点，M1-1/8基差950-1000点。10-12月装运的M1-1/8级2019年新花基差900点(12月合约)。

澳大利亚：时至今日，澳大利亚产棉区缺水问题仍没有解决，且愈发严重。截至3月中旬水渠蓄水量普遍降至历史低位，许多水渠连10%都没有，2020年棉花生产面临根本无水可用窘境，少部分蓄水量仅20-30%，全国最大的2个水渠蓄水量也只有50-70%。未来7个月澳大利亚急需充足降雨，否则2020年棉花生产将出现严重危机。目前2019年昆士兰早熟新棉收获正在进行。ICE期棉持续上涨，2019年澳棉FOB报价基差也保持坚挺，在中国报价也在上涨。标准级M1-5/32亚洲CFR报价基差上涨200点为200-2250点，比美国EMOT31-3-37要高875点。昆士兰州早熟高等级新棉已有报价，中国主港GM1-3/16基差2350-2500点，FOB基差也1300-1350点，均为5月合约。目前2020年澳棉澳洲现货价600澳元/包，对后期棉花供水，棉农心里都没有底。今年1月澳棉最后库存基本都出口到中国，当月总计出口装运56873吨，其中49056吨出口到中国。

国内市场

近日，河北省衡水地区籽棉收购价再度小幅上涨，由于当地及周边区域的纺织企业产品定位较低端，因此低质量棉花现货资源成近期热销“抢手货”。3月20日，当地棉花企业籽棉收购报价3.45-3.50元/斤(要求衣分率38%以上、回潮率10%以内)，其它质量籽棉按衣分率每增减1%价格相应调整0.07-0.10元/斤标准执行，较上周再度上调0.03-0.05元/斤，自2月下旬至今累计上调0.25-0.35元/斤；棉花企业日收购数量提高到3万斤左右，较上周增长50%。

调查获悉山东当地个别轧花厂目前开机正常，籽棉收购价不断提高，目前较高价格已涨至3.47-3.48元/斤，较节前累计上涨0.05-0.11元/斤，3级皮棉较高出厂报价在15300元/吨(毛重、带票)，较节前累计上涨600元/吨，棉籽出厂价0.97-0.98元/斤一线，较节前累计下跌0.01-0.02元/斤。节后期货震荡难稳，郑棉CF1905合约14950-15665元/吨震荡，近期调整幅度缩小，本周15185-15335元/吨调整，可谓涨跌两难，难以有力支撑现货皮棉行情，限制其上涨步伐。

下游纱布市场

棉纱整体成交一般，大多纱线价格价格持稳，部分紧俏纱支报价小涨，厂商多为订单生产。常规32S、精梳40S订单成交量有所增加，江浙各大织造厂开机率上涨明显，工厂信心逐渐恢复。河北、浙江、广州等地染厂已有坯布排队进厂现象，释放出积极信号。进口纱上周表现稳定，大部分贸易商出货意愿较强。虽近期到港棉纱较多，但整体库存未形成压力，纱线企业稳价观市心态普遍，短期内无利好消息刺激，预计纱线仍旧持稳。