行情走势

今天郑棉期货价格震荡走高，905合约涨80至15345，909合约涨95至15820，2001合约涨85至16195，持仓量大增2.7至71.6万手；郑纱价格震荡偏强，905合约涨40至24530。中国棉花价格指数CCindex3128B价格15607(+1)。由于内外棉价差较大，目前港口进口棉成交仍较活跃，通关澳棉16800-17500元/吨，巴西、西非、印度棉15500-15800元/吨。北疆质量较好棉花量不多，南疆棉花销售相对缓慢。短期内北疆监管库“双28”、“双29”机采棉毛重提货报价15600-15700元/吨、15800-15900元/吨，南疆监管库“双28”手摘棉毛重报价集中15900-16000元/吨(杂质含量1.5%以内，马值A/B)，近期新疆棉报价相对平稳。截止3月20日郑棉仓单17077(-37)张，有效预报仓单3661张，合计折棉花83万吨。据中国棉花协会物流分会调查，2月全国棉花商业库存量456.52万吨，较上月减少28.34万吨。目前维持区间震荡，轧花厂和贸易商根据自己企业成本在期货套保，当价格跌至15000附近企业在期货销售仓单积极性就降低，且有部分套保企业获利离场，向下空间有限，向上假如价格高于15500则会有大量仓单销售到期货来打压价格，因此向上也有压力位，短期我们仍以区间震荡思路对待。但中美贸易谈判利好可能会导致郑棉向上突破。

最近棉纱现货价格相对持稳，棉纱现货成交量仍不错，由于行业小旺季，部分棉纱需求较好，略有复苏迹象。部分气流纺棉纱需求较好。盛泽C32S报价23000元/吨、C40S报价24000元/吨。目前棉纱期货价格大幅高于现货价格，期现价差大，且降税政策实施后有利于纺织企业销售棉纱，建议纺织企业根据自身情况合理套保，由于棉纱持仓量和成交量低投机者建议观望。

国际市场

巴西：近日巴西商品供应公司(CONAB)将2019年新棉产量上调1万吨至257.54万吨，巴伊亚州产量54.78万吨，单产1650公斤/公顷，同比下降12.7%，马托格罗索州产量172.59万吨，单产1640公斤/公顷。2018年巴伊亚州棉花单产最高，76%马值3.8-4.6，73.56%达到1-1/8以上，31%达到1-5/32，7.8%达到1-3/16及以上，超过40%强力达到30GPT以上，35.7%叶屑级3级以下。巴西棉花质量已有大幅提升，高等级棉数量越来越多，出口优势也越来越大。2019年2月巴西出口棉花87305吨，对中国出口16878吨、对孟加拉国出口14265吨，其他买主是印尼、越南、土耳其、马来西亚、韩国。目前巴西棉高等级报价基差很高，SM1-3/16基差1400点(5月合约)，1-5/32基差1100-1300点，SM1-1/8基差1150点，M1-1/8基差950-1000点。10-12月装运的M1-1/8级2019年新花基差900点(12月合约)。

美国：美国农业部日前发布通知，减少包括棉花在内的诸多农作物的单产实地调查的范围，取消执行多年的8月棉花实地测产，仅保留得州南部单产调查。此外美国农业部取消所有路易斯安那州和北卡罗来纳州的调查。至此美国棉花单产调查只剩下阿肯色州、佐治亚州、密西西比州、得克萨斯州。此次调整将导致8月供需月报重要性大打折扣。美国农业部没有专门说明，但业界普遍猜测是政府为降低成本。

国内市场

截至3月中旬，疆内监管库“双28/双29/双30”皮棉报价整体较春节前上涨200-300元/吨，但低马值、高杂质或断裂比强度低于26.5CN/tex皮棉报价较春节前持平或只试探性调涨50-100元/吨，看货、签约非常疲软。奎屯、石河子、昌吉等地部分机采棉加工企业反映，“双28”及以上高品质、低杂质的皮棉主要采取两种方式销售：一是升水超过400元/吨批次生成期货套保仓单计划交割；二是升水100-400元/吨批次现货销售或点价出售给贸易商。目前北疆很大一部分轧花厂以清仓抛售后期花、霜期花为主(马值低于3.3、断裂比强度低于26.5CN/tex)，主要客户是内地、新疆气流纺企业。棉花企业资金压力普遍不大，即使郑棉各合约波动幅度加大，疆内外棉花现货报价仍“稳”字当头。

调查获悉山东当地个别轧花厂目前开机正常，籽棉收购价不断提高，目前较高价格已涨至3.47-3.48元/斤，较节前累计上涨0.05-0.11元/斤，3级皮棉较高出厂报价在15300元/吨(毛重、带票)，较节前累计上涨600元/吨，棉籽出厂价0.97-0.98元/斤一线，较节前累计下跌0.01-0.02元/斤。节后期货震荡难稳，郑棉CF1905合约14950-15665元/吨震荡，近期调整幅度缩小，本周15185-15335元/吨调整，可谓涨跌两难，难以有力支撑现货皮棉行情，限制其上涨步伐。

下游纱布市场

棉纱整体成交一般，大多纱线价格价格持稳，部分紧俏纱支报价小涨，厂商多为订单生产。常规32S、精梳40S订单成交量有所增加，江浙各大织造厂开机率上涨明显，工厂信心逐渐恢复。河北、浙江、广州等地染厂已有坯布排队进厂现象，释放出积极信号。进口纱上周表现稳定，大部分贸易商出货意愿较强。虽近期到港棉纱较多，但整体库存未形成压力，纱线企业稳价观市心态普遍，短期内无利好消息刺激，预计纱线仍旧持稳。