行情走势

本周ICE期棉价格重心上移。受中美贸易谈判利好、印度棉花库存预期偏低、天气因素影响，本周美棉价格重心大幅上移。3月7日一周，2018/19年度美国陆地棉净签约3.77万吨，装运6.51万吨，截至当周，2018/19年度美国陆地棉累计签约277.19万吨，较去年同期减少11.8%，完成本年度预测的88%，累计装运135.99万吨，装运进度43%。美棉产量增加最大利空基本已释放，美棉后期天气炒作和中美贸易谈判预期利好将支撑美棉价格，因此我们仍维持美棉未来走势预计震荡偏强看法。

本周印度棉价走强，S-6报价42800卢比/candy，折78.4美分/磅。印度棉产量今年预期较低，纺织企业原料库存也要低于往年，但目前棉花供应量并不是很多，预计后期印度棉供应短缺将凸显，因此预计未来随着新棉上市量减少，预计印度棉将维持震荡偏强。

本周郑棉价格仍维持震荡，郑商所交割仓库仓单量巨压制着棉价上涨，当价格下跌时部分套保企业获利平仓，导致棉价短期内在区间震荡。由于内外棉价差较大，目前港口进口棉成交仍较活跃，新疆棉成交略显缓慢。北疆监管库“双28”、“双29”机采棉毛重提货报价15600-15700元/吨、15800-15900元/吨，南疆监管库“双28”手摘棉毛重报价集中15900-16000元/吨(杂质含量1.5%以内，马值A/B)。目前贸易商和轧花厂对于高等级棉较惜售，且纺企又一轮补库，棉价也较坚挺。新棉加工方面，截至2019年3月13日新疆棉花累计加工量511.6万吨，其中地方棉花加工量357万吨、兵团棉花加工量154.6万吨，全国累计检验量523万吨。截止3月14日郑棉仓单17006(+74)张，有效预报仓单3261张，合计折棉花81.1万吨。据中国棉花协会物流分会调查，2月全国棉花商业库存量456.52万吨，较上月减少28.34万吨。本周出现储备棉轮出小道消息，但到目前也没有官方消息证实，因此对市场影响也很小。目前期货仓单量超过80万吨，当905合约价格高于15500则会有大量仓单销售到期货来打压价格，但跌至15000附近时企业套保积极性大降，因此在出现新的消息刺激前我们仍以区间震荡思路对待。

最近几天棉纱现货价格相对持稳，棉纱现货成交量仍不错，由于行业小旺季，部分棉纱需求较好，略有复苏迹象。部分气流纺棉纱需求较好。盛泽C32S报价23000元/吨、C40S报价24000元/吨。目前棉纱期货价格大幅高于现货价格，期现价差大，且降税政策实施后有利于纺企销售棉纱，建议纺企根据自身情况合理套保或者观望。

国际市场

美国：3月7日一周，2018/19年度美国陆地棉净签约3.77万吨，较前周增加45.7%，主要签约国有中国(1.12万吨)、土耳其(0.8万吨)、印尼(0.47万吨)；装运6.51万吨，较前周减少20.1%。截至当周，2018/19年度美国陆地棉累计签约277.19万吨，较去年同期减少11.8%，完成本年度预测的88%(5年均值为89%)；累计装运135.99万吨，装运进度43%(5年均值为49%)。当周中国装运量0.54万吨。

印度：据印度棉花协会(CAI)介绍，印度棉价格跌至MSP以下使出口良好。目前29毫米优质棉花现货价42000卢比/坎德。如果当前出口速度再持续45天，印度就能很容易实现500万包出口目标。目前27-29毫米印度棉价格40000-42000卢比，已是世界上最便宜的棉花，因此世界各地对印度棉需求很大。与此同时，印度棉花公司(CCI)已累计收购超过110万包，都是高质量棉花，本年度收购总量预计达到150万包。据CAI调查，到7月印度棉价格可能上涨10%左右，S-6价格将上涨到46000-47260卢比/坎德，目前价格42000-43500卢比。同时调查显示，本年度印度棉产量3250万包，低于CAI最新预测的3280万包，消费量3200万包，高于CAI预计的3160万包。

国内市场

3月13-14日，疆内监管库机采棉3129B2级(断裂比强度28CN/tex及以上，杂质2.5-3.5)毛重提货报价15600-15700元/吨，“双28”(杂质2%及以内)毛重报价15800-15900元/吨。阿克苏、巴楚库手摘棉“双28”(含杂1.2%以内，马值A/B)毛重提货报价15950-16050元/吨，“双29”(断裂比强度28.5CN/tex以上，含杂1.2%以内)毛重报价16100-16200元/吨，但马值低于3.0或杂质高于3%的南疆手摘棉毛重报价仅15300-15500元/吨，高低品质和等级的棉花价差继续拉大。

2019年以来，纺织企业对进口棉表现出浓厚兴趣。据贸易商反应，随着2月底滑准税配额到期及进口棉价格优势，港口进口棉的询价和订单持续火热，进出库十分频繁。据统计，截至2月底青岛港进口棉库存约30万吨左右，主要以澳棉、美棉、巴西棉、印度棉、西非棉、墨西哥棉为主，少量中亚棉、希腊棉。

下游纱布市场

棉纱整体成交一般，大多纱线价格持稳，部分紧俏产品报价小涨，厂商多为订单生产。常规32S、精梳40S订单成交量有所增加，江浙各大织造厂开机率上涨明显，工厂信心逐渐恢复。河北、浙江、广州等地染厂已有坯布排队进厂现象，释放出积极信号。进口纱上周表现稳定，大部分贸易商出货意愿较强。虽近期到港棉纱较多，但整体库存未形成压力，纱企稳价观市心态普遍，短期内无利好消息刺激，预计纱线仍旧持稳。