行情走势

今天郑棉期货价格下跌，905合约跌105至15250，909合约跌130至15680，2001合约跌175至16060，持仓量略增至69.8万手；郑纱价格震荡下跌，远月合约由于棉纱交割制度改革价格大跌，905合约跌70至24545，910合约跌970至24360。中国棉花价格指数CCindex3128B价格15533(+15)。近期进口棉成交活跃，新疆棉成交一般。北疆监管库“双28”、“双29”机采棉毛重提货报价15600-15700元/吨、15800-15900元/吨，南疆监管库“双28”手摘棉毛重报价集中15900-16000元/吨(杂质含量1.5%以内，马值A/B)。目前贸易商和轧花厂对于高等级棉较惜售。新棉加工方面，截至2019年3月4日新疆棉花累计加工量509.7万吨，其中地方棉花加工量355.2万吨、兵团棉花加工量154.4万吨，全国累计检验量519.4万吨。截止3月5日郑棉仓单17216(+22)张，有效预报仓单2422张，合计折棉花78.6万吨。目前较担心中美贸易谈判中会涉及大量美棉进口，考虑到美棉产量及中国供需情况预计政策公布会对市场短期产生影响，长期影响不会太大。自从上次上涨增仓后，目前郑棉持仓量仍高，大量资金仍未离场。目前预计仍将维持区间震荡，轧花厂和贸易商可以根据自己企业成本在期货套保，但价格跌至15000附近企业在期货销售仓单积极性就降低，且有部分套保企业获利离场，因此向下空间也有限，而向上假如价格高于15500会有大量仓单销售到期货来打压价格，因此向上空间也有限。

近期棉纱现货价格重心上移，C32S销售尚可，包白包黑中高支棉纱需求量增加。盛泽C32S报价23000元/吨、C40S报价24000元/吨。目前棉纱期货价格大幅高于现货价格，期现价差大，建议纺织企业根据自身情况合理套保或者观望。郑商所修改交割规则和相关规则，更加贴近于市场，1910合约价格大跌，价格回归市场。

国际市场

印度：目前印度古吉拉特邦S-6现货价格41000-42500卢比/坎德，马哈拉什特拉邦绒长29-30毫米报价41300-42300卢比/坎德。中等长度棉花最低支持价(MSP)5150卢比/公担，长纤维价格5450卢比/公担，折皮棉价格约43000-43500卢比/坎德。截至2月底印度棉花公司MSP收购量超过100万包(170公斤)，其收购目标150万包。CCI负责人表示，当前收购主要来自特伦加纳邦和马哈拉什特拉邦，预计收购将持续到3月底。由于国内新棉上市进入高潮、国际棉价下跌，因此短期内印度国内棉价不太可能上涨。数据显示，ICE期棉从1月中的76美分跌至2月的71美分，累计跌幅近7%。CCI表示，印度棉农预期年度末期棉价上涨而持棉惜售，MSP收购整体较缓慢。新棉上市可能持续到4-5月，原因是新棉上市推迟将近1个月。

美国：2018年2月22-28日，美国国内七大市场标准级现货平均价67美分/磅，较前周上涨0.12美分/磅，较去年同期下跌11.6美分/磅。当周，美国国内七大市场现货成交66537包，累计成交667101包。美国国内现货价格稳定，得州地区国外询价清淡，中国、巴基斯坦、中国台湾地区的需求最好，西部沙漠地区国外询价清淡，中美贸易争端导致询价和销售缓慢，圣约金地区国外询价清淡，皮马棉价格稳定，哥伦比亚、墨西哥的需求最好，中美贸易争端导致询价和销售缓慢，棉商称由于产量增加，纺织厂不急于采购，因此皮马棉结转库存数量增加，对纺织厂需求不给力感到失望。当周，美国国内纺织厂对今年2-3季度装运的41-4-34级新棉有一定询价，对6-9月装运的42-4-34/35也有询价，纱线需求一般。美棉出口需求一般。

国内市场

十三届全国人大二次会议上李克强总理表示实施更大规模减税。普惠性减税与结构性减税并举，重点降低制造业和小微企业税收负担。深化增值税改革，将制造业等行业现行16%税率降至13%，将交通运输业、建筑业等行业现行10%税率降至9%，确保主要行业税负明显降低。

据了解，目前北疆地方企业销售进度预计达到70%左右，机采棉3128级毛重报价多维持15700元/吨左右，据具体批次水杂情况浮动议价。南疆由于手摘棉较多，前期收购成本较高，毛重报价多在16000元/吨以上，因此销售出货仍低迷，库存相对偏高，只有部分企业推出少量低品质特价棉来缓解资金压力。兵团企业一般都是采取预售模式来满足高端客户需求，目前销售也一般。

下游纱布市场

2月25日-3月3日一周，全棉纱报价重心上移，7S、10S畅销，用于喷气生产棉麂皮，10S报价14200元/吨左右，J21s需求尚可，用于生产喷气锦棉布。涤棉纱变化不大，80/2032s需求尚可。涤粘纱成交量不大，价格稳定。大部分厂家库存低位，节日期间造成库存积累也在慢慢消化。整体价格上调200-500元/度，下游也未出现明显抵触情绪，节前低端报价基本消失。中美贸易磋商协议初步结果对市场带来明显利好，纱线有陆续回温迹象。

3月4日郑商所公布棉纱期货相关业务规则修订案。郑商所主要从六个方面对棉纱期货规则进行修订和完善：

一是调整交割品质量指标要求，将捻系数指标由300-420调整为360-420，明确交易交割标的为机织棉纱；降低对单纱断裂强度的要求，提高对条干均匀度和棉结指标的要求，让质量指标体系更加均衡合理。

二是对单纱断裂强度、单纱断裂强度变异系数、异性纤维含量指标设臵升贴水，让高质量棉纱在期货市场卖出好价格，充分体现“优质优价”的市场原则。

三是启用交割仓库，在山东、河南、江苏、浙江增设棉纱期货交割仓库，拓展非厂库企业参与期货交割渠道。

四是启用新的异性纤维检验办法，以《纺织品纱线异性纤维分级与检验方法》(DB41/T1662-2018)取代原有的检验方法，以更加准确的机器检验替代感官检验，提高异性纤维指标检验的效率和准确度。

五是缩短仓单有效期，将4个月的仓单有效期修改为2个月，加速仓单货物流转，降低仓储期间质量变异概率。仓单原本每年的2月、6月、10月集中注销，改为2月、4月、6月、8月、10月、12月均可注销。

六是调低持仓限额，从严控制风险。棉纱期货一般月份限仓由10000手调整为5000手；交割月前一个月第16日至最后一日的限仓由1000手调整为500手；交割月份限仓由200手调整为100手。