行情走势

本周ICE期棉价格先跌后涨。受美棉签约情况差和美棉种植面积增加利空影响价格下跌，之后又受到中美贸易谈判结果预期乐观影响，美棉价格上涨。2月21日一周，2018/19年度美国陆地棉净签约1.94万吨，截至当周，2018/19年度陆地棉累计签约270.83万吨，完成本年度预测的86%；累计装运121.34万吨，装运进度38%。美国方面表示中美贸易谈判最终协议中含有棉花，消息利好美棉。本周印度棉花价格继续略有反弹，S-6报价41700卢比/candy，折75.13美分/磅。近期由于印度籽棉价格下降，印巴冲突，巴基斯坦进口印度棉部分取消合约。我们依然认为印度棉产量下降将导致库存减少从而影响印度棉价中长期走势。

本周郑棉期货价格先跌后涨，在上周价格大涨后大幅下跌，大量套保盘流入。近期进口棉成交活跃，新疆棉成交一般。北疆监管库“双28”、“双29”机采棉毛重提货报价15600-15700元/吨、15800-15900元/吨，南疆监管库“双28”手摘棉毛重报价集中15900-16000元/吨(杂质含量1.5%以内，马值A/B)。目前贸易商和轧花厂对于高等级棉较惜售。新棉加工方面，截至2019年2月28日新疆棉花累计加工量508.6万吨，其中地方棉花加工量354.4万吨、兵团棉花加工量154.3万吨，全国累计检验量为517万吨。截止3月1日郑棉仓单17247(-1)张，有效预报仓单2251张，合计折棉花78万吨。往年3月抛储开始，但今年至今储备棉政策仍未公布，新年度抛储时间推后已是市场共识。上周外部资金试图拉涨郑棉，拉涨幅度有限，但却带来持仓量大增，大部分资金沉淀在里面。目前市场预计仍将维持在区间震荡，轧花厂和贸易商可以根据自己企业的成本在期货套保，但价格跌至15000附近企业在期货销售仓单积极性就降低，因此向下空间也有限，而向上假如价格高于15500会有大量仓单销售到期货来打压价格，因此向上空间也有限。

近期棉纱现货价格相对稳定，纺织厂购销转为正常状态，包白包黑中高支棉纱需求量在增加。盛泽C32S报价22900元/吨，钱清C32S报价22600-22700元/吨。目前棉纱期货价格大幅高于现货价格，期现价差大，建议纺织企业根据自身情况合理套保或者观望。

国际市场

巴西：据美国国家棉花总会(NCC)年会发布报告，2018/19年度巴西棉花产量将达到1100万包历史新高。2018年巴西植棉面积增长19%，是2010/11年度以来最高。据棉花和大豆的价格对比分析，2019年巴西植棉面积预计增长10%，达到380万英亩，棉花产量也将达到1200万包的历史新高。由于产量继续增加，巴西可能成为更大级别的棉花出口国，尤其是在中美贸易争端未结束和中国棉花进口前景看增的情况下。2018年中国把进口目标转向巴西，使巴西抢占美国在中国的市场份额。2018/19年度巴西用棉量小幅增加到350万包，2019/20年度奖增加到360万包。2018/19年度巴西棉花出口量590万包，2019/20年度出口量预计增加到730万包，同比增长23.7%。

印度：周四印度S-6轧花厂提货价41800-42500卢比/坎地，折75.50美分/磅，旁遮普邦J-34轧花厂提货价4370卢比/莫恩德，折74.60美分/磅。当日新花上市13.35万包(2.27万吨)。

国内市场

据了解，目前北疆地方企业销售进度预计达到70%左右，机采棉3128级毛重报价多维持15700元/吨左右，据具体批次水杂情况浮动议价。南疆地区由于手摘棉较多，前期收购成本较高，毛重报价多16000元/吨以上，因此销售出货仍低迷，库存相对偏高，只有部分企业推出少量低品质特价棉来缓解资金压力。兵团企业一般都是采取预售模式来满足高端客户需求，目前销售也一般。

据国家棉花市场监测系统对14省区57县市1140户农户调查数据显示，截至2019年3月1日，全国新棉采摘基本结束；全国交售率[1]97.8%，同比提高1.3个百分点，较过去4年均值提高1.8个百分点，其中新疆交售率100%。

下游纱布市场

纯棉纱成交较前一段时间明显好转，因元宵节后下游陆续恢复，坯布订单增多。大部分厂家库存低位，节日期间造成的库存积累也在慢慢消化。整体价格上调200-500元/吨，下游也未出现明显抵触情绪，节前低端报价基本消失。中美贸易磋商协议的初步结果对市场带来明显利好，预计下周纱线仍有陆续回温迹象。纱线需求稍有好转，订单较好，但纱价没有像往年年后会有一波涨幅，维持年前一样行情。