行情走势

今天郑棉期货价格震荡走高，905合约涨140至15390，909合约涨165至15795，2001合约涨125至16105，持仓量大增2.4万手至61.5万手；郑纱价格震荡偏强，905合约涨110至24570。中国棉花价格指数CCindex3128B价格15485(0)。2月19-20日北疆“双29”机采棉(含杂2.5%以内)公定报价集中15300-15500元/吨(CF9105+基差)，较节前整体上调100-150元/吨，南疆阿克苏地区监管库“双28”手采棉(含杂1.5%以内)毛重提货价15800-15900元/吨、“双29”报价大多15900-16000元/吨。新棉加工方面，截至2019年2月19日新疆棉花累计加工量506.1万吨，其中地方棉花加工量352.4万吨、兵团棉花加工量153.7万吨，全国累计检验量514万吨。截止2月20日郑棉仓单17094(-121)张，有效预报仓单2107张，合计折棉花76.8万吨。棉花仓单成本价基本15000-15300左右，当期货价格高于该位置时，会有大量仓单流入，当价格低于该位置时，市场做仓单积极性也就降低。有大量仓单调控市场，我们预计短期内郑棉价格将围绕该区间上下震荡，向下向上不会太大。此外往年3月抛储开始，但今年至今储备棉政策仍未公布，预计新年度抛储时间延期将是大概率事件，政策公布预计也会对市场产生较大影响。

节后纺织企业也都陆续开工，逐步进入正轨。近几日棉纱现货价格基本稳定，盛泽C32S报价22900元/吨，钱清C32S报价22600-22700元/吨。目前棉纱期货价格仍高于现货价格，期现价差较大，建议纺织企业可以选择在期货销售棉纱。

国际市场

巴西：据巴西国家棉花出口协会预测，2019年巴西棉花产量256.49万吨，较本周CONAB预测量减少，同时还对2020年巴西棉花产量做出预测，预计2020年巴西棉花产量达250万吨、消费76万吨、期末库存136.4万吨。

印度：春节假期过后，印度、巴基斯坦棉纱价格较过去两周有所上涨，中国棉纱价格保持节前水平。由于下游服装销售水平不高，预计未来纱线价格上行走势将被削弱。据了解，2018年卢比贬值促使印度对孟加拉国等国棉纱出口增加，巴基斯坦纺织服装出口反弹，印度和巴基斯坦棉花及棉纱价格得到支撑。由于我国经济增速有所放缓，加上中美贸易谈判尚未有明确结果，未来纱线趋势仍不明朗，不确定性较多。据统计，2月6-13日中国32S纯棉针织纱小幅下跌0.47%至3.34美元/公斤，印度30S纯棉针织纱大幅上涨2.16%至3.14美元/公斤，巴基斯坦30S纯棉针织纱小幅下跌0.39%至2.9美元/公斤。

国内市场

2月19-20日北疆“双29”机采棉(含杂2.5%以内)公定报价集中15300-15500元/吨(CF9105+基差)，较节前整体上调100-150元/吨，但断裂比强度低于26CN/Ttex、马值C1或长度低于27mm的低品质机采棉报价则未做调整。南疆部分厂家“双28/双29”手采棉(含长度28/29mm，断裂比强度27-28CN/tex)“一口价”上浮50-100元/吨。阿克苏地区监管库“双28”手采棉(含杂1.5%以内)毛重提货价15800-15900元/吨、“双29”报价大多15900-16000元/吨。

1月纺织用棉企业为春节备货补充库存，成交较上期有所活跃，同时新棉收购加工进入尾声，入市量明显下降，月末全国棉花周转库存小幅增加，但增幅大幅减缓。据中国棉花协会棉花物流分会对全国18个省市的186家棉花交割和监管仓库的调查数据显示：1月底全国棉花周转库存总量约436.35万吨，较上月增加4.8万吨，增幅1.1%；增幅环比下降21.1%。

19日新华社发布《中共中央国务院关于坚持农业农村优先发展做好“三农”工作的若干意见》，文件指出实施重要农产品保障战略。加强顶层设计和系统规划，立足国内保障粮食等重要农产品供给，统筹用好国际国内两个市场、两种资源，科学确定国内重要农产品保障水平，健全保障体系，提高国内安全保障能力。在提质增效基础上，巩固棉花、油料、糖料、天然橡胶生产能力。加快推进并支持农业走出去，加强“一带一路”农业国际合作，主动扩大国内紧缺农产品进口，拓展多元化进口渠道，培育一批跨国农业企业集团，提高农业对外合作水平。另外还提到恢复启动新疆优质棉生产基地建设。这对稳定国内棉花生产具有重要作用。

下游纱布市场

纯棉纱未见开门红，但库存压力有所缓解，在机多为老客户订单赶工交期，部分纺织企业订单及常规品种都正常生产及备货，消化较缓慢。纱线价格和年前将无变化；进口纱报价稳定，库存较少，大多贸易商开始推行2月底期货。当前纱线信心支撑有限，短期内纱线弱稳为主。萧绍印染企业陆续开工，但整体上今年开工节奏相比往常偏慢，员工返工率不高，在一定程度上影响市场正常运转，订单方面年后订单目前看来一般，基本以年前订单为主。