行情走势

　　本周ICE期棉价格重心走高。本周中美贸易谈判结束，新华社发文表示取得重要阶段性进展，中方将有力度地扩大自美国农产品、能源产品、工业制成品、服务产品进口。本周美国政府恢复运作，周四USDA报告，12月20日一周，2018/19年度美国陆地棉净签约8.46万吨，截至当周，2018/19年度陆地棉累计签约234.76万吨，完成本年度预测的74%(5年均值66%)；累计装运72.62万吨，装运进度23%(5年均值23%)。假日期间，2月8日USDA将发布2月全球棉花供需预测。本周印度国内棉花价格平稳，S-6报价42600卢比/candy，折76.3美分/磅。据CAI预测，2018/19年度印度棉花产量调减至570万吨。印度新花日上市量2万吨左右。

　　本周郑棉期货价格震荡走势，缺乏消息刺激，905合约先走高后下跌，价格15100-15400区间震荡。现货基本进入放假状态，报价也很少，几乎无成交。上周南疆库尔勒、阿克苏两地监管库“双29”手采棉(杂质1.2%甚至1.0%以内)毛重提货报价15900-16000元/吨、“双28”(含杂1.3%以内)毛重提货价15800-15900元/吨，北疆奎屯库“双29”机采棉(含杂2.5%以内)毛重提货报价15700-15800元/吨。新棉加工方面，截止1月30日24点，新疆累计加工皮棉503.1万吨，其中兵团企业加工153.1万吨、新疆地方企业加工350万吨，全国累计公检513.4万吨。截止1月31日郑棉仓单17041张，有效预报仓单1903张，合计折棉花75.8万吨。905合约震荡区间扩大到15100-15400，该位置仍在大部分轧花厂做仓单盈亏平衡区间，鉴于目前现货销售困难，我们建议现货销售压力大的企业在期货价格反弹时建仓销售。今天是春节前最后一个交易日，无夜盘交易。假日期间关注外盘走势，关注中美贸易谈判情况，关注市场宏观因素影响。

　　春节前棉纱现货成交量很少，大部分纺织企业春节前开启放假模式，市场对于节后行情仍不看好。目前盛泽C32S报价22900元/吨，钱清C32S报价22600-22700元/吨。棉纱905合约流动性仍低，棉纱期货价格远大于现货价格，建议有交割基础纺织企业可以考虑套保。

　　国际市场

　　美国：12月20日一周，2018/19年度美国陆地棉净签约8.46万吨，较前周增加162%，主要签约国有越南(3.38万吨)、孟加拉国(1.36万吨)、土耳其(0.81万吨)；装运4.7万吨，较前周增加34.3%。截至当周，2018/19年度陆地棉累计签约234.76万吨，较去年同期减少2.2%，完成本年度预测的74%(5年均值66%)；累计装运72.62万吨，装运进度23%(5年均值23%)。当周，中国签约0.57万吨、装运0.74万吨。

　　美国政府恢复办公后，本周四美国农业部将补发棉花出口周报，具体数字很不确定，今后几周内将陆续补发前几周数据，以尽可能消除对市场带来影响。具体计划如下：1月31日发布截至2018年12月20日的美棉出口；2月7日发布截至2018年12月27日的美棉出口；2月14日发布截至2019年1月3日的美棉出口；2月22日将发布截至1月10日、17日、24日、31日和截至2月7日、14日的全部出口数据。同时美国农业部不会补发1月供需预测，而是在2月8日发布2月供需预测。市场普遍认为，2月供需预测对美棉产量和出口数据的调整总体上对棉花价格有利。如果美棉产量低于最终的数字(1月)，且出口保持快速增长，那么美棉期末库存将会下降。

　　西非：据美国农业参赞最新报告，2018/19年度西非地区(布基纳法索、乍得、马里、塞内加尔)棉花面积145万公顷，同比减少14%，棉花产量预计247万包，同比减少8.2%。降雨过多、光照不足、生产投入不够、虫害问题导致棉花单产下降。由于全球进口需求持续旺盛，预计2018/19年度西非棉花出口量248万包。布基纳法索：2018/19年度植棉面积64万公顷，同比下降24.7%，预计产量103.5万包，出口量102.5万包，低于上年度的119万包。马里：2018/19年度植棉面积73万公顷，产量135万包，出口量132.5万包。塞内加尔：2018/19年度植棉面积2.2万公顷，产量3.4万包，出口量3.2万包。乍得：2018/19年度植棉面积6万公顷，产量6万包，出口量10万包。

　　国内市场

　　1月下旬，随着库尔勒博湖、尉犁及阿克苏少数棉花加工企业陆续停止收购、加工(主要是机采棉)，2018/19年度新疆棉收购加工缓缓降下帷幕。从调查来看，疆内大部分轧花厂反映皮棉收购、加工期基本与2017/18年度持平(南疆巴楚、阿克苏等地一些手采棉加工厂表示籽棉收购期缩短3-5天)，受籽棉上市推迟、机采棉种植面积扩大及非农发行贷款企业收购资金紧张的影响不大。

　　随着春节临近，各地棉厂及棉副加工厂陆续停机，棉副产量随之减少。与此同时，第1季度大豆到港或同比大降近20%，季末大豆供应或趋紧，油厂开机率下降，豆油、豆粕等主要油脂油料库存也大幅下降，进一步给棉副减压，棉副持货厂商惜售心理增加，力挺棉副价格维持稳定。不过由于备货接近尾声，中下游需求量也在同步减少，棉副提价空间也相对有限。

　　下游纱布市场

　　近日环锭纺纱价格基本持稳，大厂抛货现象有所减少，环锭纺40支价格多在24000-24200元/吨左右。气流纺纱价格偏弱，仍略有阴跌。据了解由于气流纺原料价格较坚挺，气流纺纱利润微薄或略亏，因而提前放假较多。进口纱价格也止跌回稳，贸易商库存压力减轻，出库量也较前期略有回升。印度C21S成交价21000-21200元/吨左右、C32S成交价22300-22800元/吨左右。同时因春节前后订单量较少，目前各厂都在竭尽全力去增加回款，以保证节后顺利开机。接单也不再一味追求高附加值订单，小而短订单也要接，以保证资金的周转。下游行情一直低迷，许多织布厂已停产放假。