行情走势

　　今天郑棉期货价格大跌，905合约跌205至15150，909合约跌155至15550，2001合约跌65至15985，持仓量大减2.7万手至58万手；郑纱价格大跌，905合约跌380至24215。棉花现货价格指数CCindex3128B价格15473(+21)。随着近几日期货价格上涨及纺织企业年前补库，棉花现货价格相对坚挺，高等级棉花价格略有上调。1月21-22日南疆库尔勒、阿克苏两地监管库“双29”手采棉(杂质1.2%甚至1.0%以内)毛重提货报价15900-16000元/吨、“双28”(含杂1.3%以内)毛重提货价15800-15900元/吨，北疆各监管库机采棉价格普遍报涨200元/吨左右，22日奎屯库“双29”机采棉(含杂2.5%以内)毛重提货报价15700-15800元/吨。新棉加工方面，截止1月21日24点，新疆累计加工皮棉499万吨，其中兵团企业加工152.4万吨、新疆地方企业加工346.6万吨，全国累计公检503.7万吨。截止1月22日郑棉仓单16057(+1)张，有效预报仓单2240张，合计折棉花73.2万吨，其中2017/18年度仓单量10.2万吨。目前905合约价格跌至15100-15300，该位置基本上是许多北疆轧花厂做仓单的盈亏平衡区间，鉴于目前现货销售困难，我们仍建议销售压力大的企业可以在期货积极销售。

　　最近由于国内棉花价格走强，个别棉纱价格略显坚挺。据国家棉花检测系统调查结果显示，下游纱布库存近期略有缓解。临近年末，纱厂为回笼资金，加快销售，积极努力出货。目前盛泽C32S报价22900元/吨，钱清C32S报价22600-22700元/吨。近几日棉纱905合约成交量略有加大，但流动性相对仍低，棉纱期货价格远大于现货价格，建议有交割库纺织企业可以考虑套保。

　　国际市场

　　印度：受缺水影响，印度18/19年度棉花预期减产，印度国内现货价格因此持续居高不下。而近期ICE期棉价格下跌及新花上市量逐渐恢复正常，印度现货报价开始下调，卢比兑美元汇率相对较稳定，目前价格与籽棉最低收购价(MSP)价差逐渐缩小。

　　巴基斯坦：由近据外媒消息，由于棉花种植面积不断缩减，巴基斯坦棉花产量持续减少。本年度巴基斯坦国内棉花种植面积仅97万亩左右，总产预计仅155万吨左右。在巅峰时期2011/12年度，巴基斯坦棉花种植面积将近148万亩，产量233万吨。据巴基斯坦轧花厂协会(PCGA)最新统计数据，截至1月1日本年度巴基斯坦棉花上市159万吨，同比(172万吨)减少7.5%。其中信德省上市量63.7万吨，同比(65.3万吨)减少2.5%；旁遮普95.5万吨，同比(106.9万吨)减少10.7%，减幅明显高于信德省。据美国农业部(USDA)数据，巴基斯坦本年度棉花缺口约70万吨。为满足国内用棉需求，目前巴基斯坦每年棉花进口费用10-15亿美元。

　　国内市场

　　调查获悉，山东地区近日购销略显活跃，部分轧花企业抓紧节前这几天的“红利”，促销皮棉库存或订单生产，加快籽棉收购力度。其中德州、聊城地区籽棉收购价3.52-3.58元/斤(水分13-15%，衣分40%)，3级皮棉主流报价14850-15000元/吨(毛重、带票)，棉籽出厂报价1.03-1.05元/斤；处于鲁西南地区的济宁金乡、菏泽地区近日开工率也相对较高，籽棉收购价3.37-3.40元/斤(水分10-12%，衣分38-39%)，3级皮棉主流报价维持14800元/吨(毛重、带票)，棉籽出厂报价1.01元/斤。

　　1月21-22日，南疆库尔勒、阿克苏两地监管库“双29”手采棉(杂质1.2%甚至1.0%以内)毛重提货报价15900-16000元/吨、“双28”(含杂1.3%以内)毛重提货价15800-15900元/吨(库尔勒期货交割库棉花报价一般稍高50-100元/吨)，较12月下旬年度最低点上浮200-300元/吨。北疆各监管库机采棉价格也趁郑棉大幅反弹、贸易商询价补库普遍报涨200元/吨左右，22日奎屯库“双29”机采棉(含杂2.5%以内)毛重提货报价15700-15800元/吨。

　　下游纱布市场

　　纯棉纱大多厂家让利去库存，出货积极但实交效果甚微。部分大型贸易商为回笼资金，降价抛货，价格倒挂严重。年底纱线信心稍显悲观，利润压缩严重，后续行情重点关注中美贸易谈判结果，预计年前纱价维持稳中偏弱。全棉纱C21S、JC32S销售稍有好转，需求形势不明朗，预计后市纱线还将适度调整。