银河期货棉花棉纱日评(2019.01.03)
来源：锦桥纺织网2019-01-03 16:01:20编辑：KK
行情走势
今天棉花期货价格下跌后略有反弹，901月合约跌45至14140，905月合约跌35至14865，909月合约跌45至15295，郑棉持仓量略增至49.3万手；郑棉纱价格下跌，905合约跌30至23870。期货价格较低，在期货市场销售也没有利润，下游纺织企业采购现货不积极，反而是期货仓单棉优势凸显，点价成交较为活跃。轧花厂销售棉花压力较大，资金压力也大，然而由于今年各类企业开发新疆棉质押融资业务缓解了许多中小棉花加工企业现金流压力，因此12月、1月份低价抛货的现象减少，企业惜售、抗跌现象较多。新棉加工方面，截止1月2日24点，新疆累计加工皮棉471.1万吨，其中兵团企业加工146.5万吨，新疆地方企业加工324.6万吨，全国累计公检454.9万吨。截止1月3日郑棉仓单15057（189）张，有效预报仓单1772张，合计折棉花67.3万吨。目前临近春节，而新疆期货交割库容趋紧，年后运费下降，且内地库还有升水，企业可考虑年后运输到内地交割库存交割。根据中国棉花协会调查数据，11月底，全国棉花商业库存总量426.3万吨，同比增加18.75%。901合约跌至14000附近，该价格已经低于大部分的轧花厂的加工成本线，贸易商在该位臵上在期货市场卖仓单基本没有什么利润，而且现货市场短期并没有大幅跟跌，所以该位臵有一定的支撑。但是近期需多关注宏观经济带来的系统性风险。
近期国内棉纱市场销售压力较大，下游坯布企业库存非常大，采购谨慎，纱厂为了年度回笼资金，降价销售棉纱，利润变薄，有的纱厂考虑春节提前放假，棉纱现货价格持续走弱。目前盛泽市场C32S报价23100元/吨，钱清市场报价C32S报价22800-23000元/吨。郑棉纱持仓量和成交量小，流动性低，建议观望为主。
国际市场
印度：本年度印度对于中等长度和较长长度籽棉的MSP都进行了明显上调，其中较长长度籽棉本年度MSP为5450卢比/公担，中等长度籽棉MSP为5150卢比/公担。但受印度本年度减产预期影响，目前市场价格持续坚挺，在MSP之上运行。据统计，至12月下旬，印度棉花公司(CCI)以MSP(籽棉最低收购价)累计收购本年度棉花约1.7万吨，仅为去年同期(约6.8万吨)的1/4。CCI负责人表示，虽然目前收购量较少，但并不是一件坏事，这从另一个角度说明尽管本年度MSP已经进行了大幅上调，但目前市场价格走势良好，仍在MSP之上。目前CCI在印度共有348个收购站，据统计，这其中仅有25个收购站所在地的市场价格低于MSP。但有预计称在后期本年度新花日上市量逐渐增加之后，市场价格可能将有所下跌，CCI收购量或将出现增加。目前CCI的收购主要集中在价格较低的特伦甘纳，而其他包括马邦、中央邦和古邦等，由于市场价格较高，棉农不愿以MSP交售，目前以贸易商采购为主。
美国：根据美国农业部的统计，截至11月27日，美国2018/19年度的陆地棉分级检验量累计达到294.5万吨，平均色级为41级，叶屑级为3级，平均长度29.09毫米，马值4.47，平均强度29.97克/特克斯，一致性81.18，含杂率0.45。美国皮马棉检验量累计达到10.51万吨，平均色级为2级，叶屑级为2级，平均长度49.19，马值4.15，平均强力43.98克/特克斯，一致性86.31，含杂率0.31。
国内市场
从调查来看，元旦假期疆内棉花现货市场表现的非常平静，贸易商、内地纺企询价和提货很少，各监管库汽运出货冷冷清清，棉花报价实际参考意义不大。一些棉花加工企业表示，12月下旬以来新疆棉成交集中在期货交割库，以2017/18、2018/19年度机采棉“点价”仓单为主（12月份部分内地纺织企业通过棉花贸易商“挂单”少量采购新疆棉）。手采棉、机采棉“一口价”销售或“基差”销售基本处于停滞状态。
河南、河北等地纺企表示，以当前郑棉近月合约计算，“双28”疆内库机采棉的毛重提货价仅14500-14600元/吨，但3128/3129级机采棉“一口报价”仍在15300-15400元/吨（断裂比强度27CN/tex及以上），价差600-800元/吨，因此升水较低、指标较好的新疆棉仓单具有价格上优势。近日北疆大部地区遭遇低温、大风、降雪天气，既影响了皮棉入库、公检、装卸，也不利于棉花运输出疆。几家内地涉棉企业反映，12月底以来不仅找车有些困难，而且运费相对坚挺，司机和运输公司报价比较强势。
下游纱布市场
国内棉纱市场延续下滑走势，降价抛货现象普遍，市场信心普遍悲观。新疆部分厂家已经陆续启动停产放假计划，库存压力有所减缓，但下游消费市场采购动力不足。整体来看，高支纱价格相对稳定，32S以下市场则表现惨淡，另外，由于环锭纺纱线销路不畅，气流纺原料紧张，成本居高不下，停产较为普遍。预计年前市场或维持偏弱走势。目前市场棉纱销售价格较为混乱，库存高的降价抛货，库存低的不愿降价，下游对质量要求更为挑剔，质量好的棉纱走货快一点，中高支走货相对较好。
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