银河期货棉花棉纱日评(2018.12.25)
来源：锦桥纺织网2018-12-25 20:12:56编辑：KK
行情走势
今棉花期货价格大跌，901月跌335至14020，905月跌350至14700，909月跌370至15130，持仓量略减至51.7万手；郑纱价格下跌，901月跌205至23400。期货价格大跌，2018/19年度新疆棉销售滞缓。期货价格大跌，纺织企业点价相对合适，特别是2017/18年度仓单棉“点价”销售却非常活跃。新棉加工方面，截止12月24日24点新疆累计加工皮棉445.7万吨，其中兵团企业加工140.9万吨、新疆地方企业加工304.8万吨，全国累计公检418.6万吨。截止12月25日郑棉仓单15134(-66)张，有效预报仓单1642张，合计折棉花67.1万吨。目前棉花期货仓单大量增加且增长趋势短期内不会改变，临近春节，而新疆期货交割库容趋紧，年后运费下降，且内地库还有升水，企业可考虑年后运输到内地交割库存交割。据中国棉花协会调查数据，11月底全国棉花商业库存总量426.3万吨，同比增加18.75%。今郑棉期货价格大跌，901月合约跌至14000附近，该价格已低于大部分轧花厂加工成本线，目前有成交的大部分是之前在期货套保企业。近期国际油价大跌，美国股市也大幅下跌，美棉价格也连续大幅下跌，看跌氛围对郑棉影响较大。轧花厂和和贸易商在该位置上在期货卖仓单基本没有什么利润，且现货短期并没有大幅跟跌，所以该位置有一定支撑，但下游消费不佳及美棉价格大跌对市场偏空影响，因此在该位置附近分歧较大。国际油价大跌，美国股市也大幅下跌，系统性下跌风险增加。郑棉价格大跌后有技术性反弹可能。
近期国内棉纱销售压力较大，下游坯布企业库存非常大，采购谨慎，纱厂为年度回笼资金，降价销售棉纱，利润变薄，有的纱厂考虑春节提前放假，棉纱现货价格持续走弱。目前盛泽C32S报价23200元/吨，钱清报价C32S报价22800-23000元/吨。最近棉纱期货901月主力合约持仓量大幅减少，远月合约持仓量仍未起来，流动性低，建议观望为主。
国际市场
乌兹别克斯坦：乌兹别克斯坦总统米尔济约耶夫日前在乌全面实施新税收政策的视频会议上表示，因本国棉纺织业发展的需要，从2020年开始乌兹别克斯坦将停止棉花出口。米尔济约耶夫表示，2019年乌兹别克斯坦纺织品出口将达19亿美元。“从2020年开始，我们不会出售1公斤棉花，一切都用于满足国内企业需求。”乌兹别克斯坦国家统计委员会数据显示，今年前11个月乌兹别克斯坦出口棉纤维11万吨，货值2.13亿美元，占总出口额的1.9%，呈继续下滑态势。而纺织品出口则保持高速增长态势，前11个月出口11.78亿美元，较去年同期增长15.3%，占出口总额的10.4%。
美国：2018年12月14-20日，美国国内七大市场标准级现货平均价73.12美分/磅，较前周下跌2.25美分/磅，去年同期下跌0.69美分/磅。当周，美国国内七大市场现货成交18925包，累计成交229965包。当周，美国国内现货价格下跌，得州地区、西部沙漠地区、圣约金地区国外询价清淡，皮马棉价格下跌，国外询价清淡，主要是对陈棉询价，中国、土耳其的需求最好，纺织企业退市观望2018年年新花价格也承压，一些工厂选择更有竞争力的埃及吉扎系列。截至12月20日，美国2018/19年度陆地棉分级检验量累计达到280.8万吨，平均色级41，叶屑级3级，平均长度29.10毫米，马值4.498，强力29.96克/特克斯，一致性81.19，含杂0.45。皮马棉检验完成9.79万吨，平均色级2级，叶屑级均2级，平均长度49.17，马值4.15，平均强力43.97克/特克斯，一致性86.32，含杂0.31。
国内市场
12月18-24日一周，张家港保税区进口棉总库存大幅增加848吨至32000吨，其中巴西棉增加1000吨、美棉减少304吨、澳棉库存减少249吨，其他国家棉花库存保持不变。据统计，本周澳棉库存12721吨、印度棉6289吨、美棉3455吨、喀麦隆棉3047吨、巴西棉4026吨、乌兹别克斯坦棉1041吨、以色列棉392吨。
据海关统计，2018年11月我国进口棉花13万吨，较上月环比增加18.2%，同比增加80%。2018年1-11月我国累计进口棉花136万吨，同比增加29.5%。2018/19年度以来(2018.9-2018.11)我国累计进口棉花38万吨，同比增加56%。
为积极扩大进口，削减进口环节制度性成本，助力供给侧结构性改革，我国将对700余项商品实施进口暂定税率，包括新增对杂粕和部分药品生产原料实施零关税，适当降低棉花滑准税和部分毛皮进口暂定税率，取消有关锰渣等4种固体废物的进口暂定税率，取消氯化亚砜、新能源汽车用锂离子电池单体的进口暂定税率，恢复执行最惠国税率。
下游纱布市场
自8月以来，棉纱销售一直延续低迷行情，突出地表现在纯棉纱销得慢，下游砍价意愿较强。临近元旦春节，一些棉纱库存高的企业为回笼资金满足“双节”对资金需求，又纷纷抛售棉纱。据了解，纯棉40支普梳价格被一些抛售的纺织企业割肉让到23500~23600元/吨，让其他纺织企业非常头疼。鉴于行情不佳，已有纺织企业打算提前放春节长假。淡季时下游对质量更为挑剔，质量好的棉纱走货快。部分纱厂反映12月以来，伴随下游少量补库，行情略有起色，中高支纱走货相对转好。今年5-6月市场起一波行情，但也导致下游大量囤货透支后面订单。目前纱线售价较混乱，一些库存高的纱厂大幅降价抛货，库存低的纱厂则不愿降价，维稳意愿强。
来源：银河期货
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