纺织原料上涨动力不足，调研纺织产业链的真相
来源：纺道17072018-12-10 13:12:27编辑：xfq
原油
高盛分析师表示，要扭转当前国际原油库存持续大幅增加的趋势，预计欧佩克及俄罗斯等非欧佩克产油国至少削减原油日产量130万桶，才有可能将全球原油库存恢复至五年平均水平。摩根大通石油市场研究与战略主管阿比谢克·德什潘德预计，欧佩克和俄罗斯等主要产油国预计将减产150万至170万桶，这将有助于原油供给重新趋紧，并重建投资者信心。
根据相关媒体报道，欧佩克及俄罗斯等非欧佩克还未最终达成一致，国际原油价格近日不会有太大波动。今年3月，上海原油期货市场的上线，提升人民币在国际上的地位和对原油价格的调控作用，尤其想要对亚洲原油市场产生一定的积极影响作用。就目前形式而言还未达到最终目标。
PX、PTA生产情况
12月，中国有大量PX装置重启，据统计大致在320万吨。因此我们看到PX加工利润逐步被压缩，从月初接近2000元/吨下降到1400元/吨。
长期来讲，PX依然面临产能扩张的问题。2019年1季度，恒力石化400万吨的PX装置将投产试车，进入运行阶段。PX加工利润预计将继续明显下滑。
聚酯厂家去库依然困难
从调研情况来看，目前聚酯厂家利润处于低位，基本靠近盈亏线，但整体开工率尚可。
大型瓶片厂家开始有部分油瓶厂订单，长约的供应订单已逐步就位，开工负荷处于偏高水平。同时，长丝、短纤厂家大部分处于高负荷开工状态，根据调研的情况，部分高端长丝产品库存不足一周，但通用料库存压力还是较明显的，整体来讲，涤丝库存18天，偏高。
加弹机利润已从9月的亏损300元/吨恢复至盈利400元/吨，加弹开工恢复到正常水平，但厂家普遍预计下游织造订单非常一般，采购均以随用随拿为主，备货量处于极低状态。再考虑到今年春节将在2月到来，因此下游厂家大概率提前放假，那么在当前涤丝产销整体不足100%情况下，如果下游加弹厂节前继续不备货，那么春节加弹织造环节停工期间这部分涤丝库存怎么去化，依然是一个较大问题。届时聚酯厂家会不会再来一次减产热潮，我们也不得而知。
中美贸易关系有所缓和提振拉涨棉花价格但幅度不大。
现货方面
4日CotlookA指数87.80美分/磅，涨100点。
4日进口棉价格指数FCS级92.47美分/磅，涨89点；FCM级88.57美分/磅，涨86点；FCL级85.57美分/磅，涨88点。
4日ICE期棉整体收跌。1812合约结算价78.77美分/磅，跌14点；主力1903合约结算价79.81美分/磅，跌14点；1905合约结算价80.95美分/磅，跌9点；其他合约涨跌点不等。
3月合约小幅低开，开盘后因缺乏有利支撑交易重心下行，低点处买盘发力，市场受支撑走高，至当日高点80.38美分处，受获利了结盘压力交易重心承压下行，后至收盘处未能扭转下跌态势，最终微幅收跌。
聚酯市场订单的走动情况
常熟涤丝行情，12月2日至4日，FDY、DTY大部分各类产品上涨50-100元/吨。最近，涤纶长丝交易量放大，价格上涨状态。DTY75D/72F、120D/192F扁平购买力尚可。目前聚酯原料震荡向上调整状态，预计短期内涤纶长丝行情将有盘升趋势。
下游布市的行情处在旺转淡，或多或少存在一定谨慎心理。近日盛泽及周边地区喷水织造开机率略微回升，近日聚酯厂家涤纶长丝产销火暴，涤纶长丝库存压力减轻，再之上游聚酯原料价格震荡向上调整。涤纶长丝大盘行情有小拉动的趋势。最近，在盛泽市场上陈列的箱包面料，琳琅满目、五彩缤纷、让人耳目一新。箱包面料走俏。
印染行业部分企业并没接到太多订单
近日，印染行业的绿色产业升级、新技术研发、印染工业园园区等节能少污染的新闻不断，为增强印染行业信心。对于中小企业是一个不小的挑战，今年纺织行业并没有往年景象，后期会有一部分印染企业淘汰，使得订单集中在部分企业手里。春节过后，印染行业会有明显生产集中地。
纺织行业发展趋势
各类产业园区层出不穷，集中式管理趋势已经明朗，尤其是污染较大的行业。规模集约化带来一些机遇和挑战，中小型企业面临技术升级和价格竞争等方面的问题，在未来的发展道路中要经历技术、污染防治等方面的费用。
未来纺织服装行业将呈现两大趋势：龙头公司通过技术管理输出将低附加值环节向东南亚转移；国内龙头聚焦高附加值环节，向强研发、精益管理方向升级。随着国内低成本制造红利已经消失，低端产能向制造成本更低、税率优惠、贸易环境友好的东南亚转移势在必行。但同时国内龙头公司经过多年历练沉淀，在领先的产品研发、完善的产业链配套、精益化的管理模式、快速的供应链反应速度、较高的人员素质等方面仍具备较强的竞争实力，是未来持续革新的关键。
简言之，制造业获得估值提升的核心在于技术革新下产品结构持续升级带来盈利性的提升，以及海内外产能配比优化带来的规模化成本优势的体现，实现业绩及估值的双重提升。原标题：纺织原料上涨动力不足，调研纺织产业链的真相
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