上周(12月3-9日)，中美贸易战暂缓和，利空国内大豆及油脂加工业，大宗油脂和豆粕基本面压力较大，棉油、棉粕行情延续下跌已两月有余，棉籽支撑力度不足，价格相应回落。为规避风险，油棉厂开工率有所下降，市场经营相对谨慎。但贸易谈判不确定因素较多，未来变数仍存。

　　棉籽：市场购销少量 行情持续走弱

　　上周，期货皮棉低位运行，现货行情相对稳定，各地籽棉质量有所下降，轧花厂开工率提升速度不快，棉籽供应量暂难充足，厂家仍有持价出货心理。但因下游棉副产品行情不佳，棉油、棉粕基本面利空，截至上周已延续下跌两月有余，难以支撑棉籽行情。厂家收购棉籽谨慎，随着库存棉籽的不断消耗，上周开工率有所下降。未来棉籽在下游产品支撑力度和市场供应量之间拉锯，短期内弱势调整格局难改。

　　12月9日，山东省油棉厂开工率有限，棉籽收购量不大。周末，内地棉籽收购价格在1.00-1.09元/斤(水分12-15%，含油11.5-13%)，较前周下跌0.01元/斤。新疆棉籽到厂价1.09-1.12元/斤，下跌0.015元/斤；河北省质量较好棉籽报价1.02元/斤(水分12-16%，含油13%)，持平，新疆棉籽到厂价在1.09元/斤，下跌0.01-0.02元/斤，多处停收；河南省质量尚可棉籽0.95-0.98元/斤，局部下调0.03元/斤，有价无市；湖北省质量较好棉籽1.00元/斤，高位下跌0.02元/斤，有价无市，多停收；江西省锯齿棉籽零星报价1.00元/斤(含油11%，水分13%)，皮辊棉籽0.91元/斤，下调0.01-0.03元/斤，有价无市，少有成交；山西运城地区新棉籽报价1.00元/斤，下跌0.02元/斤，有价无市，多停收；陕西省新棉籽价至1.02元/斤，下跌0.03元/斤，有价无市；新疆地区新籽出厂价在0.78-0.80元/斤，持平，目前部分仍外运至内地，车少，出疆量不大(主要以山东、河北、河南地区为主)。

　　棉油：油脂库存高企 棉油处境不佳

　　上周，受中美贸易战暂缓利空消息刺激，期货豆油低位运行，现货相应调整。周末沿海地区一级豆油价格至5170-5350元/吨，较前周末下跌50-170元/吨，港口24度棕榈油价至4120-4280元/吨，下跌30-80元/吨，大宗油脂行情全面回落，利空棉油市场。当前油脂下游需求不佳，棉油也因天气转冷勾兑利用率下降，且棉籽价格持续回落，成本下降，不利油脂行情。中美贸易战暂缓利空国内油脂市场，加之目前油脂高库存和低需求的基本面压力，使之行情暂难看到反转希望。但目前油棉厂开工率有所下降，棉油供应量有限，下周棉油将根据自身供求，在相对持价状态下，参照外围大宗油脂调整。

　　12月9日，山东省棉油报价4450-4750元/吨，较前周持平，成交少量；河北地区水洗棉油报价在4500-5100元/吨，局部下调50元/吨，有价无市，成交少量；河南省水洗棉油报价4750元/吨，下跌100元/吨，有价无市；湖北省批量成交价在4450-4500元/吨，下调100元/吨，多处有价无市；江西省零售价格在4700元/吨，局部低价4500元/吨，下调100-150元/吨；山西省报价4750元/吨，下调100元/吨，货少持价，有价无市；陕西省报价至4700元/吨，下跌50元/吨，货少持价，有价无市；新疆地区3600-3650元/吨，持平，因与内地无差价优势，出疆困难，当地少量成交。

　　棉粕：贸易战暂缓和 棉粕跌势难止

　　上周，中美贸易战暂缓和利空粕类市场，期货豆粕在上周一努力反弹不成功后转而下行，现货相应调整。周末沿海地区43%蛋白豆粕价至3000-3090元/吨，较前周下跌50-130元/吨，继续利空棉粕市场。下游需求不佳，非洲猪瘟疫情继续蔓延，粕类供应压力仍存，部分豆油厂因豆粕胀库而停机。目前水产养殖需料停止，棉粕受黄曲霉素超标等问题需求受限，制约其行情发展。但上周油棉厂开工率有所下降，棉粕供应量增加缓慢，市场在供求之间拉锯，厂家仍有持价心理，限制其下跌空间。未来棉粕结合自身供求情况前提下，大方向上仍将跟随豆粕行情调整。

　　12月9日，山东省46%蛋白棉粕报价2630-2750元/吨，较前周下调50-200元/吨，50%高温蛋白棉粕报价2950元/吨，下调20-50元/吨，少量成交；河北省46%蛋白保黄曲霉棉粕2750元/吨，50%脱酚低温蛋白棉粕局部高价2950-3400元/吨，下调100元/吨，有价无市；河南省46%蛋白棉粕2700-2750元/吨，50%蛋白3000元/吨，下调50-100元/吨，有价无市；湖北省46%蛋白报价2700-2750元/吨，下跌50-100元/吨，有价无市，零售为主；陕西省50%低温脱酚蛋白棉粕报价3050元/吨，下跌100元/吨，有价无市；江西省46%蛋白棉粕报价2750元/吨，下跌100元/吨，零售为主，有价无市。新疆地区46%蛋白报价至2100-2150元/吨，下调50-100元/吨，因与内地无差价优势，出疆少量，少有成交。

　　棉短绒：市场购销平平 行情相对稳定

　　上周，期货皮棉低位于运行，现货行情相对稳定，棉短绒行情波澜不惊，各地报价仍以稳定为主。因棉籽与下游棉油、棉粕、棉壳价格同步回落，抵消了原料下跌带来成本，唯棉短绒保持稳定格局。上周油棉厂开工率有所下降，棉短绒供应量有限，厂家为减少亏损，持价出货，但因下游化纤厂、精制棉厂开工率仍较有限，采购力度不足，且进口棉短绒价格较低，冲进国内棉短绒市场，使之价格上涨困难。在外围多空环境制约下，下周棉短绒仍将保持相对稳定行情运行为主。

　　12月9日，山东省质量较好棉短绒报价在3360-3650元/吨，较前周持平，食品级报价4000元/吨，个别高价4300元/吨，持平；河北省食品级棉短绒3530-4600元/吨，持平，有价无市；河南省食品级棉短绒报价在3900元/吨，质量一般者3300-3400元/吨，持平，报价较为混乱，少有成交；山西省质量较好报价4200元/吨，有价无市；湖北省食品级报价4200元/吨，局部食品级棉短绒高价至4500元/吨，个别低价者3600元/吨，持平，有价无市，少有成交；陕西省食品级高价至4300元/吨，局部不落地食品级棉短绒高价至4500元/吨，有价无市，成交可议；江西省价报至3800元/吨，局部低价3300-3500元/吨，持平，有价无市；新疆地区工业级棉短绒较高价报价3200-3500元/吨，低价在2900-3000元/吨，有价无市，少有成交。

　　来源：中国棉花网

　　标题：棉副周评(12月3-9日)：油粕压力较大 市场经营谨慎