PTA价格重心仍趋下行 中期维持偏空思路
来源：中国证券报2018-11-08 08:11:38编辑：KK
周二PTA期货主力1901合约弱势振荡，全日收于6716元/吨，下跌26元/吨或0.39%。分析人士指出，随着前期检修装置重启，同时下游开工率继续上升受限，后续动态供应趋向宽松，中期来看PTA重心仍趋向下降。
现货加工差大幅修复
国内现货方面，据华闻期货数据，华东PTA主港货报盘执行1901合约加220-230元/吨，商谈6930-6980元/吨自提，成交6970元/吨、6980元/吨。PX价格1188美元/吨，折合PTA成本6978元/吨。乙二醇6680元/吨。下游聚酯行业，江浙涤丝重心偏弱，主流现款商谈：POY150D/48F在9450-9550元/吨；FDY150D/96F在9600-9800元/吨；DTY150D/48F在11300-11500元/吨。
“涤丝工厂库存压力加大，积极促销出货，成交价继续走跌，短期内，下游谨慎采购原料，涤丝或维持偏弱走势。”华闻期货研发部分析师杨广喜表示。
首创期货指出，产业链利润由下游向中游转移，聚酯产品现金流遭到大幅压缩，幅度在153-403元/吨不等，PTA现货加工差得到较大程度修复。聚酯产品价格继续下跌，但聚酯产销表现一般。
成本端，原油期货延续高位回落，WTI原油10月4日高位以来跌幅接近18%，本周维持在62.5美元/桶低位波动。首创期货表示，进口豁免抵消伊朗制裁影响，国际油价弱势振荡。PX价格连续5个交易日下跌，成本线继续下移。终端订单需求乏力，加之聚酯负荷逐步回升，聚酯库存压力有所加大。涤丝工厂继续降价促销，但聚酯产销依然疲弱，聚酯现金流进一步被压缩。产业链利润向PTA环节转移，PTA现货加工差得到一定修复。
中期维持偏空思路
“PTA价格长期保持振荡偏弱趋势，短期振荡走势。”杨广喜表示。
首创期货预计，短期PTA期价维持偏弱振荡，建议空单持有。中期来看，11月下旬开始，随着PTA装置检修结束逐步重启，及年底PX新产能释放，供需面和成本端均面临较大压力，中线维持反弹沽空思路。
神华研究院陈进仙指出，油价持续走低，而上游PX原料经过前期大幅上涨后处相对高位，后续存回调空间；PTA成本端支撑趋向减弱。供需方面，当前PTA动态供应偏紧，但随着前期检修装置重启，而下游开工率继续上升受限，后续动态供应趋向宽松。展望后市，PTA短期受油价下跌拖累呈重心下移的振荡下跌走势，中期来看PTA重心仍趋向下降，空单持有或偏空参与；若反弹突破20日均线则暂止盈观望，待反弹过后回补空单，中期维持偏空思维参与。
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