银河期货棉花棉纱日评(2018.11.07)
来源：银河期货2018-11-08 08:11:54编辑：KK
行情走势
今棉花价格震荡下跌，901月跌140至14865，905月跌140至15635，909月跌155至16135，持仓量减1.1万手至69.1万手；郑纱价格震荡下跌，901月跌210至23230，持仓量0.13万手。截止11月7日郑棉仓单9440张(+195)，有效预报仓单1177张，合计折棉花42.5万吨。10-11月是新疆籽棉交售高峰期，籽棉收购价基本持稳，北疆机采棉仍在5.50-6.00元/公斤，有的地方报价低于5.50元/公斤。南疆手摘棉价格相对维持7.00元/公斤左右。目前，北疆“双28”机采棉现货成交价15500-15700元/吨，阿克苏“双28”手摘棉主流价格在15900-16000元/吨(毛重结算、马值5.0、含杂1.3%，下同)，“双29”手摘棉主流报价16100-16200元/吨。南疆手摘棉由于报价较高，销售不理想。新棉加工公检方面，截止11月6日24点新疆累计加工皮棉199.7万吨，其中兵团企业加工66.4万吨，新疆地方企业加工133.4万吨，全国累计公检152.2万吨。新棉大量上市，纺企由于之前有部分储备棉库存，补库积极性一般，新棉采购大部分以贸易商为主。目前市场大量旧仓单未流出市场，新仓单开始大量流入期货，新疆期货交割库前车辆排队等待棉花入库，郑棉仓单压力非常大，近两天郑棉仓单量大增，因此从中期来看，棉花市场偏弱势。然而考虑皮棉成本支撑及现货价格目前不跟跌等因素，短期郑棉向下空间也不大，需要等待现货价格跟随。考虑仓单成本等因素，901合约在14700-14800附近有较大支撑作用。
目前下游棉纱销售不畅，棉纱现货价格下调，进口棉纱报价也下调。下游坯布库存增加，棉纱库存也增加，后期随着淡季来临，棉纱销售可能会遇到抛售情况。目前盛泽C32S报价23800元/吨，钱清C32S报价23500元/吨。目前棉纱期货价格和现货价格差较小，且流动性较低，建议继续观望等待下次入场机会。
国际市场
美国：美国农业部11月5日发布的美国棉花生产报告显示，截至2018年11月4日美国棉花吐絮进度94%，较前周增加3个百分点，较上年同期减少2个百分点，较过去5年平均水平减少3个百分点；收获进度49%，较前周增加5个百分点，较上年同期减少4个百分点，较过去5年平均水平减少3个百分点；棉花生长状况达到良好级以上的达到33%，与前周减少2个百分点，较上年同期减少22个百分点。
巴西：10月巴西棉花价格持续下跌，月平均价格较9月下跌3.5%至3.075雷亚尔/磅。10月22-31日巴西棉花价格指数累计下跌7.67%至2.951雷亚尔/磅。当月巴西棉花现货交易速度缓慢，交易量小。预计未来几周棉花供应将增加，价格将有所下调。此外据巴西棉花市场周报告显示，供货批次质量参差不齐阻碍棉花现货销售。由于棉花供应质量下降，加上国际棉价持续震荡，卖方进一步降低要价。据巴西商品交易所(BBM)数据，截至10月30日巴西棉花上市量累计达到200.5万吨，其中54.3%用于国内市场、32.7%用于出口、13%为弹性合同。Conab预测，2018/19年度巴西棉花产量为220.2万吨，其中54.9%用于国内市场、17%用于出口、弹性合同占28.2%。
国内市场
据了解，河北唐山地区籽棉收购价及皮棉销售价环比前周双双下降，籽棉收购最高价格3.50元/斤(衣分40%、回潮率10%、白棉3级为、长度29毫米)，较前周下降0.05元/斤。白棉3级皮棉销售价15000元/吨，较前周相比下降100元/吨左右。皮棉销售市场不佳，企业为降低经营风险，只能降低籽棉收购价。
目前，阿克苏及周边地区手摘棉采摘进入中后期，收购价7.00-7.20元/公斤(39-41%衣分、马值5.0)；机采棉陆续集中上市，收购价6.00-6.20元/公斤(37-39%衣分、马值4.7)；棉籽价格1.60-1.64元/公斤。手摘棉价格较前期有所降低，部分棉农有所惜售，加工厂门口交售棉花的车辆较少。据了解，当地“双28”手摘棉主流价15900-16000元/吨(毛重结算、马值5.0、含杂1.3%，下同)，“双29”手摘棉主流报价16100-16200元/吨。
新疆采摘进入中后期，截止到11月2日采摘进度为87.81%，较去年同期快2.15个百分点，交售进度为81.87%，较去年同期快4.22个百分点，预计中旬左右采摘全部结束。上周，新疆气温下降，昼夜温差较大，部分地区阴有小雨，价格较前期有所降低，棉农交售积极性下降。其中，北疆机采棉价格下降至5.20-5.70元/公斤，南疆手摘棉价格6.90-7.20元/公斤，棉籽价格稳定1.60元/公斤左右。
下游纱布市场
目前需求呈弱势状态，大部分纺纱棉企和贸易商以去库存为主。全棉纱价格稳中有降回落200元/吨左右，主要集中在中低支纱。订单减少，工厂采购原料现用现买，市场观望情绪较浓。由于出口形势严峻，导致不少坯布工厂开台率下降，甚至有的服装厂家关闭。违约和无法支付货款现象突出，总体行情状态不佳。针机C40S价格26400元/吨，普梳高配40S价格25700元/吨，漂白JC40S价格28600元/吨，JC40S价格29100元/吨。
进口纱受库存压力影响，出货意愿较强。大多仍处抛货阶段，但由于汇率波动较大，抛货期间，大多贸易商的议价空间小幅缩小。且预计短期内进口纱价格维持平稳。
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