纯涤纱的2018，上涨大周期下的回落小周期
来源：中国绸都网2018-10-31 11:10:23编辑：xfq
纯涤纱行业的2018年，处于历年来的上扬状态。年内价格走势来看，纯涤纱经历了长时间的震荡、短期大涨之后当前已转移下跌，并且短期内纯涤纱这番下滑态势暂时缺乏契机反转。
依据2011-2018年纯涤纱与涤纶短纤价格数据做回归分析，两者相关性高达96%。纯涤纱与涤纶短纤价格自2011年逐步下滑， 2015年末-2016年初相继抵达历年类低位后开始逐步反弹，2018年处于上扬状态。
就2018年纯涤纱与涤纶短纤的量价情况来看，均呈现行业生命周期中的成长期状态。据统计，2018年1-10月，长乐T32S均价同比增17.10%，福建涤纶短纤均价同比增15.89%。在9月，纯涤纱与涤纶短纤价格创下了2013年3月份以来新高。年内价格走势主要分为三个阶段。
第一阶段：震荡整理状态（1.1-7.25）
年内大部分时间涤纶短纤一直在成本线略高位震荡，1月-7月期间，涤纶短纤在8725-9200元/吨区间内震荡，峰谷值价差仅有475元/吨，长乐T32S在13300-14450元/吨区间内波动，峰谷值价差1150元/吨。
第二阶段：大幅上扬状态（7.26-9.6）
聚酯产能投放又值PX、PTA行业检修状态下，PTA开始因供应紧缺大幅上扬，涤纶短纤及纯涤纱类产品价格虽因被动跟进而在8月底、9月初刷新历年来新高，但利润水平却被PTA明显压榨，在8月份，涤纶短纤利润环比下滑119.86%，T32S利润环比压缩33%。
第三阶段：回吐涨势（9.7至今）
伴随着PTA利润猛增及聚酯利润大幅下滑，聚酯行业开机负荷最低降至80.71%。截至目前，PTA已较年内高点累积下滑2300元/吨以上，而华东涤纶短纤累积下跌1425元/吨，长乐T32S累积下跌1600元/吨。在这波落价状态下，纯涤纱利润再度转负为正，而涤纶短纤现金流亦是扩大至800元/吨以上。
距离春节还有接近4个月时间，短期来看，涤纶短纤面临充足的现金流以及集中再度的产量，11月份利润水平或存在下滑可能，而利润水平压缩的两个体现，一是聚酯成本反弹而涤纶短纤价格难跟或者跟进缓慢，涤纶短纤价格下滑预期依旧强烈，同时产业链下端压力也因11月临近而或有所展现，因传统旺季结束以及印染、加征关税等使得需求提前释放，市场需求进一步启动预期已显不足，综合而言，短线市场对于纯涤纱及涤纶短纤仍处相对偏空心态。
原标题：纯涤纱的2018，上涨大周期下的回落小周期
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