金石期货：PTA价格弱势振荡
来源：金石期货 黄李强2018-10-08 10:10:16编辑：KK
供需格局转变
供应偏紧叠加油价上涨，7-8月PTA价格大幅攀升，1809合约由5500元/吨最高涨至9000元/吨，涨幅超过60%。但随着供需格局转变，9月以来，PTA价格下挫，主力1901合约目前在7000元/吨附近徘徊。
供大于求 PTA跌势不改
供应端，由于上半年加工费处于低位，PTA企业生产积极性不高，装置开工负荷偏低，以至于供应紧缺问题在3季度发酵。具体表现就是，PTA企业库存处于极低水平，注册仓单大幅下降。与此同时，下游聚酯企业在买涨不买跌心态影响下提前备货，进一步推涨PTA价格。
不过，PTA供应偏紧促使加工费增加。PTA加工费最高接近2500元/吨，生产企业的利润丰厚。受利润刺激，前期检修的PTA装置纷纷复产。
随着产量释放，近期，供应偏紧问题明显缓解，PTA企业库存由最低的1.5天恢复到3天的正常水平。不仅如此，由于供应由紧变松，企业出货心态发生变化，部分企业开始降价促销。
需求端，前期聚酯企业透支需求，导致PTA市场旺季不旺。9月以来，聚酯长丝库存急剧上升，下游企业采购意愿不佳，市场交投清淡。淡季即将到来，需求疲软问题将延续。
成本支撑 下探空间有限
成本抬升是前期PTA价格上涨的一个原因。原油价格大幅提升，并从PX传导至PTA，PTA价格重心随之上移。
原油方面，9月底，沙特等国在OPEC会议上明确表态，不会增加产量。另外，今年美国遭受多年不遇的强飓风天气，墨西哥湾的原油生产和炼化都受到较大影响。预计4季度原油价格强势格局不会改变。
PX方面，镇海炼化65万吨/年的PX装置计划10月开始进行为期45天的检修，韩国SK2号45万吨/年的PX装置计划10月中旬开始进行为期20天的检修，新加坡裕廊芳烃80万吨/年的PX装置计划11月开始进行为期30-40天的检修。PX装置大面积检修将造成PTA原料供应紧缺。
除此之外，近期价格大幅回落，PTA加工费已不到1000元/吨，与上涨前的水平相当。由于利润下滑，成本端对PTA支撑作用将更加明显。
高利润促使PTA企业加大负荷生产，而前期下游补货透支了旺季需求。PTA市场供需格局发生转变，由供不应求转为供大于求。基于这种判断，后期PTA价格将延续弱势。不过，考虑到目前加工费已回落，而原油、PX的强势基础仍存，成本端决定PTA价格难以出现大幅下跌，后期将呈弱势振荡走势。(标题：金石期货：PTA价格弱势振荡)
资讯权限图标说明：
1、红锁图标：
为A、B等级会员、资讯会员专享；
2、绿锁图标：
为注册并登陆会员专享；
3、圆点图标：
为完全开放资讯；
本网版权及免责声明：
1、凡本网注明“来源：锦桥纺织网”的所有作品，版权均属于锦桥纺织网，未经本网授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其他方式使用。已经获得本网授权使用作品的，应在授权范围内使用，并注明“来源：锦桥纺织网”。违反上述声明者，本网将追究其侵权责任的权利。
2、凡本网注明“来源：XXX（非锦桥纺织网）”的作品，均转载自其他媒体，转载目的在于传递更多的信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
3、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的，请在30日内进行。
4、有关作品版权及投稿事宜，请联系：0532-66886655 E-mail：gao@sinotex.cn
相关文章
