行情走势

　　本周ICE期棉价格重心大幅下移。受中美贸易再升级悲观情绪影响美棉价格大跌。美棉销售方面，上周美国陆地棉净签约量2.22万吨，较前周增加19.6%，当周装运3.38万吨，较前周增加9.7%。美棉生长优良率仍差，截止9月16日吐絮进度49%，较过去5年平均水平增加3个百分点；收获进度13%，较过去5年平均水平增加7个百分点；棉花生长状况达到良好级以上的达到39%，较上年同期减少22个百分点。美国飓风目前来看对棉花产量影响有限，但美国和各个棉花主消费国之间冲突对棉花消费影响较大。印度市场，据统计上周印度新棉种植面积累计达到1205.6万公顷，较去年同期少20.31万公顷。本周印度棉价格略有下调，S-6报价47100卢比/candy，折美棉83.4美分/磅。

　　本周郑棉期货价格重心下移。本周储备棉轮出底价15934元/吨，较上周上调31元/吨。预计下周储备棉轮出底价仍将下调。目前离储备棉竞拍结束还剩不到1周时间，今年储备棉成交总量预计255万吨左右。前两天新疆棉收购价较低的7.20-7.40元/公斤，7.50元/公斤已成前期主流，还有略高的收购价，甚至有预测会到达8.00元/公斤，内地基本还是3.50元/斤左右。但随着郑棉价格大跌，收购价有下调意愿。按照新疆籽棉7.50元/公斤收购价，棉籽1.70元/公斤，40%衣分，加工费1000元/吨来算，新疆棉成本价17200元/吨。美国宣布对2000亿美元中国产品加征关税具体时间，据中国纺织品进出口商会统计，这2000亿清单里涉及棉花类产品量很少，因此这轮加征对棉花下游消费影响并不大，更多是情绪上影响。但市场担心的是中国回击600亿美元加税后，美国威胁还会对剩余全部产品征加关税，则势必会影响棉花下游消费情况，继续关注中美贸易战进展情况。目前北疆棉花也有部分开始采摘，关注机采棉收购价。

　　本周下游棉纱走货相对流畅，棉纱现货价格略有回调。目前盛泽C32S报价24300元/吨，钱清C32S报价24000元/吨。鉴于目前棉纱期现货价差两千多，且棉纱采用信用仓单形式，因此对于有交割库纺企来说利润空间仍大。仍建议有交割仓库纺企可以根据自身情况考虑在期货上直接卖出套保。

　　国际市场

　　美国：据美国农业部发布的9月全球产需预测，美国2018/19年度棉花期初产量、出口量、期末库存环比均上调。产量环比调增44.7万包，西南、三角洲、东南地区均有所增加。美国期初库存调减10万包，出口量调增20万包，期末库存上调至470万包，库存消费比升至25%。2018/19年度农场价格仍70-80美分/磅，环比持平。

　　巴基斯坦：本周巴基斯坦棉花和棉纱价格趋于稳定，预计未来一周，随着新棉上市量逐渐加速，棉花供应量开始增加，棉花和棉纱价格将有所下调。据巴基斯坦新棉加工上市进度报告显示，截至9月15日巴基斯坦棉花上市量同比增长6%。随着优质棉花开始大量收购加工，未来几天巴基斯坦棉花市场交易活动将迅速反弹。受棉花产量增长预期推动，9月13-19日巴基斯坦卡奇拉现货价格累计下跌100卢比至8200卢比/孟德，下跌幅度1.2%。国内和出口市场棉纱价格持续保持坚挺。本周巴基斯坦涤纶短纤价格受纱线生产商强烈抵制停止上涨，市场需求开始下降。其中1.4D涤纶短纤价格稳定198卢比/公斤，涤棉混纺纱价保持不变。市场预测，随着国际PTA和MEG价格再度下跌，巴基斯坦化纤纱和混纺纱的生产利润开始迅速回升。

　　国内市场

　　国家棉花市场监测系统抽样调查显示，截至9月12日被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约36.1天(含到港进口棉数量)，环比减少1.5天，同比持平。推算全国棉花工业库存约83.8万吨，环比下降4.0%，同比提高7.7%。全国主要省份棉花工业库存状况不一，河北、广东、江苏三省棉花工业库存折天数相对较大。

　　为掌握2018年中国棉花长势情况，国家棉花市场监测系统于8月下旬就棉花实播面积展开全国范围专项调查，样本涉及15个省(自治区)、50个植棉县(市、团场)、2300多个定点植棉信息联系户。调查结果显示，截至8月底各主产棉区天气整体利于棉花成铃、吐絮，预计2018年新棉单产128.2公斤/亩，同比增长4.2%，总产量628.3万吨，同比增长2.5%，较6月调查结果提高7.1个百分点。

　　下游纱、布市场

　　近期纯棉纱市场整体表现平稳，部分品种厂家有上调价格打算，下游因旺季恢复，接受能力尚可，但纱线整体走货仍较迟缓，价格上行仍缺少动力。人棉纱则随着上游原料价格回落，报价回稳。进口纱整体走势延续疲软，大多贸易商鉴于库存压力，仍处抛货阶段，部分贸易商价格倒挂。市场仍缺少利好消息刺激，预计现货整体波动不大。

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