银河期货棉花棉纱日评(2018.9.20)
来源：银河期货2018-09-21 08:09:02编辑：KK
行情走势
今棉花价格震荡反弹，901月涨115至16175，905月涨70至16830，909月涨5至17235，持仓量减4.4万手至70.8万手；郑纱价格也震荡反弹，810月涨105至26105，901月涨130至25390，持仓量至0.25万手。目前郑棉仓单10676张(-98)，有效预报仓单45张。9月19日储备棉挂牌销售储备棉3万吨，实际成交1.23万吨，成交率39%，成交均价14725元/吨，下跌118元/吨，折3128价格16354元/吨，其中地产棉成交均价14367(+29)元/吨，平均加价358元/吨，新疆棉成交均价14901(-32)元/吨，平均加价451元/吨。9月20日储备棉轮出两节共挂拍3万吨，其中新疆棉2.69万吨，上午储备棉成交率66.37%。储备棉离结束竞拍仅剩下6个工作日，目前储备棉累计出库成交238万吨，按照接下来每天3万吨成交量，本轮储备棉成交总量在256万吨左右。前两天新疆棉收购价较低的7.20-7.40元/公斤，7.50元/公斤已成前期主流，还有略高收购价，甚至有预测会到达8.00元/公斤，内地基本还是3.50元/斤左右。但随着19日郑棉价格大跌，收购价有下调意愿。按照新疆籽棉7.50元/公斤收购价，棉籽1.70元/公斤，40%衣分，加工费1000元/吨来算，新疆棉成本价17200元/吨。美国宣布对2000亿中国产品加征关税具体时间，据中国纺织品进出口商会统计，这2000亿清单里涉及棉花类产品量很少，因此这2000亿对棉花下游消费影响并不大，更多是情绪上影响。但市场担心的是中国回击600亿美元加税后，美国威胁还会对剩余全部产品征加关税，则势必会影响棉花下游消费情况，继续关注中美贸易战进展情况。目前北疆棉花也有部分开始采摘，关注机采棉收购价。
目前是纺织行业传统旺季“金九银十”，下游棉纱走货相对流畅，棉纱现货价格略有回调。目前盛泽C32S报价24300元/吨，钱清C32S报价24000元/吨。鉴于目前棉纱期现货价差两千多，且棉纱采用信用仓单形式，因此对于有交割库纺企来说利润空间仍大。仍建议有交割仓库纺企可以根据自身情况考虑在期货上直接卖出套保。
国际市场
巴西：8月31日至9月14日巴西棉花现货市场交易速度放缓，棉花价格小幅下跌，棉花价格指数累计下跌0.23%至3.1822雷亚尔/磅。巴西CEPEA研究中心公布的棉花市场报告显示，过去两周巴西现货交易市场对高等级棉花需求旺盛，但供应不足，主要原因是棉花收获进入尾声且棉农交货速度放缓，加上美元对雷亚尔升值等因素影响，巴西棉花价格出现小幅下跌。巴西最大的棉花主产州-马托格罗索州农业经济研究所的数据显示，截至9月14日巴西棉花收获进度已完成99.47%，高于过去5年平均水平93.38%。巴西国家食品供应公司Conab预测，2017/18年度巴西棉花产量预计上调200万吨，较上一年度增长31.1%，主要原因是棉花播种面积增加25.1%，棉花单产同比增长4.8%。巴西海关统计数据显示，在经历连续9个月出口低迷后，巴西棉花出口状况转好，2018年8月巴西棉花出口21400吨，较7月的8700吨增长将近3倍，但仍较去年同期减少68.6%。
澳大利亚：澳大利亚棉花协会消息，澳大利亚2018/19年度棉花播种已率先在昆士兰州中部开始，截至9月中旬已播种了3000公顷，未来几周还将播种5000-8000公顷。据悉，今年昆士兰州中部春季较温暖，土壤温度条件非常适合棉花播种，棉农播种已尽最大可能，但今年澳大利亚旱情格外严重，整个山谷地区都在期待更多的降雨。受干旱影响，今年当地植棉面积预计只有去年一半。
国内市场
为掌握2018年中国棉花长势情况，国家棉花市场监测系统于8月下旬就棉花实播面积展开全国范围专项调查，样本涉及15个省(自治区)、50个植棉县(市、团场)、2300多个定点植棉信息联系户。调查结果显示，截至8月底，各主产棉区天气整体利于棉花成铃、吐絮，预计2018年新棉单产128.2公斤/亩，同比增长4.2%，总产量628.3万吨，同比增长2.5%，较6月调查结果提高7.1个百分点。
9月19日中国棉花网驻疆通讯员走访奎屯地区几家轧花厂了解到，当地收购价均有所回落至7.20元/公斤(40%衣分、12%水分)，较前几日下跌0.20-0.30元/公斤。目前棉农抬价底气明显不足，棉籽价格趋稳，维持1.77元/公斤，利于轧花厂收购。机采棉已开始采收，奎屯区域报价6.20元/公斤左右，较去年收购价持平。
下游纱布市场
近期常规纱走货尚可，涤棉纱因受原料上涨影响价格较参差不齐、基本处于高位运行，一般纱厂因原料备货不足近期降价空间有限，整体行情逐渐回暖，询盘出货较前期增多。全棉纱整体行情继续向上，价格走势持续性上涨。进口纱较稳定，受各大贸易商积极出货，走量让利影响下交易氛围有所好转；大部分贸易商手中库存量不大，但后期补库陆续到港使得压力延续。大多贸易商表示后期仍持观望态势。
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