银河期货棉花棉纱周评(2018.8.31)
来源：银河期货2018-09-01 14:09:18编辑：KK
行情走势
本周ICE期棉价格震荡走势。美国和墨西哥达成自贸协议缓解市场对贸易战担忧支撑美棉价格走高，之后市场对美棉出口情况悲观预计及出口报告的确不如人意导致美棉价格走弱。美棉销售方面，上周美国陆地棉净签约量3.42万吨，较前周减少19.9%，其中中国签约量1.01万吨，土耳其签约量为零，装运3.91万吨，较前周增加9.7%。美棉生长优良率仍差，截止8月26日美国棉花结铃进度91%，较过去5年平均水平持平；吐絮进度21%，较过去5年平均水平增加3个百分点；棉花生长状况达到良好级以上的达到44%，较上年同期减少21个百分点。印度市场，据印度棉花协会CAI预测，2018/19年度印度棉花产量预计同比下降3-4%至3500万包(1包=170公斤)，主要是考虑到降雨量不足、种植面积减少、棉铃虫对农作物危害等因素。本周印度棉价格略下调，现货价格由上周的23140卢比/包跌至22990卢比/包，MCX棉花期货10月合约最新收盘价22920卢比/包。
本周郑棉价格重心下移。本周储备棉轮出底价15692元/吨，较上周下调47元/吨。本周随着储备棉的成交率和成交均价开始逐渐增加，离储备棉竞拍结束只有20个工作日，预计储备棉的成交率和成交均价将进一步上升。本周储备棉成交均价14700-15100元/吨。近期PTA大涨及下游传统旺季“金九银十”即将到来也支撑棉花价格上涨。此外每年棉花刚开始收购时新疆地区都会出现抢收现象抬高新疆棉价格。本周发改委开会讨论配额发放问题，滑准税配额的发放量仍维持80万吨，但配额使用期可以延长到明年2月，当前保税区仓库有大量外棉堆积，等配额一下发预计会有大量进口棉通关流入内地。本周配额即将下发的消息使棉花承压走低。
本周棉纱现货企业报价继续上调，随着纺织服装旺季慢慢来临，因此棉纱销售走货不错。盛泽C32S报价24200元/吨，钱清C32S报价上调至23800-24000元/吨。目前棉纱期现货价差两千多，棉花809合约和棉纱810合约价差一万多远大于棉纱加工成本，虽近两日棉纱期货价格有下跌，但仍建议有交割仓库纺织企业可以根据自身情况考虑在期货上跨品种交易建仓或者直接在期货卖棉纱。
国际市场
印度：据印度棉花协会CAI预测，2018/19年度印度棉花产量预计同比下降3-4%至3500万包(1包=170公斤)，主要是考虑到降雨量不足、种植面积减少、棉铃虫对农作物危害等因素。据了解，2018年印度古吉拉特邦降雨量严重不足导致播种面积大幅减少，而安得拉邦、马哈拉施特拉邦、旁遮普邦、卡纳塔克邦等邦棉花转种大豆等其他作物占比很大。大豆最低支撑价格大幅提高是农民改种最主要原因。目前马哈拉施特拉邦约1/3棉花作物被发现感染粉红色棉铃虫。印度中部和西部地区即将迎来降雨或将缓解一直以来旱情。关注9-10月棉花长势情况对棉花产量来说至关重要。
美国：8月23日一周，2018/19年度美国陆地棉净签约3.42万吨，较前周减少19.9%，主要签约国有中国(1.01万吨)、越南(0.69万吨)、巴基斯坦(0.46万吨)、土耳其签约量为零；装运3.91万吨，较前周增加9.7%。截至当周，2018/19年度陆地棉累计签约196.44万吨，较去年同期增长30.5%，完成本年度预测的60%(5年均值为38%)；累计装运13.91万吨，装运进度4%(5年均值为5%)。当周中国装运量0.2万吨，截止当周累计签约42.42万吨。在中美及美土贸易战期间，中国签约美棉量高于市场预期，但美棉上周整体签约量仍不高。
国内市场
近日新疆自治区棉花陆续吐絮，棉农开始少量采摘棉花。29日阿克苏某棉农介绍，今年棉花产量有望增至370-400公斤/亩，个别棉田产量能达到500公斤/亩。今年棉花品质较好，预计95%棉花能达到白棉标准，衣分40%-41%一线。如果后期没有恶劣天气，今年将是一个丰产年。按照采摘进度，预计9月中上旬棉花就将陆续上市。
中储组织调研团途经新疆兵团六师、八师、七师、五师、四师、二师、一师及地方主要产棉区呼图壁、玛纳斯、沙湾、乌苏、精河等地。通过考察了解到，新疆地区植棉面积不同幅度增加且单产好于预期，单产预计集中350-400公斤/亩，棉农植棉成本普遍1800元/亩左右，棉农预期籽棉销售价7元/公斤左右。
下游纱布市场
近期全棉纱销售行情总体平稳，个别价格有小幅上涨，涤棉纱和人棉纱继续上涨，涤棉45S销售较好，下游气流纺、中高支纱需求好转，市场期待金九银十旺季到来。本部门漂白针机澳棉OE10S，17500元，针机漂白JCF32S，27500元，针机CF32S，25500元，针机CF40S，26500元，JCF40S，28600元。近期新疆纯棉纱交易量不断增长，纺织企业金九银十即将来临，新疆地区纺织企业为预防后期棉花原料价格不稳定因素，已开始进行提前采购备货，且多数企业只接短期和小量订单，总体对后期的市场销售都很看好。
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