银河期货棉花棉纱周评(2018.8.17)
来源：银河期货2018-08-18 16:08:34编辑：KK
行情走势
本周ICE期棉价格大跌。USDA大幅上调美棉产量及美棉出口主要市场之一的土耳其里拉大跌引起市场看空氛围，全球农产品开启下跌模式。新棉种植方面，截至2018年8月6日美棉现蕾率96%，较过去5年平均水平减少2个百分点；结铃进度77%，较过去5年平均水平减少1个百分点；吐絮进度13%，较过去5年平均水平增加4个百分点；棉花生长状况达到良好级以上的达到40%，与前周持平，较上年同期减少21个百分点。新年度美棉销售情况不好，8月9日一周2018年度陆地棉签约1.76万吨，截止当周累计签约188.76万吨。本周印度棉价格受美棉大跌影响略有下跌，美元报价由于卢比大跌，报价也大幅下调，目前印度S-6轧花厂提货价报48000卢比/坎地，折87.26美分/磅。目前印度棉花现货处于青黄不接时段，且近期印度国内棉纺厂棉花需求有所改善，预计棉花价格偏强。
本周郑棉期货价格大幅下跌，受美棉价格大跌及土耳其里拉大跌带来的看到氛围影响，郑棉价格也大跌。本周储备棉轮出底价16136元/吨，较上周大幅上调59元/吨。由于本周美棉价格大跌，预计下周储备棉竞拍底价也将大幅下调，所以本周储备棉成交情况较差，成交率维持20%上下。本周储备棉竞拍底价大幅上调，此外新疆棉上市量本周也减少，导致储备棉成交均价上涨，但成交率一般。目前离新棉集中上市还有不到2个月，期间有储备棉、进口棉、新疆棉供应，截止7月底棉花商业库存仍有199.7万吨。目前市场政策基本落地，预计在新棉上市前基本面变化不大。近期郑棉价格大跌，但是809合约最低跌至15350元/吨，这个位臵预计已有相当一部分仓单可以流入市场，所以809合约在15350附近有支撑作用。关注全球宏观经济氛围。
受涤纶纱价格涨价等因素影响，部分棉纱现货企业报价略有提高，外加8月过后纺织服装旺季将逐渐来临，因此棉纱销售尚可。但下游印染行业受环保政策限制采购坯布谨慎也是事实。盛泽C32S报价24000元/吨，钱清C32S报价23500-23600元/吨，本轮郑棉纱价格大跌，期现套利空间被压缩，建议平仓离场，等待合适机会再次入场。
国际市场
美国：美国农业部报告显示，2018年8月3-9日，2018/19年度美棉出口净签约量1.76万吨，新增签约主要来自越南(5579吨)、巴基斯坦(3833吨)、印度尼西亚(1587吨)、孟加拉国(1383吨)、秘鲁(1043吨)，日本取消680吨。据美国农业部发布的8月全球产需预测，美国2018/19年度棉花期初库存、产量、出口量、期末库存环比均上调。产量环比调增4%至1920万包，原因是实地测产发现虽然今年美国弃收比例上升，但全美平均单产高于上月预测。美国期初库存调增40万包的原因是2017/18年度出口和国内消费量低于预期。由于美棉供应增加，美棉出口调增50万包至1550万包，期末库存环比增加60万包。美国2018/19年度农场均价中间值为75美分，环比持平。
印度：印度棉花协会统计数据显示，截至8月3日印度棉花种植面积累计达到1098万公顷，较去年同期下降4%，其中古吉拉特邦的棉花种植面积累计达到255万公顷，马哈拉施特拉棉花种植面积累计达到387万公顷。印度棉花协会表示，2017/18年度印度棉花产量621万吨，棉花出口量将从上年的99万吨调增119万吨。虽然中国对美棉加征25%关税或将刺激中国对印度棉需求增加，但是随着2018/19年度印度棉花减产预期，加上印度MSP价格大幅上调支撑棉价大幅上涨，预计2018/19年度印度棉花出口或将大幅减少。
国内市场
8月中上旬，安徽无为天气晴好，适宜棉花生长。现在棉田一片丰收景象，预计籽棉产量550斤/亩以上。去年籽棉售价太低，影响棉农种棉积极性，今年棉农都希望籽棉能卖出好价钱，预计新棉收购时间在9月中下旬，籽棉收购价可能3.3-3.4元/斤。如果价格过低，棉农不愿出售，会对市场采取观望态度有些棉农会在11月中上旬才出售籽棉，轧花企业只能等待11月新棉上市，但大部分棉农认为籽棉价格最高能达到3.8元/斤。在无为当前3128级皮棉现货价格16100元/吨，4128级皮棉现货价格15300元/吨，2227级皮棉售价14800-15000元/吨。棉籽售价保持1元/斤以内，新棉上市后棉籽质量会有所提高，预计价格不会超过1.2元/斤。棉籽油价格4670元/吨。二道一级棉短绒价格4000元/吨上下，上涨空间有限。
下游纱布市场
本周棉纱整体稳中小涨，纯棉纱价格较前期小幅上调，工厂对外报价坚挺，议价意愿不大，走货情况渐好，订单生产为主，纺企大多表示对后期积极观望，价格随行就市。进口纱价格受汇率持续走跌影响，外商报价倒挂。后期汇率或将持续跌破，创今年历史新低。进口纯棉纱价格优势已完全被汇率吞走，部分规格凭借品质优势坚挺于国内市场。大多贸易商表示对于汇率持续走跌心有余而力不足，对于后期随行就市并持观望态度。
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