终端停产倡议书打破聚酯产业链健康格局？
来源：期货日报 韩乐2018-08-08 09:08:26编辑：KK
随着原料价格持续上涨，目前整个聚酯产业链上下游已开始有博弈之势。据期货日报了解，继8月4日桐乡经编商会率先发出停产倡议书之后，8月6日武进、海宁、桐乡、常熟经编行业商会也发出联合停产倡议书，马桥经编行业协会发出向上游化纤龙头企业呼吁书。一时间全国数家经编企业抱团停产、抵制涨价的行为备受市场关注。
上游持续上涨下游举步维艰
近段时间以来，受化纤原料丝大幅上涨，经编企业生产经营受到严重影响，尤其是小规模经编企业成为原料涨价后的“重灾区”。
接多家经编企业反映，原料几个涨幅已突破经编企业盈利安全区间，多家经编企业经营举步维艰。
“原料丝价格日益提高，而恶劣的内外贸易环境影响下，精编成品或是坯布的价格都只能停留原地，加之染整后，加工和人工成本雪上加霜，经编企业苦不堪言。”桐乡市经编商会人员表示，原料丝大幅涨价，即使经编企业接到订单较以往较多，利润也是急剧缩水，甚至亏损连连，致使经编企业有单不敢接。正如一位经编企业负责人直言“好不容易熬过来了淡季，却眼看要倒在旺季”。
据了解到，近10日化纤价格上涨幅度高达7%。下游高位接盘能力已逐渐丧失，抵触情绪越来越浓。据织造端反映，目前正值淡季，化纤在布上成本涨5分，那布只能涨个3分，当前织造现金流并不好。除非客户接受高价，成本转移顺畅才会采购原料生产，反之宁愿停产也不贸然采购原料。
中国绸都网分析师陶佳毅表示，聚酯厂家为保证利润，选择涨价也无可厚非，但对下游织造企业来说，这样的上涨幅度却让人难以接受。在他看来，整个纺织产业链，从原料到加工整理都在涨价，但只有到终端织造这里，价格涨不上去了，压力都让最下游承受，这样的市场明显是不健康的。“经编企业宁愿联合停产抵制涨价，也不愿把坯布面料价格涨上去，不是不想涨，而是不能涨。经编行业整体不景气，终端市场竞争过于激烈，一旦涨价，就会失去市场份额。”他称。
尽管8月是淡季，但由于担心4季度旺季库存不足，目前织造工厂正在淡季中苦苦煎熬为4季度的旺季积极的生产。
据中国绸都网数据，终端织造的成品库存从7月初的24天上涨到8月初的28天。“聚酯工厂涨价，提高织造工厂生产成本，这无疑是雪上加霜，现金流不足的企业很可能无法在旺季前备好足够的成品库存。”国泰君安期货分析师叶伟乐表示，这实际上在今日有些苗头了。8月6日聚酯继续大涨，按照买涨不买跌市场心态，聚酯产销应该会不错，但实际上却只有6-7成。
市场需理性看待地址倡议书
从目前格局来看，整体产业链都处在一个去库存通道中，聚酯工厂作为连接终端的中间体，本身利润上也由于上游原料大幅涨价受到影响，且目前聚酯环节库存处于绝对低位，价格涨也是在情理之中。但化纤厂也应客观理性看待这次上涨。
“在当下宏观政策开始调整，市场上流动性逐步释放的背景下，市场上对能化板块低库存、迎接需求旺季的相对低估值产品给予涨价预期我们应该视为合理的市场行为，化纤下游企业应该客观理性对待此次价格波动。”五矿经易期货分析师李晶称。
针对近期终端市场上不断提出的倡议书的现象，银河期货分析师马思睿表示，客观说，终端亏钱肯定是大家都不愿意看见的，但产品调价周期是存在错配的，短期亏损不足以充分反映行业中长期真实情况。
他解释说，从上周的终端织造数据可以看的到，尽管出现部分经编厂的抵制，但综合江浙加弹开机负荷上周回升至87%，织机负荷回升至83%，环比7月底分别上升4%和5%。“因此部分地区经编厂抵制倡议书并不能代表整体终端织造情况，而据公开信息显示，终端织造对于涤纶丝备货，基本15-30天不等，部分超过1个月，所以即使原料端再度出现上涨，短期内终端织造开工也很难大幅降低。”
“目前类似经编厂情况，一方面反映部分企业生存困境，另一方面其实也是行业自我升级，产业优化的新契机，也许在相对困难时期熬过来的企业才是市场真正需要的，因此对于抵制倡议书，我们应该理性看待。”马思睿称。
上下游和谐是长久之计
从PTA-聚酯-织造这个产业链情况看，今年聚酯环节利润最高。从下游来看，目前下游小型加弹厂、织造企业，在原料不断推涨下，利润不断被压缩，进料的是现款，出料的是欠款，算上利息，最后假如连本金都保不住的话，必然会迫使下游停产放假动作再加剧。
在叶伟乐看来，如果利润始终保持在聚酯环节，织造端迟早会因现金流不足而大规模关闭，到时候聚酯也将难逃一劫。“正所谓皮之不存，毛将焉附。产业链利润要合理分配才能促进整个产业链健康发展。”
“对当前市场而言，作为采购原料的下游企业，一方面，要防患于未然，通过期货市场进行一定比例的套期保值，转移一定的市场风险；另一方面，下游经编企业大多数为中小型企业，针对企业自身，面对这次问题危机也是打好基本功的契机，借此机会在管理及技术效率提高上进行优化；最后，从整个产业链的角度来看，一定程度上的优胜劣汰，有利于化纤行业保持健康活力的发展。”李晶建议说。
维护上下游的正常健康运行，需要一个健康良好的市场引导，多了解下游市场情况，维护好下游织造健康运行值得聚酯产业链终端环节的深思。“希望化纤厂家能够真正从实际状况来看，把握好尺度，照顾好下游情绪。”业内人士表示，良性涨价才能更好带动大环境好转，若是脱离基本面轨道肆意涨价，恐怕会遭受更多的抵制与苦果。毕竟实现上下游和谐共赢才是行业长久之计。(标题：终端停产倡议书打破聚酯产业链健康格局？)
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