四年筑底，一跃而起！PTA期货疯狂的背后是什么？
来源：中新经纬2018-08-07 14:08:36编辑：KK
四年筑底，一跃而起！近期，PTA期货一改前几年震荡盘整格局，创下四年来新高7116元/吨。在国内PTA产能大幅过剩格局下，PTA一反常态强势上涨背后，又是哪些利好支撑其大幅拉涨？
PTA主力合约1809日线走势图
人民币贬值抬升PTA成本
神华期货研究院表示，近期，人民币贬值对PTA产业链的影响主要有：一是抬升PTA成本；二是促进终端纺织出口，在成本端和终端需求方面利好提振PTA价格。
对此，神华期货研究院进一步分析认为，人民币继续贬值空间有限，利好力度趋弱从人民币贬值的宏观外围环境来看，美元加息预期升温带动美元指数明显走强，成为人民币汇率持续下跌主要原因。当前美元对人民币处阶段性高点，但我国由于经济基本面稳健、国际收支平衡状况良好、对外负债水平都在安全线以内、外汇储备相对充裕，有效应对外部冲击，人民币对美元汇率的持续走低空间有限；后续人民币对PTA成本端利好影响将减弱。
临近交割，或出现踩踏行情
渤海期货从基本面角度分析认为，行情强势也并非无懈可击。尽管淡季不淡，但由于原料价格大幅上涨，聚酯部分产品出现亏损。另外，从风险角度讲，短期涨幅过大，后续的换手是否能够跟进也存在一定疑虑。临近交割，可能出现多单集中离场造成的踩踏行情。对于多头而言，应该设好止盈，并随时关注现货是否松动、基差是否走弱、下游传导是否顺畅，而对于尚未入场的投资者而言，不建议盲目追高。
申万宏源研究报告分析认为，短期看，PX最强势，PTA-聚酯行业库存低，受汇率、旺季来临等因素影响，期现价格短期仍有上涨空间；中长期来看，PTA未来1年时间没有新增产能(除福化150万吨复产)，产业链环节利润的重新分配，价差有望向上修复；长期看目前PTA+聚酯的加工费并没有回到2009、2011年的高位，除行业平均加工费成本下降外，也与PTA实现全部进口替代有关，但是中长期产业链三环节的利润有望重新分配，因此一体化优势的企业最为受益。
市场可能担心本轮PTA行情的持续性。申万宏源认为短期内PX和PTA供需面向好、库存低位、现货流通较为紧张，且PTA价差目前并未突破年内高点，随着旺季来临价格有一进步上涨动力；中长期来看随着民营炼化的投产，产业链利润将出现再分配，PX利润将会回归，而PTA价差会继续向上修复。
郑商所：谨慎运作，理性投资
由于近期价格波动较大，郑商所8月5日发布风险提示函称，近期影响PTA市场的不确定性因素较多，价格波动较大，请各会员单位切实加强投资者教育和风险防范工作，提醒投资者谨慎运作，理性投资。
8月6日，郑商所再发公告，自2018年8月7日当晚夜盘交易时起，PTA期货1809合约交易手续费和日内平今仓交易手续费标准调整为6元/手。(标题：四年筑底，一跃而起！PTA期货疯狂的背后是什么？)
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