期货日报：棉花多重利空制约 中期调整依旧
来源：期货日报 吉明2018-08-04 17:08:44编辑：KK
中美贸易战再度加码，不利于中国棉花上下游市场。9月5日前关键时期。
1、市场表现
本周，郑棉上涨，但呈冲高回落状态。中美贸易战再度加码，不利于中国棉花上下游市场。
今日，主力1901合约报收于16940元，周涨幅205元。
2、影响因素及分析
近期，郑棉市场为什么上涨？美国天气炒作是其原因之一。美国棉花主产区得州天气干燥，或造成美国棉花产量继续调减。产量减少要等到9月收割后才会真正的发酵。
据悉，储备棉竞价销售延长至9月底。这个消息缓解纺企采购棉花焦虑心态，因新棉上市要等到10月中旬。自3月12日竞价销售，截至7月31日已累计成交177万吨，成交率达59%。据此测算，多1个9月，可以多拍卖出约54万吨储备棉。如此，总拍卖量可达285万吨！
另外，前期政府额外增加80万吨滑准配额。因此，确保棉花青黄不接之时的供应。可见，供给总体是充裕的，这将遏制棉花价格的抢购性上涨。
8月2日储备棉轮出资源为3.00万吨，实际成交1.65万吨，成交率55.1%。成交均价14929元/吨(较上日下跌103元/吨)；折3128价格16351元/吨(较上日下跌25元/吨)。拍卖成交率归于平稳。
本周，郑棉仓单又见大幅上升。截止8月2日，郑棉注册仓单9763张，有效预报2294张，合计12057张，折合棉花48.2万吨（较上周+1.3万吨）。巨量仓单的化解需要等到9月交割之时。
影响中国棉花消费及下游出口的重要事件莫过于中美贸易战！本周，美国方面再度发出威胁：将在9月5日前，决定对中国出口美国的2000亿美元商品征收25%的关税。如此，将极大损害中国对美国方面的服装出口，亦会削减中国对美国棉花进口需求。
步入9月，又是新棉开始采摘之时。届时，收割压力、交割棉压力、80万吨配额压力、同时面临恶化的中美贸易战，在如此众多的不利因素下，棉花市场调整是合适的选择。
结论及策略
中美贸易战是近段时期最大的利空。其次，是拍卖延迟、巨量交割和新棉上市。
从全球角度看，下年度供求是紧平衡的，价格将在年底消费驱动下易于上涨。从长期角度看，贸易战对中国的影响将逐渐转弱，中国棉花产量和消费之间存在300多万吨的缺口。而这些是需要扩大进口和消耗库存来完成的，因此，年底的消费旺季仍旧会引发一波棉价上涨行情。(标题：期货日报：棉花多重利空制约 中期调整依旧)
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