安粮期货：短期棉价企稳 反弹幅度有限
来源：安粮期货 江乃成2018-08-03 08:08:38编辑：KK
一、新疆地区种植面积稳定，单产预期下滑
南疆地区受环保政策限制，部分农田被强制退耕还林，尤其是塔里木两岸耕地预期植棉面积减少1-3%。而北疆地区，由于棉花存在政府补贴，植棉收益相对稳定，部分农户将玉米、小麦改种棉花，使得北疆种植面积有所增加。综合来看全疆棉花种植面积较去年变化不大。据农业规划政策，全国棉花种植向新疆地区集中，黄河流域和长江流域种植面积下降，预计2018年全国棉花种植面积4217.5万亩，同比减少4.43%。去年棉花产量增长得益于新疆棉单产达创纪录水平，今年5月新疆大部分地区受到异常天气影响，单产难达到去年水平。
二、供需格局持续向好支撑长期棉价
国内棉花供给缺口已成常态化，2017/18年度全国棉花产量约577万吨，消费量预估870万吨，国内产销缺口约300万吨，供给缺口以储备棉和进口棉进行补充。当前预估2018/19年度国内棉花产量537万吨，需求890万吨，产销缺口约350万吨。
从中国棉花供需平衡表来看。2015/16年度开始国内棉花进入“去库存”节奏，2015/16年度期末库存减少176万吨，2016/17年度减少223万吨，2017/18年度预估减少115万吨，相比国内年均800万吨的棉花需求，本年度末的700万吨期末库存不足一年消费所需，进入合理偏低水平。持续去库存带来库存消费比的大幅好转，预估年度末库存消费比降至85.42%，同比下降17.84%，国内棉花供需格局持续向好为长期棉花上涨提供有力支撑。
三、国储库存快速下降利好棉价走势
储备棉库存快速下降引发市场广泛关注，2016年储备棉轮出266万吨、2017年储备棉轮出322万吨，今年抛储前国储库存525万吨左右，因储备棉价格优势市场需求量较大，预计本年度抛储量220万吨左右，那么年度末储备棉库存将降至300万吨附近，其中包含约50万吨低等级棉花。储备棉进入低库存区间利好棉花价格走势，国内产销缺口将由扩大进口进行补充。
四、库存仍充裕，本年度不会出现供给短缺情况
截至6月底全国棉花工业库存82.76万吨，同比增加10.03万吨；商业库存225.74万吨，同比增加94.45万吨。以6月底数据测算，工商业库存308.5万吨，7-9月进口量约26.63万吨，抛储预估80万吨，总供给约415万吨，需求按每月72万吨计算至本年度末总需求288万吨。目前国内棉花工商业库存仍充裕，且有储备棉大量投放，同时进口棉花进行补充，因此从棉花供应端来看，短期内国内可选择货源较多，本年度不会出现棉花短缺的情况。
供需格局持续向好为长期棉花上涨提供有力支撑，储备棉进入低库存区间同样利好棉花价格走势，国内产销缺口将由扩大进口进行补充。目前国内棉花工商业库存仍然充裕，且储备棉有序投放，短期内国内可选择的货源较多，不会出现棉花短缺的情况。期货棉价止跌企稳进入震荡调整走势，反弹幅度有限。(标题：安粮期货：短期棉价企稳 反弹幅度有限)
资讯权限图标说明：
1、红锁图标：
为A、B等级会员、资讯会员专享；
2、绿锁图标：
为注册并登陆会员专享；
3、圆点图标：
为完全开放资讯；
本网版权及免责声明：
1、凡本网注明“来源：锦桥纺织网”的所有作品，版权均属于锦桥纺织网，未经本网授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其他方式使用。已经获得本网授权使用作品的，应在授权范围内使用，并注明“来源：锦桥纺织网”。违反上述声明者，本网将追究其侵权责任的权利。
2、凡本网注明“来源：XXX（非锦桥纺织网）”的作品，均转载自其他媒体，转载目的在于传递更多的信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
3、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的，请在30日内进行。
4、有关作品版权及投稿事宜，请联系：0532-66886655 E-mail：gao@sinotex.cn
相关文章
