抛储延期 郑棉减仓下行
——银河期货棉花棉纱日评(08-01)
来源：银河期货2018-08-02 08:08:32编辑：KK
期货
今郑棉价格下跌，809月跌125至16110，901月跌135至16995，905月跌85至17675，持仓量大减4.4万手至95.1万手；郑纱价格也下跌，810月跌55至25450，901月跌10至26055，持仓量增至0.38万手。
上游
为保证新棉上市前棉花供应稳定，合理引导市场预期，确保新旧年度棉花市场平稳有序过渡，经有关部门研究决定，2017/18年度储备棉轮出销售截止时间为9月30日。
7月28日来到山东夏津县调研棉花长势，当地植棉大户表示，目前棉花长势良好，每株棉桃数量12-13个，预计吐絮时间在8月下旬，采摘时间约9月。2017年夏津县籽棉收购价3.2-3.3元/斤，预计今年4.2-4.3元/斤。去年当地植棉物化成本1100-1200元/吨，采摘费用(0.6元/斤)，按亩均产量500斤计算，每亩植棉成本约1400-1500元/亩，加上包地费用(优质土地承包费用是1000元/亩)，只有当价格达到4.8元/斤，包地棉农才能收回成本。
展望
7月31日储备棉出库销售3万吨，实际成交1.62万吨，成交率54.08%，成交均价15032(+141)元/吨，折3128价格16376元/吨。地产棉成交6231吨，成交率31.5%，成交均价14561(+48)元/吨，平均加价354元/吨；新疆棉成交10004吨，成交率97.4%，成交均价15325(+234)元/吨，平均加价840元/吨。第二十一周(7月30日-8月3日)储备棉轮出标准级销售底价15785元/吨，下跌43元/吨。8月1日储备棉轮出两节共挂拍3万吨，其中新疆棉1.05万吨。昨天中储棉和交易市场公布储备棉轮出销售到9月30日的消息，基本上符合市场之前预期，缓解纺企资金压力和库存压力。目前市场现货不缺，储备棉在大量供应且延期至9月底，离新棉集中上市还有2个多月，因此短期内棉花资源丰富，而下游消费处于相对的淡季，需求不旺，因而从供需层面讲，棉花短期内压力大。昨郑棉大涨之后郑棉仓单再次增加，可见市场仍有大量棉花卖现货不如卖期货。郑棉有大量仓单，但现在809合约不901合约的价差逐渐拉开，价差基本能够覆盖仓单移到901合约上的持仓成本，因此预计有一部分的仓单将移至1月。今天郑棉减仓下跌，昨流入资金今又大量流出，短期内仍需关注资金动吐。(标题：抛储延期 郑棉减仓下行)
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