期货

　　今郑棉价格下跌，809月跌150至15740，901月跌160至16580，905月跌170至17125，持仓量增加2.3万手至88.7万手；郑纱价格下跌，810月跌155至24815，901月跌120至25360，持仓量略减至0.34万手。

　　上游

　　上周(2018年7月16-20日)，2017/18年度储备棉轮出第二十周，中国储备棉管理有限公司上市交易储备棉15万吨，其中新疆棉5.8万吨，地产棉9.2万吨；实际成交8.2万吨，成交率54.7%，新疆棉成交5.3万吨，成交率91.4%，地产棉成交2.9万吨，成交率31.5%。当周，储备棉轮出成交均价14858元/吨，较前周上涨112元/吨，折标准级(3128)价格16290元/吨，较前周上涨182元/吨；新疆棉成交均价15185元/吨，较前周上涨93元/吨，平均加价780元/吨；地产棉成交均价14305元/吨，较前周上涨59元/吨，平均加价291元/吨。

　　2017/18年度储备棉轮出已于3月12日启动，据国家发展改革委、财政部《关于国家储备棉轮换有关安排的公告》(2016年第9号)内对储备棉轮出销售底价计算公式，第十九周(7月23日-7月27日一周)销售底价为15828元/吨(标准级价格)，较前周上调143元/吨。

　　下游

　　随着纺织行业淡季到来，纱线产品结构陆续发生变化，企业为降低产品库存生产，转而由生产粗支纱改为细支纱为主，原料库存也发生相应变化，逐渐增加优质新疆棉和美棉库存，降低地产棉库存。进口纱交易逐渐回暖，报价持稳，大部分贸易商手里库存紧张，货源到港是在普遍在7月下旬，少数贸易商出货顺畅，订单状况良好。萧绍地区依然疲软，订单量没有太大起色，小型打样订单是目前的主流。常州地区行情起伏不大，市场依旧不温不火，粗厚类品种销售好于高支类品种，弹力品种走弱，价格基本稳定，总体变化不大，大单可议价，受原料环保众多因素影响，生产成本不断提高，利润空间越来越小，企业困难重重。

　　国际市场

　　印度：据统计，截至7月13日，印度新棉种植面积累计达到775万公顷，仍较上一年度同期落后14.7%。本周印度季风降雨将保持正常，其中古吉拉特邦将出现良好的季风降雨，有助于新棉播种进度加速。据印度棉花公司最新的报告显示，截至7月17日，印度棉花累计上市量达到3508万包(1包=170公斤)，同比增长4.5%。上周印度MCX期货10月合约价格反弹至23400-23450卢比/包的重要支撑位，预计未来几天将会突破24000卢比/包，测试24250-24300卢比/包区间。

　　越南：越南是全球五大纺织品出口国和生产国之一。据越南纺织品服装协会(VITAS)统计的数据显示，2017年越南纺织品服装出口额同比增长10.23%至312亿美元；2018年1-6月越南纺织品和服装出口交易额累计达到160亿美元，同比增长14%。

　　展望

　　第二十周(7月23-27日)储备棉轮出标准级销售底价15828元/吨，较上周上涨143元/吨。7月23日储备棉轮出两节共挂拍3万吨，其中新疆棉1.76万吨。最近储备棉中新疆棉上市量增加，预计储备棉的成交率和成交均价都将维持相对的高位。目前是新疆棉花生长的关键时期，需关注新疆天气影响。6月底全国棉花商业库存总量约225.74万吨，同比增加130多万吨，此外增加80万吨滑准税配额，且目前储备棉在大量供应，因此短期内棉花资源丰富，而下游消费处于相对的淡季，需求不旺，因而从供需层面讲，棉花短期内压力大。目前郑棉注册仓单+有限预报仓单量超过45万吨，而郑棉809合约单边持仓折棉花42.7万吨，因此巨量仓单压制着近月合约上涨。中美贸易战和环保等压力也对棉花下游消费产生利空影响。此外需要观察外盘、天气和政策的变化及近期宏观层面的变化。

　　棉纱现货价格震荡偏弱，目前处于纺织行业淡季，下游消费情况一般，印染行业受环保政策限制采贩坯布谨慎，盛泽C32S报价24000元/吨，钱清C32S报价23500-23700元/吨，等棉纱期货和现货差价再次拉大时，交割仓库企业可选择适当时机，考虑自身情况选择期现套利。(标题：贸易站再升级 内外盘齐跌)

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