仓单量巨大 郑棉价格下跌
——银河期货棉花棉纱日评(07-18)
来源：银河期货2018-07-19 08:07:37编辑：KK
期货
今郑棉价格震荡走势，809月跌10至15840，901月跌20至16675，905月跌10至17225，持仓量大减3.6万手至85.7万手；郑纱价格震荡，810月跌20至24885，901月涨30至25340，持仓量减少至0.34万手。
上游
目前国内棉副货源已处于青黄不接阶段，持货厂商出货意愿不强，力挺棉副价格。尤其是当前中美贸易战仍有升温态势，巴西升贴水大涨及人民币贬值提升成本，美豆关键生长期天气存在不确定性，均利多棉副行情。相对而言，棉油、棉粕等棉副产品需求有限，出货缓慢，但在整体供应量不足，国内油脂油料氛围利多情况下，近期行情仍易涨难跌。
据卓创资讯跟踪调查统计，今年新疆植棉成本普遍增加。以喀什地区为例的话，今年当地土地承包费均价按等级依次为：一类550元/亩、二类450元/亩、三类350元/亩，较去年上涨50元左右；水资源费也将增加100元/亩左右；而阿克苏地区土地承包费在300-700元/亩，今年较去年上涨幅度较小；此外其他部分地区今年开始征收水资源费，加之肥料、滴管带、农药等其他物化成本也有小幅增加。
下游
随着纺织行业淡季到来，纱线产品结构陆续发生变化，企业为降低产品库存生产，转而由生产粗支纱改为细支纱为主，原料库存也发生相应变化，逐渐增加优质新疆棉和美棉库存，降低地产棉库存。进口纱交易逐渐回暖，报价持稳，大部分贸易商手里库存紧张，货源到港是在普遍在7月下旬，少数贸易商出货顺畅，订单状况良好。萧绍地区依然疲软，订单量没有太大起色，小型打样订单是目前主流。常州地区行情起伏不大，市场依旧不温不火，粗厚类品种销售好于高支类品种，弹力品种走弱，价格基本稳定，总体变化不大，大单可议价，受原料环保众多因素影响，生产成本不断提高，利润空间越来越小，企业困难重重。
国际市场
印度：外电消息，近日印度政府上调若干纺织品和服装的基本关税，包括纤维、地毯、针织品、某些特制纺织纤维和织物。关税上调幅度为20%。该项措施将从2018年7月16日开始生效。据媒体报道，该项措施总共涉及45项变动，在大多数情况下，有效税率提高将近一倍。据统计，外套、裤子、夹克、女装等物品的进口关税已从先前的10%提高至20%，其他某些产品关税则是直接调增20%。
巴基斯坦：近日，巴基斯坦政府对外公布，因国内棉花产量连续几年低于政府的产量目标，从7月15日起将重新征收3%的棉花进口关税和2%的额外关税。巴基斯坦纺织企业协会(APTMA)副主席扎希德·马扎尔认为，巴基斯坦棉花产量连续3个季度低于目标，与预测的产量相差甚进，纺织企业用棉严重不足，因此希望政府可以取消棉花进口关税。过去几年，由于巴基斯坦棉农改种率高，巴基斯坦棉花种植面积有所减少。据巴基斯坦中央棉花委员会(PakistanCentralCottonCommittee)报告显示，由于水资源短缺和管理不善，信德省大约48%棉花长势不良。由于高昂的运营成本和原棉供应严重紧缺，巴基斯坦大约140家纺织企业关闭，100万人失业。同时还有大约80家轧花厂即将关闭，这将使失业数据再增加50万人左右。
展望
7月17日储备棉出库销售3万吨，实际成交1.7万吨，成交率57.2%，成交均价14874(+163)元/吨，折3128价格16265元/吨。地产棉成交6530吨，成交率36%，成交均价14341(+165)元/吨，平均加价337元/吨；新疆棉成交10648吨，成交率89.7%，成交均价15201(-23)元/吨，平均加价730元/吨。第十九周(7.16-7.20)储备棉轮出底价15685元/吨，上调200元/吨。7月17日储备棉轮出两节共挂拍3万吨，其中新疆棉1万吨。6月整体来看新疆天气不错，是比较利于棉花生长的，7、8月将进入影响棉花产量形成的关键时期，后期需持续关注新疆天气因素。6月底全国棉花商业库存总量约225.74万吨，同比增加130多万吨，此外增加80万吨滑准税配额，且目前储备棉在大量供应，因此短期内棉花资源丰富，此外45万吨仓单对市场也形成较大压力。目前大量现货点价销售，国内棉花现货供应量很大，市场也不缺乏资源，下游消费处于相对的淡季，需求不旺，因而从供需层面讲，棉花短期内压力大。但也需要观察外盘、天气和政策的变化。
棉纱现货价格震荡偏弱，目前处于纺织行业淡季，下游消费情况一般，印染行业受环保政策限制采贩坯布谨慎，盛泽C32S报价24000元/吨，钱清C32S报价23500-23700元/吨，等棉纱期货和现货差价再次拉大时，交割仓库企业可选择适当时机，考虑自身情况选择期现套利。(标题：仓单量巨大 郑棉价格下跌)
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