竞拍底价大幅下调 储备棉成交率升
——银河期货棉花棉纱日评(06-25)
来源：银河期货2018-06-26 08:06:38编辑：KK
期货
郑棉价格震荡走势，809月涨45至16150，901月涨50至16975，905月涨110至17510，持仓量继续增加4.1万手至112.8万手；郑纱价格震荡走势，810月涨45至25065，901月涨30至25625，持仓量略减至0.5万手。
上游
据海关统计，2018年5月我国进口棉花13万吨，环比增长18%；同比增长52%。2018年1-5月我国累计进口棉花58万吨，同比增长4%。2017/18年度我国累计进口棉花93万吨，同比增长8%。
据媒体了解到，目前乌苏市九间楼乡、哈图布呼镇等地棉花整体长势较好，枝繁叶茂，一片生机盎然。往年此时，当地棉株已有开花，今年开花坐桃较晚。目前，株高40cm，现蕾5-8个/株，但个别沙石地棉花偏矮。棉农正在定期喷施农药控制虫害并滴水施肥。
下游
由于近期释放较多维稳信号，棉价下行，销售行情开始转淡，纺企采购积极性不高。棉纱价格因棉价下跌而小幅下调，主要原因是棉纱涨幅过小，当前棉花采购和生产，实际利润不高，造成纺企并降价意愿不强。从各纺企报价看，普梳棉纱价格有下跌态势，但仍维持前期报价。从当前采购看，主要以精梳紧密纺32支和40支销售较好，高支纱50支以上采购量少，询价不多，行情较冷清。棉纱报价也略有下调，降幅较少100元/吨。盛泽C32S报价24200元/吨，钱清C32S报价24000元/吨。
国际市场
印度：据印度媒体报道，受中国进口需求减少影响，2017/18财年印度棉纱出口量同比减少8.8%，为10.974亿公斤，出口额同比增长2.2%，为34.2亿美元。其中印度棉纱对中国出口量同比减少30.7%，为3.1536亿公斤，对其他国家和地区的出口量同比减少18.3%，为8.588亿公斤。中国占全球棉纱进口总量的46.7%。虽印度仍是全球最大棉纱出口国，但其所占比重已从2015年的30%下降到2017年的26%。印度棉纺织品出口促进会表示，印度市场份额下降的原因是越南出口增加。印度棉纱出口到中国关税是3.5-5%，而越南没有关税。2013/14财年越南棉纱对中国的出口量只有2.87亿公斤，到2017/18财年增加到7.18亿公斤。
巴西：外电消息，6月1-15日巴西棉价继续上涨，原因是2016/17年度、2017/18年度巴西棉花现货供应不足。据统计，5月30日至6月15日巴西CEPEA/ESALQ棉花挃数累计上涨1.1%，6月15日达到3.7898雷亚尔/磅。过去两周，巴西部分加工厂退市观望，等待新棉上市，因此国内现货供应有所增加、交货速度加快。纺企反映，他们难以将棉价上涨转嫁到下游产品，目前交易的棉花主要是前期采购的棉花，因此部分纺企目前使用的是前期采购的棉花库存，其他工厂则转而做起纱线贸易。同时运费价格不确定也带来很大困扰。
展望
6月25日储备棉轮出两节共挂拍3万吨，其中新疆棉至0.78万吨。第十六周储备棉轮出底价15536元/吨，下调567元/吨。本周储备棉轮出底价大幅下调，储备棉竞拍积极性戒略有提高，特别是地产棉在起拍价大幅下调之后成交率提高的概率大。2018年5月我国进口棉花13万吨，环比增长18%；同比增长52%。5月底全国棉花商业库存总量约255.35万吨，同比增加100多万吨，此外增加80万吨滑准税配额，且目前储备棉在大量供应，因此短期内棉花资源丰富，但国内产需存在巨大供应缺口对市场长期影响较大。近日中美贸易戓担忧情绪略有缓和，市场恐慌情绪得到释放后恢复相对的平静，预计郑棉短期小幅震荡。
棉纱现货价格小幅下调，盛泽C32S报价24100元/吨，钱清C32S报价24000元/吨，目前棉纱期货和现货差价变小，建议之前做期现套利者可先获利平仓，等待下次套利机会。(标题：竞拍底价大幅下调 储备棉成交率升)
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