中美贸易战影响下游消费 棉花棉纱跌停
——银河期货棉花棉纱日评(06-19)
来源：银河期货2018-06-20 08:06:31编辑：KK
期货
今郑棉和郑纱跌停，809月跌840至15935，901月跌885至16745，905月跌915至17305，郑棉持仓量大减13万手至114万手；郑纱价格跌停，810月跌1040至24845，901月跌1055至25220，持仓量减少至0.68万手。
上游
发改委：发放棉花进口滑准税配额80万吨，全部为非国营贸易配额；企业申请条件：5万锭以上纺企，同时具备良好财务纳税信用记录，无海关等方面违法违规记录，未列入“信用中国”受惩黑名单，无违反《农产品进口关税配额管理暂行办法》的行为；申请时间为2018年6月15日至29日；分配原则根据申请者实际生产经营能力，不区分一般贸易和加工贸易，由企业自主选择确定贸易方式。
据国家发改委、财政部发布的《关于国家储备棉轮换有关安排的公告》(2016年第9号)对储备棉轮出销售底价计算公式，2017/18年度储备棉轮出第十五周(6月19日-22日)标准级销售底价为16103元/吨，较上周上调28元/吨。
下游
由于近期释放较多维稳信号，棉价下行，销售行情开始转淡，纺企采购积极性不高。棉纱价格因棉价下跌而小幅下调，主要原因是棉纱涨幅过小，当前棉花采购和生产，实际利润不高，造成纺企并降价意愿不强。从各纺企报价看，普梳棉纱价格有下跌态势，但仍维持前期报价。从当前市场采购看，主要以精梳紧密纺32支和40支销售较好，高支纱50支以上采购量少，询价不多，行情较冷清。棉纱报价也略有下调，降幅较少100元/吨。盛泽C32S报价24200元/吨，钱清C32S报价24200元/吨。
国际市场
美国：美国农业部6月18日发布的美国棉花生产报告显示，截至2018年6月17日美国棉花种植进度96%，较前周增加6个百分点，较上年同期增加2个百分点，较过去5年平均水平增加2个百分点；现蕾进度完成22%，较前周增加7个百分点，较上年同期增加1个百分点，较过去5年平均水平增加5个百分点；棉花生长状况达到良好级以上的达到38%，不前周减少4个百分点，较去年减少23个百分点。
印度：美国农业参赞预测2018/19年度印度棉花产量为2870万包，种植面积1190万公顷，较USDA的预测高10万公顷。2018/19年度印度国内棉花消费量为2500万包，主要得益于印度在纱线和织物出口方面的竞争力。目前印度棉花价格仍保持竞争力，但全球对印度原产棉花需求依然低迷。据印度农业和农民福利部(MOAFW)数据，印度北部旁遮普邦和哈里亚纳邦的棉花种植面积远低于去年，中部古吉拉特邦和马哈拉施特拉邦的种植面积将会减少。过去2-3周受高温和缺乏渠道和管道井水影响，印度棉花种植进度相对缓慢，较去年同期减少18%，其中旁遮普棉花种植进度较去年同期落后35%，哈里亚纳邦棉花种植进度较去年同期落后26%。预计随着季风雨季推劢，印度中部和南部的棉花播种进度将会提速。
展望
6月19日储备棉轮出两节共挂拍3万吨，其中新疆棉减少至0.64万吨。本年度轮储自6月4日起限制非纺企业参与竞拍，且仅限于竞拍纺企自用后，储备棉成交率持续下降。据中国棉花协会棉花物流分会对全国18个省市187家仓库的调查数据，5月底全国棉花商业库存总量约255.35万吨，同比增加68.1%，较上月减少31.99万吨。发改委发布公告：今年发放一定数量棉花关税配额外优惠关税税率进口配额，本次棉花进口滑准税配额数量为80万吨，全部为非国营贸易配额。近期政府政策陆续出台，政府部门的态度偏向于稳定市场，表态市场棉花资源丰富，呼吁企业理性采购，而实际上市场也不缺少棉花。
目前中美贸易战愈演愈烈，当地时间6月18日，特朗普发布声明称，已指示美国贸易代表制定清单，对价值2000亿美元的中国商品加征10%的额外关税。在完成法律程序后，若中国拒绝改变其行为，并坚持对500亿美元美国商品加征关税的话，那美国对华加征关税将生效。如果中国再次采取反击措施，美国将对另外2000亿美元的商品加征关税。中美贸易战波及棉花，对美棉利空，美棉这几日大跌。而假如对中国加征货值4500亿美元的商品关税，贸易战波及到中国纺织品服装出口的可能性非常大，而美国作为我国纺织品服装出口的最大市场，增加关税势必影响我国纺织品服装出口竞争力，影响棉花下游消费，因此从下游消费市场来看，贸易战利空国内棉花消费。此外中美贸易战使得市场对中国经济产生担忧，市场恐慌情绪增加，股市期市大跌，氛围上对郑棉也产生影响。
棉纱现货市场，盛泽C32S报价24200元/吨，钱清C32S报价24200元/吨，目前郑纱价格大跌，棉纱期货和现货差价变小，建议之前做期现套利者可先获利平仓，等待下次套利机会。(标题：中美贸易战影响下游消费 棉花棉纱跌停)
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