项目承担：北京棉花展望信息咨询有限责任公司

　　监测对象：18个主要棉花生产、消费省的100家棉纺织企业

　　5月份，国内外棉花市场价格大幅上涨，储备棉成交率回升，内外棉差价略有扩大。纺织生产保持稳定，购销情况良好，棉纱价格同步提高。国际方面，中美双方达成共识，不打贸易战，并停止互相加征关税，国际棉价上涨。整体看，国内棉价涨幅大于国际，但仍保持1000元/吨以内水平。

　　一、国内外期现货价格变化情况

　　1、国内期现货市场大幅上涨

　　5月，受新疆部分棉区多次遭遇低温、多雨等恶劣天气可能造成减产、中美贸易摩擦和解、纺织企业需求回升等因素影响，国内棉花价格大幅上涨。5月16日以来，郑州期货市场连续大幅上涨，主力CF901月合约最高达到19250元/吨，月末结算价18805元/吨，较4月末上涨2815元/吨，涨幅达到18%。带动现货市场价格上涨，5月31日中国棉花价格指数(CCIndex3128B)为16611元/吨，较前一月上涨1158元/吨；月均价为15768元/吨，环比涨280元，同比跌264元/吨。由于棉价快速上涨，现货销售进度较慢，储备棉成交率持续增加,多日成交率为100%。

　　2、长绒棉价格稳步回升

　　在细绒棉的影响下，长绒棉价格稳步上涨。其中：137级月均成交价24940元/吨，环比涨40元/吨，同比高2970元/吨；月末该等级价格为25300元/吨，高于前一月末500元/吨。

　　3、外棉价格强势走高，内外棉现货价差略有扩大

　　5月份，国内棉花期货和现货价格走高，国际市场棉价整体上涨，但涨幅小于国内，价差略有扩大。中国进口棉价格指数FCIndexM月均为95.32美分/磅，环比涨3.33美分/磅，同比涨7.66美分/磅。月末为100.19美分/磅，高于前一月末6.61美分/磅，1%关税下折人民币15615元/吨，低于同期国内现货996元/吨，较前一月末扩大406元/吨。

　　4、棉纱价格小幅上涨，粘胶大幅下降

　　棉价上涨，一定程度上加快纱线上涨步伐。纺纱厂一方面调高棉纱价格，一方面加大竞拍储备棉来满足用棉需求。大多数纺织企业理性采购，保持一定量库存轮转。进口棉纱价格也有不同程度上涨，国内棉纱价格仍保持一定的价格优势。5月，纯棉纱线价格上涨较快，高支纱涨幅最为明显。其中，纯棉纱KC32S和精梳JC40S月均成交价为23225元/吨和27096元/吨，环比分别上涨131元/吨和646元/吨；涤纶短纤月均价为8924元/吨，环比涨98元/吨，粘胶短纤为14110元/吨，环比跌186元/吨。

　　二、影响国内外价格变化的要素分析

　　1、储备棉成交价、成交率走高

　　5月，储备棉轮出合计上市资源66.02万吨，总成交53.56万吨，成交率81.13%，较4月成交率高34.78个百分点。月度成交价格14929元/吨，较4月上涨701元/吨；折3128价格16400元/吨，较上月上涨882元/吨。

　　2、新疆受天气影响部分地区受灾

　　5月16日，有相关机构报道新疆局部地区遭遇不利天气可能造成减产，影响了期现货市场价格上涨。据报道，5月中旬南疆尉犁地区遭遇严重风灾，对已播新棉产生不利影响，且当时北疆和南疆均有地区气温偏低，对新棉生长不利。到5月底大部分复播工作已经完成

　　3、郑棉期货持仓量增加，行情大幅上涨

　　5月，资金借机炒作新疆部分地区受灾、中美摩擦缓解、纺织需求回暖，致使郑棉期货持仓量突破历史记录，虽然仓单量在期货拉升过程中继续增加，但持仓与仓单比差距进一步扩大。月末持仓量累计1369954张，较4月份增加888536张，增幅185%。月末注册仓单和有效预报仓单合计10020张，环比增加8%。

　　在持续增加的同时，郑棉成交行情持续大幅上涨。主力CF901月末（30日）结算为18900元/吨，较前一月末（4月27日）的15990元/吨上涨2910元/吨。郑棉的增仓上涨对现货市场起到很大的刺激作用。

　　4、下游价格出现不同程度上涨，压缩纺企利润

　　5月份国内外期、现货上涨过程中，内外棉纱价格出现不同程度上涨，国内坯布价格也略有上涨，虽然上涨幅度不如棉花期货大，纺织企业利润空间略有压缩。但生产仍保持稳定，销售良好，有利于国内棉花消费。

　　5、美棉出口乐观支撑国际市场走强

　　据美国农业部(USDA)，截至5月31日，美国累计签约出口2017/18年度棉花383.1万吨，占年度预期出口量的113.5%，装运率73.9%。美棉出口数据较好对国际市场形成有利支撑。