棉花：进入调整期 或至9月下旬
来源：期货日报 吉明2018/6/9 13:24:16编辑：KK
核心提示：今年下游纺织需求良好，等待新棉上市、仓单压力释放后，长期利多因素又将逐渐显现，这个时间当在9月下旬，届时，长线多头买点及纺企最佳采购时机就将到来。
因天气炒作的第一冲击波动已结束，棉价进入调整阶段，或至9月下旬。
1、市场表现
本周，郑棉进入调整时期，未来呈ABC浪，时间或至9月中旬。前期，因天气炒作的上涨有明显的5浪结构，可见，第一冲击波已结束。
今日，主力1901合约报收于17625元，周跌幅1190元。
2、影响因素及分析
本周，郑棉急转直下，大幅回落，预示着新疆产区和美棉产区所遭遇的天气炒作告一段落。尽管北半球的棉花仍处在关键的生长阶段，但天气所带来的行情不要给予太大的期待。
现货方面，出现回落。6月7日，3128B价格指数16461元/吨(较上日-201、较上周-291)。
6月7日储备棉轮出资源3.00万吨，实际成交1.80万吨，成交率60.1%。成交均价14872元/吨(较上日涨505元/吨)；折3128价格16446元/吨(较上日涨309元/吨)。截至6月7日，拍卖累计成交120.8万吨，成交率为65%。可见，拍卖价有所企稳，后续供给依旧充足。
如今，郑棉仓单继续增加。截至6月7日，注册仓单8466张，有效预报2250张，二者共折合棉花42.86万吨(较上周+2.78万吨)。可见，贸易商把期货市场当成销售渠道了。当1809合约到期时，其交割压力会比较大。若是价格能回落至16000元/吨以下，那么，仓单压力会迅速释放，因为在此价以下是新棉的采购成本价了。若是仓单数量迟迟不能消化，那么，只能通过交割来化解压力。这样，调整时间会延续至9月下旬。
昨晚，ICE美棉出现跳涨，12月合约涨2.47%，报92.79美分/磅。其重要推手是：交易商预期中国明年将进口1000万包(约218万吨)的棉花。
本周初，中棉协表示，未来将增发进口棉配额，以满足市场需求。按照当前国储库存，以及拍卖速度，估计至今年秋季国储库存或降至300万吨的安全线之下。所以，扩大进口配额是迟早的事情。
据悉，近期国家将专门向棉纺企业增发一定数量的进口滑准税配额。由于产需缺口只存在于中国，若是增加太多进口，那么，供应偏紧的状态将不复存在，郑棉价格或重新回到起点。
结论及策略
内外天气炒作结束。若增加进口配额，缓解“去库存”压力，那么，调整有望延续。
今年下游纺织需求良好，等待新棉上市、仓单压力释放后，长期利多的因素又将逐渐显现，这个时间当在9月下旬，届时，长线多头买点及纺企最佳采购时机就将到来。(标题：棉花：进入调整期 或至9月下旬)
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