棉花调控政策利空 棉花棉纱跌停
——银河期货棉花棉纱日评(06-05)
来源：银河期货2018-06-06 08:06:47编辑：KK
期货
今郑棉价格大幅低开，盘中跌停，809月跌715至17160，901月跌750至17980，905月跌775至18515，持仓量减4.1万手至141.1万手；郑纱价格也跌停，810月跌1080至25860，901月跌1095至26270，持仓量略增至1.6万手。
上游
5月，山东菏泽地区天气晴好，有少量降雨，棉苗生长4片棉叶，长势正常。5月，当地纺企以使用储备棉为主，棉花库存量不大，据自身用量随用随拍。棉纱基本无库存，高档纱涨幅较大，每吨上涨千元以上。特别是进入5月下旬，受郑棉大幅上涨影响，皮棉现货价格上涨近千元，现货销售较4月有所增加。个别贸易商存在惜售心理，看好后市并加大储备棉竞拍量。纺企对棉价快速上涨在心理上较难接受，谨慎订货。
国际市场
美国：据外电最新消息，6月4日美国得州拉伯克地区出现大范围降雨，整体雨量1.27-23.8毫米之间，平均降雨量8.4毫米，得州西部部分地区的雨量25毫米以上。天气预报显示，6月4日得州东南部一直到丘陵地区将有雷阵雨天气，6月5日可能出现更强的雷阵雨。整个5月，得州西部高原许多地区仅有零星降雨至12-13毫米的降雨，比正常值至少偏低50毫米，其中拉伯克地区降雨32毫米，低于正常值25.7毫米，气温从月初的8摄氏度飙升至月底的40摄氏度以上，平均气温25.6摄氏度，高于正常水平13度，为历史同期最热。
美国农业部6月4日发布的美国棉花生产报告显示，截至2017年6月3日，美国棉花种植进度76%，较前周增加14个百分点，较上年同期减少2个百分点，较过去5年平均水平持平；现蕾进度完成9%，较前周增加2个百分点，较上年同期减少1个百分点，较过去5年平均水平增加3个百分点；棉花生长状况达到良好级以上的达到42%，较过去5年平均水平减少19个百分点。
展望
本年度轮储自6月4日起限制非纺企不竞拍，且仅限于竞拍纺企自用，因此储备棉成交均价开始下调，特别是地产棉下调幅度较大。6月5日储备棉轮出两节共挂拍3万吨，其中新疆棉1.7万吨，新疆棉上市量减少。昨天中国棉花协会发文称我国有充足储备库存保障轮出需求，针对目前市场情况，近期将与门向棉纺织企业增发一定数量的棉花进口滑准税配额。中国棉花协会提醒涉棉企业，政府调控目标明确，调控措施有力，企业应密切关注政策动态，冷静分析市场形势，理性经营，防范炒作风险。同时，建议有关部门加强对期货市场监管力度，防止炒作等行为对棉花产业健康发展产生不良影响。近两日郑棉价格在政府机构表态后大跌，储备棉成交均价也下跌，市场看空情绪升温，但目前郑棉持仓量仍很高，市场风险仍较大，不建议盲目追空，需关注资金动向，建议根据自身情况，合理持仓，风险承受能力弱者建议观望。下游纺企，特别是交割厂库的纺企可以据自己的目前库存情况及加工能力，综合考虑资金情况，选择跨品种套利、期现套利。需要注意的是一定做好风险控制。(标题：棉花调控政策利空 棉花棉纱跌停)
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