郑棉难以持续上行
来源：长江期货2018-03-09 11:03:44编辑：KK
受国际棉价持续强势影响，现货扭转连续数月阴跌态势，转为小幅反弹，期货则再次尝试前高。但下周抛储即将开始，预期储备棉供应会有较好的保障，棉价或难以持续上行。
国际市场表现强势
春节以来，国际市场重回强势，ICE期棉5月合约创出2014年以来新高，有以下几个原因。首先，USDA论坛对新年度棉市供需情况预期偏多。据展望论坛会议上发布的消息，预计2018/19年度全球棉花产量2547万吨，同比减少3.6%；消费量2676万吨，同比增加2%；产消差128万吨；全球期末库存1801万吨，同比减少6.7%；库存消费比67.3%，同比减少8.4%。其次，美国得州干旱引发市场担忧。近期得州南部地区出现降雨，缓解市场担忧，但得州西部主产区依然处于无雨状态，影响到新年度种植。最后，全球主要农产品均出现明显涨幅，对棉价抬升有利。近期国际大豆、玉米、小麦期价均出现10%左右涨幅，抬高整个农产品价格中枢。
虽说在国家棉花进口严格管制情况下，内外棉价有别，但国际棉价上涨还是影响到国内，通过价差套利，也间接抬高国内定价中枢，而国内心态也出现一定好转。
抛储即将开始
3月12日国家将开始2017/18年度抛储。据中储棉、全国棉花交易市场、纤维检验局的公告，今年政策和去年并无多大不同，符合市场预期。回顾过去2年抛储过程，在2015/16年度，由于准备不足，市场出现较大波动；2016/17年度，相关部门吸取教训，做精心准备，基本上没有出现较大问题。由此可知，今年储备棉市场经过前期充分准备后，平稳运行概率较大。
从储备棉存量来看，520万吨储备棉中，新疆棉、地产棉比率大致在6：4，和我国需求结构相差不远，加上今年新棉质量较好，高等级棉供应也能够得到满足。从总量来看，本年度向市场供应达300万吨规模也不会有太大问题。所以本年度储备棉市场供应不存在问题。
从供需情况来看，据数据，截至1月底国内商业库存391万吨，同比增加123.2万吨；工业可支配库存85.1万吨，同比增加4.61万吨；两者合计476.1万吨，增加127.81万吨。预计2月底工商业库存将在410万吨左右，同比去年增加108万吨，意味着市场对今年储备棉真实需求有望减少。
从企业角度来看，今年是国储净轮出最后一年，市场上最有性价比的棉花就是这批棉花，要不要多囤一点，也是个两难选择。
虽国际较强势，但鉴于目前国内供应宽松局面，在开始抛储后初期，难以出现大面积补库行为，而后期有望出现抢购情况。归结到价格方面，近期棉价有望维持振荡走势，难以继续上行。(标题：郑棉难以持续上行)
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