春节外盘不休 建议轻仓过节 ——银河期货棉花棉纱日评(2.14)
来源：银河期货2018-02-15 09:02:01编辑：KK
国际市场
印度：13日印度S-6价格持稳，轧花厂提货价报40550卢比/坎地，折80.45美分/磅；旁遮普J-34价格微跌，报4238卢比/莫恩德，折80.10美分/磅。当日新花日上市量折皮棉9.05万包(1.54万吨)，其中古吉拉特上市2.8万包(0.48万吨)、马哈拉施特拉上市2.5万包(0.43万吨)、安德拉上市1.3万包(0.22万吨)。13日新花上市量骤减，可能与印度各地庆祝湿婆节有关。印度棉花协会(CAI)最新预测显示，2017/18年度印度棉花产量623.9万吨，较上次预测调减13.6万吨，原因是主产棉区遭遇严重虫害。印度马哈拉什特拉邦和特伦加纳邦已拔除遭受虫害的新棉。据最新预测，印度棉花总供应量708.9万吨，期初库存51万吨，进口量34万吨，国内消费量544万吨，出口量93.5万吨，期末库存71.4万吨。截至1月31日印度新棉上市量累计达到358.7万吨。
巴基斯坦：巴基斯坦棉价持稳，中高等级现货提货价维持7000-7300卢比/莫恩德。但由于巴基斯坦纺企采购意向不强，多数轧花厂以降低价格和有利于买方的付款方式来促销售去库存。目前多数纺企随用随买，且只愿意以信用证方式采购，巴基斯坦整体成交清淡。
展望
今年新疆棉产量大增(截止2018年2月11日24时新疆累计加工皮棉496.6万吨，比去年同期增加95万吨)，新疆当地棉花库存量大(截止1月底新疆库棉花商业库存量仍有317.7万吨，比去年同期增加93.3万吨)，春节假期后也就两周多时间新一轮储备棉轮出又将开始，足见新棉销售压力不小。虽前一段时间郑棉上涨给轧花厂提供较好套保机会，销售压力得到部分释放，且节前纺企开始小规模补库，但目前新疆库仍有300万吨左右棉花，从数据上看在库中做仓单的棉花有小20万吨，市场上仍有大量商业库存，因此节后和储备棉质量相近的低等级棉压力很大。从棉花供需面及现货销售压力大来看郑棉走势仍偏弱势，但5月合约预计14800-15000附近支撑作用较大。春节假期期间外盘不休市，市场大幅波动风险大，建议轻仓过节。纱市各地走货情况不同，福建浙江走货情况略好，其他市场相对平稳，盛泽C32S价格22900元/吨，钱清C32S较低报价23000元/吨，目前郑棉纱期货价格相对高位，空单可继续持有，但由于棉纱成交量小，注意流动性风险。春节外盘不休，建议轻仓过节
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