郑棉价格再跌 下方支撑较强 ——银河期货棉花棉纱日评(2.5)
来源：银河期货2018-02-06 08:02:29编辑：KK
期货
今郑棉价格下跌，5月15080跌135，9月15520跌115，1月15620跌20，持仓减少1.3万手至44.6万手；郑纱5月跌90至23235。
上游
据了解，当前新疆皮棉销售呈现出两极化趋势，质量指标好的只要价格合适，不愁销路；而因不少气流纺企业要求低等级花，对于质量指标要求不高，故而价格低廉的低等级花也容易销售。相比于高等级花和低等级花，价格偏高、质量指标中等的棉花销售不畅。
安徽安庆主产棉区大小轧花厂似乎没有放假打算，反而积极收购籽棉，籽棉日收购量明显增加，在年前掀起一轮籽棉收购小高峰。近期当地籽棉主流收购价2.96-3.05元/斤，毛棉籽销售价0.98-1.00元/斤，皮棉销售价14000-14800元/吨。
下游
受棉花期现货带动，纱价基本止跌，棉纱整体走平，纺企贸易商多零星出货为主，纱价运行暂时平稳。局部地区棉纱价格微幅反弹，但成交平淡，难以支撑纱价持续性大幅回升。当前国内C32S主流价23000元/吨附近震荡。进口纱价格坚挺对国产纱价格构成一定利好支撑。化纤及混纺纱情况类似。粘胶短纤企稳于14600-14700元/吨一线，R30S价格19000元/吨左右持稳。涤纶短纤价格小涨带动纯涤纱价格回升，受制于需求低迷，涨幅有限。
接近年关下游订单已很少，都在回笼资金。虽有的企业预计年后可能会出现一波行情，适当补库，但由于未来不确定因素较多，也只敢以随用随补为主，目前企业棉纱库存仍多20-30天左右。
国际市场
印度：2日印度S-6价格再度上调，报40350卢比/坎地，折80.30美分/磅；旁遮普J-34也小幅上涨，报4240卢比/莫恩德，折80.40美分/磅。当日新花日上市量折皮棉19.7万包(3.35万吨)，其中马哈拉施特拉上市5.4万包(0.92万吨)、古吉拉特上市5.2万包(0.88万吨)、安德拉上市3.8万包(0.65万吨)。据印度棉花公司(CCI)最新数据，截至1月30日本年度印度新花累计上市量折皮棉1765.28万包(300.1万吨)，较上一年度同期增加20.5%。
巴基斯坦：巴基斯坦棉价持稳，2日中高等级现货提货价报7200-7500卢比/莫恩德，折79.00-82.50美分/磅。1月巴基斯坦棉价基本处于盘整状态，自上周开始跟随国际棉价走势出现下跌，26日至今累计下跌约500卢比/莫恩德。1日ICE期棉价格走高对巴基斯坦棉价形成一定支撑，轧花厂产生惜售心理，纺企也不愿高价购入棉花，成交量十分有限。
展望
截止2018年2月4日24时新疆累计加工皮棉496万吨，累计检验皮棉489.4万吨。今年新疆棉产量大增，新疆当地棉花库存量大，春节将近，春节假期后也就两周多时间新一轮储备棉轮出又将开始，足见新棉销售压力仍不小。虽前一段时间郑棉上涨给轧花厂提供较好套保机会，销售压力得到部分释放，且节前纺企开始小规模补库，但仍难改新棉销售压力大大趋势，特别是和储备棉质量相近的低等级花压力很大，高等级花近期销售情况略好。因此从棉花供需面及现货销售压力大来看郑棉走势仍偏弱势，但5月合约预计下方14800-15000附近支撑作用较大。纱市各地走货情况不同，福建浙江走货情况略好，其他相对平稳，盛泽C32S价格22900元/吨，钱清C32S较低报价23000元/吨，前期外棉价格大幅走高，进口棉纱价格优势不在，预计春节后国产棉纱价格优势将体现，目前郑纱期货价格相对高位，空单可继续持有，但由于棉纱成交量小，注意流动性风险。郑棉价格再跌 下方支撑较强
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