郑棉震荡 高质量现货销售尚可 ——银河期货棉花棉纱日评(1.25)
来源：银河期货2018-01-26 08:01:59编辑：KK
期货
今郑棉合约大幅低开，盘中冲高，之后再次下调，5月15515跌30，9月15920跌40，1月15940涨20，持仓小幅减至55.8万手；郑纱5月23440跌55。
上游
截止2018年1月24日24时新疆累计加工皮棉491.9万吨，累计检验皮棉482.2万吨，去年同期加工量395万吨，今年新疆棉产量或将比去年增加近100万吨。
国际市场
印度：24日印度现货报价均下调，S-6轧花厂提货价报41750卢比/坎地，折83.65美分/磅；旁遮普J-34报4388卢比/莫恩德，折83.80美分/磅。尽管印度北部棉区由于强降雨导致棉花上市量有所减少，24日日上市量仍创本年度以来新高。当日新花日上市量折皮棉20.85万包(3.54万吨)，其中马哈拉施特拉上市6.5万包(1.11万吨)、古吉拉特上市5.8万包(0.99万吨)、安德拉上市4.3万包(0.73万吨)。
巴基斯坦：在进口棉免税政策利好下，巴基斯坦纺企对外棉询价活跃。近期数千吨印度S-6(长度29、强力29)成交，其中中高等级棉至卡拉奇港海运价报86.00-87.00美分/磅，较低品级报83.00-84.00美分/磅。听闻少量美棉Recaps成交。高支纱纺企继续采购部分土库曼斯坦长绒棉。就期货市场，尽管部分on-call合同逢低点价，市场对3月未点价采购合约量仍持续关注。目前巴基斯坦棉价持稳，中高等级现货提货价报7700-8000卢比/莫恩德。
展望
虽近期高等级棉销售略好转，但郑棉基本面变化不大，主基调仍是新疆棉产量大增，新疆当地棉花库存量大，下游需求一般，不过本轮郑棉上涨给部分轧花厂在期货上卖仓单机会。从目前来看15500-15600仍是非常强阻力位，许多轧花厂在该点位建仓有利润。从上周四及本周二大幅增仓情况来看，郑棉继续上攻压力很大，上周四05合约大幅增仓8.5万手(之前持仓34.7万手)，但郑棉仅上涨2.4%，周二郑棉再次大幅增仓6.4万手(之前持仓42.2万手)，郑棉仅上涨0.32%。从棉花供需面及现货销售压力大等方面来看郑棉未来走势仍偏弱势，15500-15600仍是较难攻破关口，但具体操作时仍需关注盘面资金力量的博弈。棉纱价格继续走弱，整体需求一般，纱布库存增加，盛泽C32S价格23000元/吨，钱清C32S较低报价23000元/吨，但目前外棉价格高位，进口棉纱价格优势降低，后期国产棉纱将受欢迎，郑纱空单可继续持有。郑棉震荡 高质量现货销售尚可
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