内外花纱走势分化 印度纱反超国产纱

——中国棉花市场周报（2017年12月11-15日）

编辑:KK    发布时间:2017-12-18 14:12:50    中国棉花网

　　本周国内棉价下跌，国际棉价延续上涨；国内棉纱价格继续走弱，进口纱价格进一步上涨；涤纶短纤价格回落。

　　一、国内棉花价格下跌

　　本周国内棉花采摘基本结束，皮棉销售压力增大，国内棉价继续走弱。12月11-15日代表内地标准级皮棉销售均价的国家棉花价格B指数15723元/吨，较上周下跌23元/吨，跌幅0.15%。郑州棉花期货CF1801合约结算价15131元/吨，较上周下跌279元/吨，跌幅1.81%。代表全国主产棉省(区)白棉3级籽棉折皮棉均价的中国棉花收购价格S指数14455元/吨，较上周下跌245元/吨，跌幅1.67%。

　　二、国际棉花价格继续上涨

　　本周美国农业部12月预测下调全球棉花产量，棉花消费量增长强劲，推动国际棉价继续走高。12月11-15日纽约棉花期货12月合约结算价74.17美分/磅，较上周上涨1.01美分/磅，涨幅1.39%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)为83.70美分/磅，较上周上涨0.56美分/磅，涨幅0.67%，折人民币进口成本14108元/吨(1%关税，海关计征汇率，下同)，较上周上涨91元/吨，涨幅0.65%，低于国内市场1614元/吨，内外棉价差较上周缩小114元/吨。印度产量低于预期，国外纺企对印度棉需求旺盛，使得印度棉价进一步上涨，并逐渐高于MSP最低收购价(详见附件1)。

　　三、国内棉纱价格继续走弱，外纱价格延续上涨

　　本周国内棉纱库存增加，市场低价走货，回笼资金为主；国际棉纱价格跟随外棉价格继续上涨；国内环保压力下，喷水织机开率下降，坯布库存小幅回升，纯棉布价格继续回落；受原料PTA走势不佳影响，涤纶短纤价格重心弱势为主。

　　四、后市展望

　　国际棉价有望继续攀升。本周美联储在12月议息会议上如期加息，此次美联储加息政策已被市场提前消化，加息确认后，美元及美债收益率均出现一定程度下行，道琼斯指数继续创新高。基本面上，美国农业部12月月报对全球棉花基本面进行调整，全球供需由上月供大于需48万吨调整为8万吨，中国以外市场由上月产大于需353万吨调整为313万吨，全球棉花库存消费比由76.2%下调至73.6%。印巴虫害减产得到证实，美国以外地区供应减少，使美棉出口得到提振，12月1-7日2017/18年度美棉出口净签约量5.89万吨，较前周增长39%。全球消费量同比增幅达4.2%，大幅高于过去6年的1-2%的增幅，全球供大于需的宽松局面明显改善，国际棉价有望继续攀升。

　　国内棉价趋于平稳。本周央行在美联储这次加息后，适度上调公开市场逆回购操作中标利率和MLF操作利率，同时延续在公开市场上的资金净投放操作，维持流动性支持力度。基本面上，国内新棉供给量充裕，下游需求不足，企业原料采购异常谨慎。据国家棉花市场监测系统数据显示，截至12月15日全国销售率24.6%，同比下降11.9个百分点。截至12月11日被抽样调查的纺企纱、布产销率环比分别下降0.8个百分点、4.7个百分点。企业根据下游订单情况调整不同等级的棉花配比，目前市场上流通的现货多以中低等级棉花为主，棉花结构性问题凸显。近期随着国内外棉价差不断缩小，国产纱的竞争力有望得到恢复，企业原料采购意愿将有所提升，国内棉价有望止跌趋稳。鉴于临近年底资金紧张，纺企降价促销力度将进一步加大，国内棉价亦难回暖。
　　
　　附件1：2017年12月11-15日国内外棉花价格变化表
　　附件2：2016年度以来国内外棉花现货价格走势图
　　附件3：2016年度以来国内外棉价走势对比图
　　附件4：2016年度以来国内外棉纱价格走势图
　　附件5：2016年度以来国内纱棉价差和涤棉价差走势对比图