郑棉反弹 地产棉成交率上升

——中国棉花市场周报（2017年6月2-8日）

编辑:KK    发布时间:2017-06-12 11:06:00    中国棉花网

　　本周，国内棉花现货价格继续小幅下跌，郑棉期货止跌反弹，棉纱价格延续弱势；国际棉花期现货价格下跌，外纱价格平稳，内外棉花价差有所扩大。
　　一、价格走势
　　(一)棉花价格
　　本周，国内棉花现货价格略跌,郑棉期货上涨；国际棉花期现货价格下跌，巴基斯坦棉价保持坚挺(表1)。

　　
　　(二)棉纱、涤纶短纤价格
　　本周，国内棉纱、涤纶短纤价格继续延续弱势；外纱价格整体平稳，巴基斯坦纱价格略有下滑(表2)。

　　
　　(三)价差
　　1、内外棉花价差整体扩大。6月8日，国际棉花指数(M)折人民币进口成本15324元/吨(1%关税，海关计征汇率，下同)，低于国内标准684元/吨，价差较上周扩大154元/吨；印度国内S-6棉花折人民币进口成本14887元/吨,较国内棉价低1120元/吨，价差较上周扩大194元/吨；巴基斯坦国内标准级棉花折人民币进口成本14164元/吨，较国内棉价低1844元/吨，价差较上周缩小36元/吨(图1)。

　　
　　2、内外棉纱价差变化不大。6月8日，越南32支普梳纯棉纱23929元/吨(折人民币进口成本，下同)，较中国国内32支普梳纯棉纱高572元/吨，价差较上周扩大3元/吨；印度32支普梳纯棉纱24170元/吨，较中国国内32支普梳纯棉纱高813元/吨，价差较上周扩大3元/吨；印尼32支普梳纯棉纱24089元/吨，较中国国内32支普梳纯棉纱高732元/吨，价差较上周扩大3元/吨(图2)。

　　
　　3、国内纱棉价差略有缩小、涤棉价差扩大。本周，国内纱棉差价7342元/吨(32支普梳纯棉纱-3128B棉花价格)，较上周缩小5元/吨；涤棉差价8533元/吨(3128B棉花价格-涤纶短纤价格)，较上周扩大45元/吨(见图3)。

　　
　　二、基本面情况
　　国内方面，储备棉成交率上升，成交价格下降。6月2-8日，储备轮出成交10.07万吨，成交率67.59%，较上周上升9.97个百分点，成交均价15176元/吨，较前周下跌109元/吨。其中，新疆棉仍然保持100%成交率，地产棉成交率由上周的29.84%上升为40.99%。截至6月8日，累计计划出库199.05万吨，累计出库成交140.09万吨，成交率为70.38%。现货方面，随着郑棉的大幅波动，棉花点价交易增多，地产棉市场价格较上周下跌100元/吨左右，新疆棉实际成交有50-100元/吨让利空间。纱线价格持续小幅下跌，气流纺纯棉纱近期走货尚可，但从整体上看，纯棉纱新订单跟进力度不足，企业产销率继续下滑。
　　国际方面，2016/17年度美棉、乌棉、西非棉等货源紧张，印度棉价高质低，澳棉竞争优势进一步显现。截至5月底，澳棉采摘进度已经超过三分之二，其中85%左右已签约销售。自7月1日起，印度棉纺行业相关GST税率将进行调整，棉花和棉纱为5%，纺织品为5%，成衣为12%。实行全国统一的GST税避免了重复征税现象，有利于提高印度纺织业在国际市场上竞争力。目前印度新棉播种面积达到1686万亩，同比增长27.15%；美棉种植进度已达80%，新年度签约情况仍然活跃。巴基斯坦由于土地干旱缺水，大约有三分之一的棉花未能在最佳播种期播种，预计将减产34万吨左右。
　　三、宏观经济情况
　　世界银行发布的最新《全球经济展望》预测，随着制造业和贸易回暖、市场信心增强以及大宗商品价格趋稳，出口大宗商品的新兴市场和发展中经济体得以恢复增长，2017年全球经济增长将从2016年的2.4%加快至2.7%；欧洲央行提升了欧元区经济增长的预期，并宣布维持三大利率不变。随着特朗普改革预期和政治丑闻的持续发酵，美联储货币政策不确定性增加，美元指数继续走跌。
　　国内金融去杠杆保持流动性稳定，6月6日，央行如期向市场投放4980亿元1年期MLF，创下了2015年3月以来MLF投放峰值。截至5月31日，我国外汇储备规模较4月末小幅上升240亿美元，增幅为0.8%，为3年来首次连续四个月出现回升，5月份中国进口增长率升至22.10%，出口增长率升至15.5%，贸易顺差2815.52亿元，为连续3个月环比回升，对人民币汇率形成一定支撑。
　　综上，储备棉中的地产棉成交率上升说明商品棉现货供应趋紧，预计短期内国内棉价仍将获得消费支持。