结构性供需矛盾进一步显现

——中国棉花市场周报（2017年5月26日-6月1日）

编辑:KK    发布时间:2017-06-05 15:06:52    中国棉花网

　　本周，国内棉花现货价格略跌，郑棉期货持续下跌，棉纱价格继续阴跌；国际棉花期现货价格略有回升，外纱价格保持平稳，内外棉花价差缩小，棉纱价差扩大。
　　一、价格走势
　　(一)棉花价格
　　本周，国内棉花现货价格略跌,郑棉期货下跌；国际棉花期现货价格小幅上涨(表1)。

　　
　　(二)棉纱、涤纶短纤价格
　　本周，国内棉纱价格持续阴跌，涤纶短纤价格小幅走低；外纱价格保持平稳(表2)。

　　
　　(三)价差
　　1、内外棉花价差缩小。6月1日，国际棉花指数(M)折人民币进口成本15489元/吨(1%关税，海关计征汇率，下同)，低于国内标准524元/吨，价差较上周缩小109元/吨；印度国内S-6棉花折人民币进口成本15087元/吨,较国内棉价低926元/吨，价差较上周缩小215元/吨；巴基斯坦国内标准级棉花折人民币进口成本14133元/吨，较国内棉价低1880元/吨，价差较上周缩小133元/吨(图1)。

　　
　　2、内外棉纱价差略有扩大。6月1日，越南32支普梳纯棉纱23939元/吨(折人民币进口成本，下同)，较中国国内32支普梳纯棉纱高579元/吨，价差较上周扩大20元/吨；印度32支普梳纯棉纱24181元/吨，较中国国内32支普梳纯棉纱高821元/吨，价差较上周扩大20元/吨；印尼32支普梳纯棉纱24099元/吨，较中国国内32支普梳纯棉纱高739元/吨，价差较上周扩大20元/吨(图2)。

　　
　　3、国内纱棉、涤棉价差扩大。本周，国内纱棉差价7347元/吨(32支普梳纯棉纱-3128B棉花价格)，较上周扩大24元/吨；涤棉差价8488元/吨(3128B棉花价格-涤纶短纤价格)，较上周扩大31元/吨(见图3)。

　　
　　二、基本面情况
　　5月26日-6月1日，储备轮出成交6.85万吨，成交率57.63%，较上周下降4.86个百分点，成交均价15285元/吨，较前周下跌22元/吨。截至6月1日，累计计划出库184.16万吨，累计出库成交130.03万吨，平均成交率为70.61%。本周储备棉轮出底价较上周下调281元/吨，储备棉中的新疆棉抢拍热度未减，地产棉成交率继续下降。现货市场成交清淡，优质新疆棉价格仍然坚挺，但成交并不活跃；地产棉优惠让利，但无人问津。纯棉纱价格稳中偏弱，纺企利润下降。下游纯棉坯布跌幅较大，订单缩减较为严重。
　　国际棉花咨询委员会(ICAC)6月份月报调增了2017/18年度全球棉花产量，导致产量大于消费量。截至2017年5月下旬，美国棉花种植进度63%，印度为50-60%，巴基斯坦旁遮普地区为63%。截至5月底，2016年度印度棉上市量累计达到520.6吨，约完成产量预测的90%。印度纱竞争力明显下降，4月份印度向中国出口的棉纱数量较3月份下降了57%。
　　三、宏观经济情况
　　欧美日经济向好。美国第一季度实际国内生产总值(GDP)年化季率增长1.2%，好于预期；欧元区5月制造业PMI初值57，为73个月高点，德国、法国5月制造业PMI均超预期；日本5月制造业PMI终值大幅上修至53.1，创三个月以来新高；本周欧美股市普遍走强，美元指数上涨。
　　外需好于内需。2017年5月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.2%，与上月持平，持续高于临界点，表明制造业稳定增长。从分类指数看，生产指数、主要原材料购进价格指数和出厂价格指数回落，原材料库存继续位于临界点以下，新订单指数持平，新出口订单指数、生产经营活动预期指数上升。
　　综上，预计国内棉花现货价格近期仍将继续保持平稳走势。