基本面无明显驱动，郑棉上行势头暂歇，主力2601合约震荡运行，基本在平盘附近窄幅波动，盘终略微下滑，交投较清淡，成交量缩减逾9万手。

目前新疆及部分内地新棉零星吐絮，整体长势良好，新棉增产预期偏强。但国内商业库存维持下降态势，新疆库存降至不足百万吨。欧美国家圣诞节来单有所增多，金九银十旺季订单有启动迹象，行业开机率微幅上调。内地纺企对即将到来的旺季存在利好预期，从限产状态逐步恢复，新疆地区保持高负荷生产态势，对棉花补货意愿有所改善。关注传统旺季“成色”及新棉产量预期变化。

中国2025年棉花进口滑准税加工贸易配额总量为20万吨。据证券时报网报道，国家发改委发布关于2025年棉花关税配额外优惠关税税率加工贸易进口配额申领有关事项的公告，2025年棉花进口滑准税加工贸易配额总量为20万吨，实行凭合同申领的方式发放。

海外市场上，受到美元走强打压，ICE期棉收跌，交投最活跃的12月棉花期货合约下跌1%，结算价报67.32美分/磅。市场参与者正等待新的线索指引，关注美国农业部周四发布的每周出口销售报告，以更好地衡量对棉花的需求。

新作方面新棉长势整体正常，近期天气条件对棉花生长影响有限，中原期货表示，市场对2025年新棉丰产预期较强；需求端8月略微好转，纺织厂棉纱库存微幅下降，但整体库存仍较高，终端布厂去库速度慢于纱厂；市场对金九银十的预期为棉价提供一定支撑，但整体情绪偏谨慎，上方承压，需持续关注需求端转好力度是否加强。