近日，郑棉持续走强，主力合约攀升至14000元/吨以上，成功收复此前因贸易政策波动导致的跌幅。现货在郑棉带动下同步上涨，基差保持稳定，整体呈强势运行态势。不过受纺织厂经营乏力影响，现货成交依旧低迷。

自4月初美国对中国加征关税以来，郑棉经历2个月震荡盘整，随后开启强劲上涨模式，现货成交价也随着郑棉水涨船高，新疆地区品质较好的机采棉价格持续上扬。其中31级、长度或强力指标达到“28/29”的机采棉主流基差报价大致位于郑棉CF2509合约+(1000-1100)元/吨；强力指标超过“30”的棉花基差报价为+(1200-1250)元/吨；长度和强力均达到“30”以上的高品质机采棉基差报价则高达+1500元/吨左右(新疆自提并包含出库费用)。因此近几日优质棉花实际成交价已升至15350-15450元/吨，棉花现货保持强势态势。

然而与棉价不断攀升形成鲜明对比的是，纺织厂经营形势愈发严峻。一方面，纺织行业进入传统淡季，大单、长单稀缺，购销活跃度下降，企业库存压力持续增加；另一方面，面对不断上涨的原料成本，企业利润空间被严重压缩，部分企业甚至陷入亏损状态。

为应对当前困境，不少纺织厂选择下调开机率以减少产量，更有部分企业提前开启“暑假”模式，缓解经营压力。尽管部分企业尝试小幅上调棉纱售价，但由于下游产业链整体低迷，调价空间十分有限。目前普梳C32S报价维持20320-20350元/吨，高配C32S报价约21100-21150元/吨，较上周仅微幅上调80-100元/吨，涨幅相对有限。

当前棉市在郑棉提振下表现坚挺，但纺织行业却面临较大挑战。若未来终端需求无法有效改善，上下游之间矛盾或将进一步加剧，整个棉花产业链经营压力也将持续上升。