据青岛、张家港、南通等地棉花贸易企业反映，2025年2月/3月美国连续2次合计对中国进口商品加征20%关税及墨西哥/加拿大/印尼等对进口商品加征关税、欧盟《禁止强迫劳动法案》逐渐收紧(要求出口至欧盟的产品在生产过程中不得有任何形式的“强迫劳动”，对实行996工作制的企业构成全产业链的挑战)等外围负反馈越来越明显，再加上中国3月10日起进口美棉加征15%关税，因此上周以来中国各主港保税棉、船货等询价、成交持续清淡，尤其2024/25年度美棉交投气氛较3月上旬显著降温。
青岛某中型棉企表示，3月下旬以来港口除部分中高等级、高指标人民币澳棉有刚性成交外，人民币巴西棉资源出货也表现偏差，清关美棉因基差较高、性价比不足而表现平淡。
业内分析，一方面当前中国各主港清关澳棉M 1-5/32(强力30-32GPT)、SM 1-5/32(强力30-32GPT)的基差多在3400-3450元/吨、3550-3750元/吨，同指标美棉31-337(强力28GPT)基差则达到3750-3900元/吨，显然澳棉更具竞争力；另一方面2025年以来，1%关税内棉花进口配额持续紧俏，一些接到高端高附值出口溯源订单的棉纺企业不得不将询价、拿货重点转向港口人民币资源，2023/24年度巴西棉虽等级、纤维长度、强力等指标与美棉、澳棉的差距不断缩小，但皮棉短绒率、含杂率、一致性等方面仍显不足。
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