郑棉各合约均以绿盘报收，主力2505合约小幅低开，市场情绪偏空，盘中空头资金增仓，交投重心明显下移，触及近2周低点13540元，下滑0.66%。
消费旺季成色不足，虽纺企开机维持高位，但棉纺织行业“金三”新增订单低于预期，贸易摩擦加剧使得出口订单可持续性尚不明朗，内需启动仍偏缓慢，大部分中小纺企维持随用随买、按需补库策略，新疆轧花厂皮棉销售进度有所走缓。
海外市场上，美棉装运签约数据表现强劲，2025/26年度美棉种植面积预期下调，给盘面带来一定程度支撑。但投资者在价格扬升至近4周最高位之后锁定获利，ICE期棉滞涨回落，交投最活跃的5月期棉合约收跌0.6%，结算价报66.98美分/磅。7月期棉合约收跌0.36美分，结算价报68.24美分/磅。
对于棉花后市，国投期货认为，美棉主产区干旱回升，美棉种植在即，种植面积有大幅减少预期。国内现货成交偏弱，纺企采购仍谨慎，纺企刚需备库为主，增量备库意愿仍不强。旺季呈现不旺状态，纯棉纱成交依旧尚可，21支及以下偏低支纱及40支棉纱交投气氛相对更好，继续关注后续需求表现。从目前看，郑棉受关税冲击，短期对于价格影响得到消化，但中长期对于纺服出口影响仍有待观察。操作上暂时观望。
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