近期在油价大跌拖累下，聚酯产业链价格重心纷纷下移。本周聚酯链集体周度收阴，不过今日有所企稳，收盘PTA报4864元，上涨0.58%，PX上涨0.45%。
近期，地缘政治产生的风险溢价修复，特朗普新的关税政策多变，部分地区关税已在逐步实施，影响市场信心，布伦特原油价格重心一路下滑。近日OPEC声明将于2025年4月1日起逐步恢复220万吨/日的自愿减产调整，供应的预期抬升再一次压制市场价格。
成本端塌陷下，PX价格持续回落。相比较PTA而言，国内PX检修周期大部分集中在4-5月，3月中旬之后，PX工厂有明显检修计划的只有九江石化、浙石化，PTA装置开启检修导致PX需求缩水，3月PX市场仍有较大累库压力。
PTA供应端缩量，社会库存去化，平衡表进入去库通道。上周恒力惠州重启时间推迟，国内供应持续萎缩，然而聚酯产销平平，产业链各环节盈利能力不佳，下游整体采购积极性不高。国际油价震荡走弱，成本端支撑减弱，多重利空压制下，PTA现货价格重心下滑。
元宵节后，终端织造企业加速复工。聚酯工厂也逐步恢复生产，目前达到89%附近，预计金三银四还将有所提升。当前下游聚酯产品中，长丝、短纤基本从春节期间的开工低谷已提升。终端订单较清淡。一方面因关税影响，年前的“抢出口”订单令部分需求前置，美国加征10%关税对外贸订单有一定冲击；另一方面，去年秋冬内销不佳拖累终端纺服库存走高。
弘业期货认为，聚酯产业链受宏观政策和原油主导表现偏弱。不过原料环节检修季的供应收窄给市场一定的支撑，聚酯产业链不宜过分看空。
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