USDA供需报告释放利空消息，美盘承压触及5个月低点，对郑盘形成拖累。加之国内供应宽松压力犹存，且下游需求持续不佳。郑棉走势偏弱，主力2505合约早间触及日内低点13390元/吨，随后跌幅逐渐收窄，但至收盘处未能扭转跌势，最终下滑0.11%。
随着春节假期逐步临近，国内供应宽松压力犹存。纺织市场淡季有所加深，新增订单下达缓慢，纺织品服装等终端产销形势疲软，中小棉纺厂减停产、提前放假的占比不断上升，纺企存在让价抛货现象，开机率进一步下降，纺企采购积极性较弱，仍以刚需补库为主，随用随购。
海外市场上，USDA供需报告利空盘面，美国农业部全面上调2024/25年度美国、全球棉花产量、年末库存预估，加之美元走势坚挺也带来压力，ICE期棉延续跌势，触及5个月低点66.90美分，3月棉花合约收跌1.49美分，结算价报67.01美分/磅。
五矿期货评论认为，USDA1月报告将中国产量、及全球产量大幅提高，但按照美棉出口量按1月报告的预估还是偏乐观，未来仍有下调空间，利空尚未完全释放。在全球平衡表供需宽松大背景下，在2025年2季度之前操作上维持反弹择机建空，另外1月需要关注关税政策边际变化。
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