本周国际油价偏弱运行，聚酯链成本偏弱，今全线飘绿，收盘PX下滑1.41%、PTA下滑1.35%。PX现货供应偏宽松。PTA成本支撑不足，下游需求尚可。

OPEC连续下调石油需求预期，短期油价走弱。且共和党政府政策对油价存在一定利空影响，叠加原油需求依然偏弱，美油累库，中长期需求疲弱下原油仍存下行风险。

PX供需格局未变，现货持续偏多，加工费支撑力度不强，价格走势主要追随原油走势。11月海外部分PX工厂因故降负或减产，进口压力缓解。供减需增背景下，PX持续去库，但亚洲PX基本面偏弱，PX、PTA价格继续承压。

本周PTA行业库存454.63万吨，环比减少5.26万吨。受油价下跌及PX端产业利润压缩影响，本周PTA加工费环比增长7.35%。装置计划方面，前期检修装置独山能源、逸盛宁波3线重启，虹港检修装置计划重启，仪化PTA装置开工率回升。当前加工费水平下，PTA装置检修计划较少，整体供应偏宽松。随着装置检修结束，11月中下旬PTA装置开工率将进一步提升。现货供应充足且4季度为聚酯终端需求淡季，PTA上行驱动不足。

聚酯方面，随着2套长丝装置重启，聚酯开工率小幅回升至93%，处季节性高位，后市受终端需求预期走弱影响，开工率高位难持续。华南织机综合开工率已连续2周下滑，江浙织机开工率也有走低迹象。

近期织造端新增订单和出货力度有走弱迹象，涤丝坯布订单、出货不及往年，坯布新单成交环比转弱。但随着天气转冷，保暖类订单预期仍在，聚酯开工率下滑速度或减缓。

业内人士认为，在成本支撑不足、需求韧性尚可、宏观氛围偏暖背景下，PTA期价下行空间不大，预计将跟随成本端波动。