继此前小幅反弹后，周三郑棉再度下行，主力午后加速下跌，收盘走低1.59%，报16350元/吨。海外天气担忧重燃，美棉获得一定提振，但涨势受限，对内盘带动不足。因端午节假期，本周仅有3个交易日，受供应端炒作情绪降温、政策传闻、淡季需求忧虑影响，郑棉整体呈高位回落态势，短期关注假期扰动内外棉价的众多因素。

5月棉花商业库存环比大幅下滑，但整体高于此前传言，同时近期新疆天气较为良好，供给端短期暂无新的利多刺激，不过新季减产及抢收预期尚未证伪。海关统计数据显示，中国5月棉花进口109515.58吨，环比增加30.3%，同比减少40.61%。南华期货表示，自国内皮棉现货价格大幅上涨后，内外价差不断拉大，进口棉纺织利润逐渐恢复，进口需求开始回升。此外下游市场上，目前消费淡季特征逐渐显现，高棉价向下传导较为不畅。据中国棉花信息网了解，本月第1周棉花价格从15500附近大幅上涨至17000附近，第2周在16800-17000之间维持高位震荡。虽棉价持续上涨，但下游接受能力较弱，大部分纺织厂对价格持观望态度，补库明显放缓，下游坯布利润低迷，开工率继续降低。

国泰君安期货评论认为，阶段性的，市场已交易新疆产量同比下滑15%左右的预期，市场关注的5月底的商业库存也已公布，库存比市场预期的略好，且现在下游处消费淡季，纺织厂对棉价持续上涨接受度开始下降，再加上国际市场上的棉花需求较弱导致国际棉价偏弱，进口棉优势超过国产棉，所以郑棉上涨放缓，短期出现回落，预计在产区出现新的供应方面的利多因素之前，郑棉将维持震荡走势，建议等待短期技术支撑确立后，背靠技术支撑做多。