美中谈判代表如果不能在特朗普设定的3月1日最后期限前达成协议，爆发全球贸易战的风险将会升高。特朗普此前威胁说，若3月1日前美中无法达成一致，将把对中国商品的拟加征关税税率提高1倍，此举将令贸易战的杀伤力进一步升级。

　　1.3月1日有什么重要意义？

　　这是特朗普与习近平达成的90天贸易休战期的截止时间。根据他们二人12月在阿根廷20国集团峰会期间达成的休战共识，在这90天内，美国同意对进口自中国的2000亿美元商品暂时不将拟议关税率从10%提高到25%。自那时起，美国和中国官员一直在谈判。但特朗普最近表示，他和习近平将不会在3月1日之前再次会面，这令市场越来越担心中美无法在90天内达成协议，尽管特朗普此前曾说如果谈判取得进展，他可以同意延长磋商时间。

　　2.事态将如何升级？

　　如果特朗普提出更高的25%关税税率，中国可以采取反措施，这可能促使特朗普对另外2670亿美元中国商品加征关税。

　　3.美国消费者和企业面临的风险是什么？

　　由于整体通货膨胀仍温和，加之关税措施避开服装、鞋类、玩具等必需消费品，美国购物者基本未受到贸易战的冲击。但这种情况未来可能改变。美国银行分析师1月时在一份研报中指出，任何贸易战的升级“对美国来说都会更加痛苦”，市场波动率将加剧，投资者信心受挫。

　　4.中国面临的风险是什么？

　　贸易战升级将加剧经济放缓，使政府在应对更高公共支出方面遭遇压力。当局可能会通过举债来满足资金需求，但这将破坏政府为去杠杆所作的努力。彭博经济研究预计，如果中国能维持贸易休战，2019年GDP增长率将避免0.3个百分点的拖累。他们的基本预期是，假设贸易战未升级，2019年中国经济增长率将放缓至6.2%，低于2018年的6.6%。

　　5.主要僵持点是什么？

　　协议执行，知识产权保护和技术。特朗普已承诺，任何协议都将包含有关严格执行的语言，但他的助手仍在试图搞明白这究竟是什么，及如何让中国签署协议。世贸组织(WTO)是监督协议实施的一个可能的平台，但美国政府对WTO已不抱耐心。除承诺购买更多美国商品之外，很难看出中方会同意其他，特别是考虑到中国一直以来对强制技术转让或其他涉嫌不当行为的指责都是持否认态度。(美国政府对华为不断扩大的打击也凸显出北京面临的挑战。)

　　6.为什么我们陷入贸易战？

　　特朗普市场将美国的巨额贸易逆差作为美国制造业基地减少和美国力量丧失的论据。通过胡萝卜将大棒的方式，他千方百计试图让美国企业减少进口增加出口，从而缩小与中国的贸易逆差。2017年美国对中国逆差为5660亿美元。特朗普对外国生产的光伏面板、洗衣机，加拿大、墨西哥、欧盟等国生产的钢、铝，及2500亿美元中国商品都加征关税。一些美国的商业团体表示，特朗普对金属商品施加的关税及那些国家的反制措施已令美国的工业、农业和工人受到伤害。

　　7.特朗普的策略会奏效吗？

　　这取决于谁先退缩。经过几个月的一谈再谈，中国原则上同意增加对美国农产品、能源、工业产品和服务的进口，以期消除中美的贸易不平衡状态。这一承诺或许能构成达成初步协议的基础，但关税阴影并未消除，因为两国在知识产权保护，中国对行业的补贴，及协议执行方面等问题上都有分歧待弥合。去年10月，特朗普通过威胁放弃北美自由贸易协定(NAFTA)，促使该条约的另外两个签署国加拿大和墨西哥同意修改协议。美国的金属关税和威胁对汽车加征关税的做法令欧盟和日本也寻求达成协议。与此同时，美国贸易逆差在2018年扩大，部分原因是美元走强使美国出口价格变得更高。

　　8.到目前为止有什么影响？

　　投资者和企业高管经常将中美这两大经济体间的贸易战视为各类企业面临的最大威胁之一。国际货币基金组织(IMF)在1月报告中，因为贸易局势紧张，3个月内第二次下调对全球经济的预测，目前预计2019年全球增长率将为3.5%。

　　9.企业说了什么？

　　很多。苹果、星巴克、大众汽车、联邦快递都在业绩展望中提到中国经济放缓。超过400家中国上市公司发布利润预警。虽贸易战只是影响需求的一个因素(欧洲的疲软及美国财政刺激措施消退的影响也不能忽视)，但其可能是公司高管最为担心的问题。有些企业甚至正在考虑转移供应链。