棉纱比较优势显现 淡季受双重挤压

——6月棉纱市场运行简述

[编辑:Qsj]  [发布时间:2016-07-04 17:07:04]  [锦桥纺织网]

　　【锦桥纺织网专稿】淡季之下，棉纱受成本上涨和终端需求降低的双重挤压
　　6月，棉纱市场进入淡季，多数纱厂、商家反应整体订单出现缩减，销量明显不如上月，产品库存增加，市场整体观望心态增浓。厂家开工高位，平均负荷85%左右水平，部分订单匮乏及资金链紧张的中小纱厂处于开开停停的状态。下游客户欠款发货较多，收款较困难，导致多数厂家资金面收紧。由于棉花原料价格持续上涨，当月中国棉花价格指数CCindex328累计上涨462元/吨，涨幅3.66%；在成本提升下，棉纱价格被迫小幅缓慢跟涨，C32S价格全月累计上涨350元/吨（1.80%）左右至19750元/吨；而精梳纱、高支纱价格涨幅较小，相对平稳。月末随着棉价强势上冲，棉纱部分走俏品种提价意向更强，幅度在200-500元/吨。但后期订单不佳、终端价格传导不畅又令纺企心存担忧，涨价艰难。月末，萧绍C32S主流价格在19700元/吨左右；南通C40S剑杆出厂价19700元/吨不带票，市场销售价19900-20000元/吨；精梳长绒棉纱价格维持，多按单生成发货为主，安徽某厂紧密纺JC80SD100%长绒棉价格57000元/吨。价格上调后，棉纱成交量却下跌，部分纱厂库存上升较快。厂家产成品库存由1-2周逐渐升高至3周以上。部分纺企还下调部分品种纱线尤其是气流纺纱线价格，以促进销售。
　　据了解，6月以来，棉纱交易以小批量散单为主。国产OE32S、OE21S、OE26S纱及C21S、C32S、C32S/2环锭纺等低支纱的询价和成交相对活跃，占棉纱社会流动量的60-70%；而高细精梳纱需求量偏低，中高支全棉纱走货量缩减，如JC40S-JC80S及往年接单比较顺畅的C50S、C60S等高支纱、高配纱的需求和贸易公司派单却明显下滑。为了降低纱线库存、降低棉纱占压资金风险，部分纱厂产品结构由高向低调整，市场上中低支纱占比增加。由于治污力度加大，加之下游需求减少，气流纺纱企业日子更加艰难，价格降幅较大。
　　近两个月，储备棉是大部分中低支纱的配棉主体。国储棉颜色级以“12”“13”“14”“22”“23”为主，纤维长度、异纤含量、断裂比强度等指标并不符合纺JC40S及以上支数棉纱的要求。随着储备棉轮出销售底价和成交价持续强势提升，尤其是6月底7月初棉市疯涨，储备棉竞拍价格水涨船高，纱厂的用棉成本不断增大；而下游坯布、面料接单情况及产品价格疲态，对纱线提价接受度不高；因此棉纱售价虽被动跟涨，但幅度小于棉花，纱厂的利润被压缩，压力倍增。进入7月份传统淡季，坯布市场淡季气氛较前期明显增浓，整体呈现“量缩价弱”走势。棉纱后市行情仍将维持清淡为主，销售压力逐步增加。

　　国产纱性价比提升，新疆棉纱询价采购升温
　　一方面，国内储备棉以低于现货的价格轮出降低了棉纱成本。今年国储棉轮出价格的制定与国内外现货价格联动，每周灵活调整，低价起拍，有效降低了国内棉纱成本。自5月3日储备棉轮出启动以来，虽然日均轮出量维持在2-3万吨，有限的棉花资源引发棉纺织厂、贸易商火爆加价竞拍，但成交价仍低于市场现货价格400-800元/吨，国内企业纺C40S及以下支数棉纱成本下降500-1000元/吨，产量上升。
　　另一方面，由于印度、巴基斯坦等国内棉花价格暴力上涨，棉纱FOB、CNF、CIF报价无奈大幅跟涨。受国内高质量棉花供应减少的影响，以及新年度减产预期的刺激，自5月份以来印度国内棉花价格持续火爆上涨，6月以来涨幅超过10%，再加上下旬人民币贬值，导致其棉纱FOB、CNF、CIF报价整体被动上调超过0.20美元/公斤。巴基斯坦国内高等级棉亦紧缺，纱厂转而大量采购2015/16年度美棉（约68-71美分/磅），加之其国内纱厂开工不足而需求旺盛，综合作用抬升了巴纱价格。目前巴纱A、A+报价与印度纱持平甚至略高0.01-0.02美元/公斤。
　　6月上旬，进口价格尚维持平稳，市场成交相对顺畅。32支纱和32/2股线需求较旺，价格稳定在20200元/吨和26800元/吨左右。21支纱线需求较淡，且下游转用国产纱较多。中下旬，进口纱价格随棉价不断上调，部分品种成交有所降温。印度C32、C30S、C20S纱报价累计普涨0.18-0.25美元/公斤，OE10S-OE16S纱的涨幅相对较小（0.08-0.10美元/公斤）。月末，印度产C32S清关人民币报价涨至20300-20600元/吨左右。保税区外纱库存由8.0万吨降至6.8-7.0万吨，贸易商去库存心理较强。
　　这种情况下，中国织布厂和贸易商纷纷取消订购印巴期货纱，对即期棉纱的兴趣也大幅下降，对国产中低支棉纱尤其是新疆棉纱的询价、采购持续升温。国产纱的竞争力进一步提升，从印度、巴基斯坦、越南等纱厂手中收回了部分市场份额。但据江浙、广东等地贸易商反映，6月，进口C32S及以下纱支成交虽较5月份下滑，但仍旧活跃，特别是OE21S包漂白、包染色、包上机针织纱的询价、成交相对活跃。巴基斯坦C21S纱保税库库存较少，抵港买方即清关，报价较5月下旬普涨100-200元/吨。另据了解，江浙市场对印度、越南、印尼产T65/35C32S、T60/C4032S、T80/C2032S纱的需求和进口呈现较为明显的增长，船期一般在7月份，主要用来替代C32S全棉纱。
　　笔者认为，近期印巴纱线失去价格优势只是短期高品质棉花资源紧缺推涨的结果，并非长期趋势性行情。目前，印度纱厂已通过减产、停产及大量进口外棉来应对，印度棉价和纱价的回落只是时间问题；而同时我国储备棉成交价和棉纱价格维持走高趋势，储备棉纺C32S及以下支数棉纱的利润已大幅压缩，棉纱价格有进一步抬升的需求；因此，内外中低支棉纱价格倒挂现象不会长期持续。长期来看，由于印度、巴基斯坦、越南等国进口纱在原料、劳动力成本、电费等方面的优势，决定了其在我国32S及以下等低端纱线市场依旧会占据较大份额。国内纱厂仍需继续向高支纱、高附加值纱线调整。
　　而在国内中高支纱领域的博弈中，新疆棉纱产能大量释放，并以其低成本低价格和高品质的优势“攻城掠地”，市场占有率不断上升。
　　相关数据
　　据海关统计，2016年1-5月我国累计进口棉纱80.35万吨，同比下降18.88%；累计出口棉纱13.71万吨，同比下降9.91%。这表明虽然1-5月份我国棉纱进口量下降，但棉纱出口竞争力并未增强，未能从国际市场上抢占东南亚纱厂的份额，增加的订单主要来自国内织造厂、服装厂。据有关市场机构测算，今年我国棉纱进口总量将下降至200万吨以内，折棉花消费量186万吨，进口棉、进口纱严重冲击国内棉花产业的情况得到改善。